【东吴环保袁理团队】每日集锦0713: 生态环境部:更多行业将被纳入碳市场
（以下内容从东吴证券《【东吴环保袁理团队】每日集锦0713: 生态环境部:更多行业将被纳入碳市场》研报附件原文摘录）
建议关注 重点推荐：高能环境，瀚蓝环境，碧桂园服务，宏盛科技，龙马环卫，中再资环 建议关注：洪城环境，三峰环境，绿城服务，光大环境，中国天楹，百川畅银，海螺创业 核心观点 全国碳排放权交易市场7月上线，碳减排货币政策工具助力绿色金融。7月7日，国务院常务会议决定，在试点基础上，于今年7月择时启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易。下一步还将稳步扩大行业覆盖范围，以市场机制控制和减少温室气体排放。推动绿色低碳发展，设立支持碳减排货币政策工具，以稳步有序、精准直达方式，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术的发展，撬动更多社会资金促进碳减排。 发改委印发《“十四五”循环经济发展规划》，为双碳目标提供重要保障。规划提出“十四五”期间我国循环经济发展定性任务和定量目标。到2025年，主要资源产出率比2020年提高约20%，单位GDP能源消耗、用水量比2020年分别降低13.5%、16%左右，农作物秸秆综合利用率保持在86%以上，大宗固废综合利用率达到60%，建筑垃圾综合利用率达到60%，废纸、废钢利用量分别达到6000万吨和3.2亿吨，再生有色金属产量达到2000万吨，资源循环利用产业产值达到5万亿元。 对标欧盟看国内碳市场发展：两大核心机制初见雏形，碳价长期上行CCER短期看涨。复盘欧盟碳市场4阶段演变，我们认为总量控制和MSR机制为碳价平衡关键，我国碳市场发展方向与欧盟相似，且我国碳市场已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模及覆盖行业仍存在较大提升空间。当前国内碳价远低于海外，双碳目标时间紧任务重，预计我国碳排放总量递减速度拟超海外，总量收紧驱动碳配额价格长期上行，同时碳市场释放CCER需求，此前全国CCER备案减排量总计约5000多万吨，历时4年预计基本履约，相关审批政策有望重启，近期CCER供应稀缺预计价格向上，其中填埋气发电减碳经济效益突出，利润弹性可达102%~339%。 碳中和投资框架及环保产业映射：从前端能源替代、中端节能减排、后端循环利用构建投资框架，碳交易提供有效制度支撑。从环保视角来看，1）能源替代：前端能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源（垃圾焚烧等）替代需求。2）节能减排：中端推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）循环利用：推动垃圾分类、废弃家电/汽车、危废资源化等再生资源循环利用。4）环境咨询：环境管理提升促使环境咨询需求扩大。5）碳交易：鼓励可再生能源（垃圾焚烧/生物质利用等）、甲烷利用（污水处理/沼气利用）、林业碳汇等CCER项目发展。 十四五政策强化聚焦碳减排，关注付费方式、业务模式、技术驱动积极转变。a)付费模式：加速转变C端/B端收费，解决付费痛点；b)业务模式：运营占比提升，优质现金流&稳定发展；c)技术驱动：技术权重增加，技术壁垒提升。推荐优质细分赛道：1）大行业小公司轻资产，物业化、电动化促环卫边界扩张壁垒提升：推荐盈峰环境、宏盛科技、龙马环卫：电动装备利润释放&环服盈利份额双升的装备龙头；玉禾田、北控城市资源：具备差异化管理优势的环服龙头；碧桂园服务：股东背景加持、环服份额提升的物管龙头。2）垃圾焚烧行业刚性需求持续扩张，推荐瀚蓝环境：具备强整合能力、成长确定性的稀缺优质资产。3）新政扶持强化再生资源行业壁垒，推荐中再资环：废电拆解龙头规模&份额双升。4）聚焦精准治理，环境咨询市场空间广阔：关注南大环境：具备资质、技术、跨区域发展核心竞争力。 最新研究：洪城环境深度：高分红&加速成长，综合公用事业平台价值重估；碳中和系列报告10：鉴他山之石，全国碳市场展望及减碳成本测算；碳中和系列报告9：各行业受益CCER几何？碳价展望及受益敏感性测算。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 每日行情 环保指数：+1.54% 沪深300：+0.18% 涨幅前五名：英科再生 23.36% 百川畅银 19.99% 万邦达 14.65%开尔新材 10.81% 雪迪龙 10.03% 跌幅前五名：南方汇通-10.04% 创元科技 -4.14% 聆达股份 -3.03% 佳华科技 -3.02% 梅安森 -2.95% 公司公告 【英科再生-停牌】自2021年07月13日10时32分开始暂停英科再生交易，自2021年07月13日10时42分起恢复交易。 【博世科-股票发行】发行价格为7.63元/股，数量为1.2亿股。募集资金总额为9.2亿元，扣除发行费用后全部用于偿还银行借款。 【德林海-限售股上市流通】本次解除限售并申请上市流通股份数量为1700万股，占公司总股本的 28.59%，将于7月22日起上市流通。 【中电环保-股票回购】回购股票数量共计11.8万股，占回购前公司总股本的0.0176%。回购价格为3.08元/股，回购资金总额36.6万元。 【怡球资源-股票回购】回购价格为1.215元/股，回购股票数量共计10万股， 【水发燃气-名称变更】控股子公司鄂尔多斯市派思能源有限公司变更为鄂尔多斯市水发燃气有限公司。 【东方环宇-闲置资金管理】公司拟使用闲置募集资金1.7亿元人民币进行现金管理，用于投资购买安全性高的理财产品， 【润邦股份-签订合同】控股子公司德国Koch将为 NCM 提供三套散料搬运设备系统及现场的安装调试服务，合同总价为2.4亿欧元。 【菲达环保-停牌】公司筹划重大资产重组，决定于2021年7月14日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。 行业新闻 1. 生态环境部：更多行业将被纳入碳市场（中国水网） 我国碳市场启动后，覆盖排放量超过40亿吨，将成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳交易市场。全国碳交易市场上线后，碳价应不低于减排一吨二氧化碳的成本，2020年至2030年应为7美元到15美元，2035年时大概上升至25美元，2050年应为115美元。对于直接参与碳排放交易的企业，以5%的抵消配额上限测算，目前CCER(国家核证自愿减排量)项目年减排量的缺口在1.5亿吨左右，参与开发的新能源企业及碳资产开发管理企业将获利。 2. 新技术助力厨余垃圾处理在京部分社区试点（中国固废网） 国家发展改革委、住房城乡建设部发布《关于推进非居民厨余垃圾处理计量收费的指导意见》，提出完善厨余垃圾排放登记管理等要求，为促进厨余垃圾的有序化收运处理。国港通依托大数据、云计算、物联网、区块链等新兴技术，以“互联网+物联网+垃圾处理回收产业链”为基础思维，建立健全厨余垃圾服务管理体系。 3. “产生者付费” 生活垃圾将步入“计量收费”时代（中国固废网） 国家发改委、住建部近日联合印发《关于推进非居民厨余垃圾处理计量收费的指导意见》(以下简称《指导意见》)，对非居民厨余垃圾，建议按照“产生者付费”原则，建立健全计量收费机制。“根据‘谁产生谁负责，谁受益谁付费’的原则，生活垃圾按量收费将是必然的趋势。” 团队介绍 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。
建议关注 重点推荐：高能环境，瀚蓝环境，碧桂园服务，宏盛科技，龙马环卫，中再资环 建议关注：洪城环境，三峰环境，绿城服务，光大环境，中国天楹，百川畅银，海螺创业 核心观点 全国碳排放权交易市场7月上线，碳减排货币政策工具助力绿色金融。7月7日，国务院常务会议决定，在试点基础上，于今年7月择时启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易。下一步还将稳步扩大行业覆盖范围，以市场机制控制和减少温室气体排放。推动绿色低碳发展，设立支持碳减排货币政策工具，以稳步有序、精准直达方式，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术的发展，撬动更多社会资金促进碳减排。 发改委印发《“十四五”循环经济发展规划》，为双碳目标提供重要保障。规划提出“十四五”期间我国循环经济发展定性任务和定量目标。到2025年，主要资源产出率比2020年提高约20%，单位GDP能源消耗、用水量比2020年分别降低13.5%、16%左右，农作物秸秆综合利用率保持在86%以上，大宗固废综合利用率达到60%，建筑垃圾综合利用率达到60%，废纸、废钢利用量分别达到6000万吨和3.2亿吨，再生有色金属产量达到2000万吨，资源循环利用产业产值达到5万亿元。 对标欧盟看国内碳市场发展：两大核心机制初见雏形，碳价长期上行CCER短期看涨。复盘欧盟碳市场4阶段演变，我们认为总量控制和MSR机制为碳价平衡关键，我国碳市场发展方向与欧盟相似，且我国碳市场已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模及覆盖行业仍存在较大提升空间。当前国内碳价远低于海外，双碳目标时间紧任务重，预计我国碳排放总量递减速度拟超海外，总量收紧驱动碳配额价格长期上行，同时碳市场释放CCER需求，此前全国CCER备案减排量总计约5000多万吨，历时4年预计基本履约，相关审批政策有望重启，近期CCER供应稀缺预计价格向上，其中填埋气发电减碳经济效益突出，利润弹性可达102%~339%。 碳中和投资框架及环保产业映射：从前端能源替代、中端节能减排、后端循环利用构建投资框架，碳交易提供有效制度支撑。从环保视角来看，1）能源替代：前端能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源（垃圾焚烧等）替代需求。2）节能减排：中端推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）循环利用：推动垃圾分类、废弃家电/汽车、危废资源化等再生资源循环利用。4）环境咨询：环境管理提升促使环境咨询需求扩大。5）碳交易：鼓励可再生能源（垃圾焚烧/生物质利用等）、甲烷利用（污水处理/沼气利用）、林业碳汇等CCER项目发展。 十四五政策强化聚焦碳减排，关注付费方式、业务模式、技术驱动积极转变。a)付费模式：加速转变C端/B端收费，解决付费痛点；b)业务模式：运营占比提升，优质现金流&稳定发展；c)技术驱动：技术权重增加，技术壁垒提升。推荐优质细分赛道：1）大行业小公司轻资产，物业化、电动化促环卫边界扩张壁垒提升：推荐盈峰环境、宏盛科技、龙马环卫：电动装备利润释放&环服盈利份额双升的装备龙头；玉禾田、北控城市资源：具备差异化管理优势的环服龙头；碧桂园服务：股东背景加持、环服份额提升的物管龙头。2）垃圾焚烧行业刚性需求持续扩张，推荐瀚蓝环境：具备强整合能力、成长确定性的稀缺优质资产。3）新政扶持强化再生资源行业壁垒，推荐中再资环：废电拆解龙头规模&份额双升。4）聚焦精准治理，环境咨询市场空间广阔：关注南大环境：具备资质、技术、跨区域发展核心竞争力。 最新研究：洪城环境深度：高分红&加速成长，综合公用事业平台价值重估；碳中和系列报告10：鉴他山之石，全国碳市场展望及减碳成本测算；碳中和系列报告9：各行业受益CCER几何？碳价展望及受益敏感性测算。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 每日行情 环保指数：+1.54% 沪深300：+0.18% 涨幅前五名：英科再生 23.36% 百川畅银 19.99% 万邦达 14.65%开尔新材 10.81% 雪迪龙 10.03% 跌幅前五名：南方汇通-10.04% 创元科技 -4.14% 聆达股份 -3.03% 佳华科技 -3.02% 梅安森 -2.95% 公司公告 【英科再生-停牌】自2021年07月13日10时32分开始暂停英科再生交易，自2021年07月13日10时42分起恢复交易。 【博世科-股票发行】发行价格为7.63元/股，数量为1.2亿股。募集资金总额为9.2亿元，扣除发行费用后全部用于偿还银行借款。 【德林海-限售股上市流通】本次解除限售并申请上市流通股份数量为1700万股，占公司总股本的 28.59%，将于7月22日起上市流通。 【中电环保-股票回购】回购股票数量共计11.8万股，占回购前公司总股本的0.0176%。回购价格为3.08元/股，回购资金总额36.6万元。 【怡球资源-股票回购】回购价格为1.215元/股，回购股票数量共计10万股， 【水发燃气-名称变更】控股子公司鄂尔多斯市派思能源有限公司变更为鄂尔多斯市水发燃气有限公司。 【东方环宇-闲置资金管理】公司拟使用闲置募集资金1.7亿元人民币进行现金管理，用于投资购买安全性高的理财产品， 【润邦股份-签订合同】控股子公司德国Koch将为 NCM 提供三套散料搬运设备系统及现场的安装调试服务，合同总价为2.4亿欧元。 【菲达环保-停牌】公司筹划重大资产重组，决定于2021年7月14日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。 行业新闻 1. 生态环境部：更多行业将被纳入碳市场（中国水网） 我国碳市场启动后，覆盖排放量超过40亿吨，将成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳交易市场。全国碳交易市场上线后，碳价应不低于减排一吨二氧化碳的成本，2020年至2030年应为7美元到15美元，2035年时大概上升至25美元，2050年应为115美元。对于直接参与碳排放交易的企业，以5%的抵消配额上限测算，目前CCER(国家核证自愿减排量)项目年减排量的缺口在1.5亿吨左右，参与开发的新能源企业及碳资产开发管理企业将获利。 2. 新技术助力厨余垃圾处理在京部分社区试点（中国固废网） 国家发展改革委、住房城乡建设部发布《关于推进非居民厨余垃圾处理计量收费的指导意见》，提出完善厨余垃圾排放登记管理等要求，为促进厨余垃圾的有序化收运处理。国港通依托大数据、云计算、物联网、区块链等新兴技术，以“互联网+物联网+垃圾处理回收产业链”为基础思维，建立健全厨余垃圾服务管理体系。 3. “产生者付费” 生活垃圾将步入“计量收费”时代（中国固废网） 国家发改委、住建部近日联合印发《关于推进非居民厨余垃圾处理计量收费的指导意见》(以下简称《指导意见》)，对非居民厨余垃圾，建议按照“产生者付费”原则，建立健全计量收费机制。“根据‘谁产生谁负责，谁受益谁付费’的原则，生活垃圾按量收费将是必然的趋势。” 团队介绍 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。
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