微讲堂——【如何进行期货交易】破碎的水晶球,期货交易中的预测分析(四)

（以下内容从倍特期货《微讲堂——【如何进行期货交易】破碎的水晶球,期货交易中的预测分析(四)》研报附件原文摘录）
　　【如何进行期货交易】破碎的水晶球，期货交易中的预测分析（四） A 充分利用公开性的专业报告 一些基本面分析中的认知错误，其共同的特征是：粗看上去是在运用基本面消息分析判断问题，但实际上并没有从整体上、系统上对这些消息进行把握和分析，犯下了“只见树木不见森林”的错误。严格意义上的基本面分析不仅需要关注基本面消息，更重要的是要能够对新的基本面信息进行正确处理和理解。而做到这一点，必须拥有一套全面系统的数据库，这样的数据库不仅包括大量的历史资料，还包含了许多可以进行定性定量分析的模型。 当然，具有如此功能的数据库，建设和维护都不是一件容易的事。如果投资者寄望于自己亲力亲为，那几乎是无法完成的任务。好在现在咨询传媒发达，一些国家或国际组织有专门的研究部门，影响较大的商品，如农产品、石油、黄金、橡胶等，在国际上都存在相应的商业咨询研究机构，他们不仅拥有完整的动态数据库，而且会定期发布相应的统计研究报告。 美国农业部（USDA）每年、每月、每周都会定时公布世界和美国主要农产品的供求报告。每月10日至13日发布的月度报告，会公布小麦、玉米、大豆等主要农产品的供需平衡表，即供需报告。报告内容包括世界和主要农产品生产国的主要产品的种植面积、收获面积、平均单产、产量、期初、期末库存和进出口量等。周一上午公布上一周大豆、玉米、小麦、豆粕、豆油等农产品出口装船的检验报告，并按国家和地区进行了细分；周四上午又公布上一周大豆、玉米、小麦、豆粕、豆油等农产品出口销售报告。报告按国家和地区进行了划分；周一下午还公布农作物生长进度报告，包括农作物的优良率、开花、结荚、抽穗、扬花等指标，以此判断农作物的生长情况和产量。报告还公布天气和农作物概况。所有这些报告，提供了大量的基本数据，事实上也已经成为期货交易者在进行基本面分析时最重要的依据了。 真正的基本面分析者，一定会充分重视这些专业统计研究报告，经过一段时间的认真研读和训练，会对研究对象逐渐有一个完整系统的理解。只有在这种情况下，当获取新的相关消息时，才能比较准确地判断新消息在整个系统中的地位和作用。 基本面分析的优点是着眼于大势行情，但值得注意的是，即使凭借基本面分析提前预测到了大行情，在何时入市这个重要问题上仍旧可能存在一定的时间差。比如，2002年初，全球天胶期货辞熊走牛。实际上在此之前几个月，国际橡胶研究组织通过供需及库存数据比较，已经做出了明显的提醒。但如果据此提前进入期货市场做多，还得忍受几个月的折磨，弄得不巧还会亏损出场。因此，一些成功人士建议在何时入场的时机选择上，最好能够采用技术分析方法。比较理想的方法是采用基本面分析判断大方向，当技术面比较合适时果断出击，这时候成功的概率会大大提高。 B 期货交易中的技术分析 运用技术分析方法对期货行情进行预测，在期货交易者中极为普遍。可以这么说，即使是偏好基本面分析的交易者，一般也不会排斥技术分析，反过来却不一定成立。由此可见，技术分析在期货交易中的影响力。 （1）什么是技术分析 技术分析是指通过对市场行为本身的分析来预测市场价格变动方向的方法。市场行为本身如何，会在价格、成交量及持仓量三方面表现出来，这三方面的数据不仅都是即时公开的，而且都是客观的。如果将这些数据按照时间顺序绘制出来，就可以形成图形或图表，技术分析就是针对这些图形或图表进行分析研究，以预测期货价格走势。 （2）技术分析的三大假设 技术分析有没有用，争论一直很激烈，拥趸者在长期的辩论中总结出三大假设作为其理论基础。 ①市场行为反映一切。影响市场价格的所有因素最终必定要通过市场价格反映出来。不理会价格涨跌的原因，直接研究价格有很多好处。不追究原因，只承认行情已经发生的事实，更容易抓住机会，而坚持基本面分析的交易人士由于习惯于找到原因后才进行交易，不仅会错过行情，甚至还会由于不理解而做反了行情。 ②价格变动有趋势。如果价格走向没有趋势，杂乱无章或随机游走，也就不存在预测的可能了。技术分析派认为趋势是客观存在的。正因为趋势是客观存在的，所以预测才会变得既有意义也有可能。但市场价格的走势有时候会呈现出趋势状态，有时候也会出现无趋势状态，所以，对技术分析而言，识别“趋势市”和“无趋势市”自然成为一项重点工程。 ③历史经常会重演。期货投资无非是一个追求利益的行为，不论是昨天、今天或明天，这个动机都不会改变。在这种心理状态下，人类的交易将趋于一定的模式，从而导致历史重演。所以，过去价格的变动方式，在未来可能不断重复发生，值得研究。另外，利用统计分析的方法，从中也能发现一些有规律的图形，整理出一套有效的操作原则。 C 期货行情图示法 为使期货行情观察更加直观化，交易软件把行情数据和价格走势以图形的方式展现出来。表述期货行情的主要图示方法有三种：闪电图、分时图和K线图（或竹线图）。其中，闪电图和分时图通常在日内交易时使用。 （1）闪电图 闪电图又叫Tick图，是把每一个成交价都在坐标图中标出来。下图是豆粕期货某合约某个交易日的闪电图走势。 图 期货行情闪电图 （2）分时图 分时图是把时间等分后，将每段时间的价格标出来。下图是上述豆粕期货合约在同一交易日的分时图走势。对比上图和下图，可以发现闪电图和分时图的差别。 （3）K线图 K线图又称蜡烛图，每根“蜡烛”代表一定的时间段。这个时间段可以是任意分钟或任意小时，也可以是一天、一周，甚至一年，分别称为分钟K线图、小时K线图、日K线图、周K线图。开盘价、收盘价、最高价、最低价确定一个“蜡烛”。下图是上述豆粕期货合约在同一交易日的5分钟K线图走势。 图 期货行情K线图 绘制K线图的规则是：纵轴代表价格，横轴代表时间，开盘价与收盘价形成一个矩形。当收盘价高于开盘价时，这个矩形以白色表示，称为阳线；如果开盘价高于收盘价，这个矩形以黑色表示，称为阴线。有时为了加强视觉效果，还用红色代表阳线，蓝色代表阴线。最高价和最低价的画法是：在相应的价位上作点，然后用线段与矩形相连。这时，最高价与矩形相连的一段称为上影线，最低价与矩形相连的一段称为下影线。 竹线图与K线图组成要素完全一样，唯一差别是：最高价和最低价之间为一条竖的线段，开盘价以位于竖线左侧的短横线表示，收盘价以位于竖线右侧的短横线表示。 小贴士 行情连续图有什么用 通常,期货合约都有“到期寿命”，最长的1年，最短的只有1个月。摘牌后的期货合约和以后挂牌的同月份期货合约衔接点处，因时间间隔较长会出现巨大的价格跳空缺口（有点类似股票大比例送配股后的除权缺口），造成图形变形和指标失真。为了方便投资者用长期图表来研究市场的中长期趋势，就使用最近到期合约的价格资料，采取简单连接方式，做成了行情连续图。一个合约摘牌后，下一个合约就变成了“当月合约”，用这个合约的行情接替上个合约，形成价格的连续状态。当然缺口还是不可避免的，只是不太明显罢了。 （来源：中期协发布）

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