美亚柏科点评:收入增速超预期,战略落地加速 【开源计算机陈宝健团队】

（以下内容从开源证券《美亚柏科点评:收入增速超预期,战略落地加速 【开源计算机陈宝健团队】》研报附件原文摘录）
　　评论 1、网络空间安全及大数据智能化等领域专家，维持“买入”评级 公司战略加速落地，我们维持公司2021-2023年归母净利润预测为4.87、6.18、7.93亿元，EPS为0.60、0.77、0.98元/股，当前股价对应2021-2023年PE为29.4、23.2、18.1倍，维持“买入”评级。 2、Q2单季度收入预计增长20.52%-44.55%，毛利率同比提升 公司发布2021年中报预告，预计实现营业收入7.34-8.26亿元，同比增长20%-35%，其中预计Q2单季度实现营业收入4.60-5.52亿元，同比增长20.52%-44.55%；预计实现归母净利润750-850万，同比增长100.35%-127.07%。公司业绩超出我们此前预期，主要由于公司持续推进合同落地和加快项目实施进度；同时由于软件收入比重上升，毛利率同比有所提升，导致公司归母净利润同比有所增长。此外，公司持续开展“星火”、“捷豹”、“雷霆”等专项行动，加大新行业的横向推广力度及持续提升对区县市场的覆盖，其中军工、刑侦、企事业等细分新行业新签订单均实现同比增长。 3、以乾坤大数据操作系统为抓手，提升公司自身效率的同时赋能生态合作伙伴公司推出的乾坤大数据操作系统，主要解决大数据产品化程度及行业可复制性，实现产品化和模块化，从而在面向各个行业提供解决方案的同时，提升解决方案的竞争力和毛利水平。目前乾坤大数据操作系统已经成功在多个行业业务上复制使用，未来将进一步赋能生态合作伙伴，支撑各行业大数据的横向拓展。 4、把握新基建和新型智慧城市发展机遇期，加速打造智慧城市生态体系 公司新型智慧城市业务主要围绕“善政”领域，侧重协助政府部门做数据治理。上半年公司与国投智能、中国电子工程设计院有限公司三方联合成立的国投智慧城市创新研究院，围绕新型智慧城市领域顶层设计、技术前沿、工程基础技术、智能应用场景、系统和功能架构、运营维护等方面开展研究，争取抢抓新基建和新型智慧城市发展机遇期，打造服务新型智慧城市的生态体系。 风险提示： 政府财政支出紧张风险；市场竞争加剧风险；商誉减值风险。 注：上述报告内容详见开源证券公司信息更新报告2020711：《美亚柏科（300188.SZ）:收入增速超预期，战略落地加速》 陈宝健，执业证书编号：S0790520080001 刘逍遥，执业证书编号：S0790520090001 法律申明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于机密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

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