【东吴电新】光伏7月月报:硅料价格拐点已至,需求趋势向好

（以下内容从东吴证券《【东吴电新】光伏7月月报:硅料价格拐点已至,需求趋势向好》研报附件原文摘录）
　　投资要点 硅料价格首次下调，产业链博弈拐点已至，政策多重利好！6月10日起硅料价格见顶，硅片电池片价格开始松动，中环最新硅片报价下降0.4-0.7元/片，7月7日硅料最新报价开始下跌1-1.5%，电池片和组件7月的开工率上调，组件龙头排产环比提升15%+，下半年国内需求开始起量。6月28日美国专利局宣布韩华Perc电池专利无效，清除了我国组件厂出口美国的限制，出口占比提升带来盈利结构改善。分布式光伏屋顶政策出台，规定试点地区公共机构、工商业、居民屋顶等光伏屋顶渗透率20-50%不等，我们测算总空间超600GW。 户用装机高速增长，组件&逆变器出口超我们预期：21年户用补贴3分/kwh，且直接消纳并网，1-5月户用光伏新增装机4.16GW，同比+214%，超我们预期。我们预计今年户用新增装机将达15-18GW+，同增48-78%。1-5月累计光伏新增装机9.91GW，同比+61.1%。组件&逆变器出口快速增长，1-5月组件出口量36.7GW，同比+40%；1-5月逆变器出口金额17.07亿美元，同增61.0%，超我们预期。我们预计21/22年国内光伏装机中值55GW/75GW，同增15%/36%，全球21/22年光伏装机中值160GW/220GW，同增15%/38%。1-5月国内风电新增装机6.60GW，同比+85.9%，我们预计21年新增风电装机达40GW左右。 海外美国、德国、土耳其、印度数据亮眼：1）美国21Q1新增装机5.3GW，同比+46%，创历史新高，已签约PPA项目规模达77GW，同比+36.4%。2）德国1-5月光伏新增装机2.45GW，同比+28%，略超我们预期，欧盟碳减排目标确定上调至55%，我们预计欧洲21/22年新增装机27GW/35GW，同比+38%/+30%；3）土耳其上网电价计划延长至21年6月底，1-5月累计装机486.6MW，同比+210%。4）印度1-5月新增装机合计3.62GW，同比+206%，印度拟批准新能源刺激计划，提振需求，但疫情加剧或迫使需求递延。 晶科能源、阿特斯分拆主要运营子公司申请科创板上市；通威股份发布21H1业绩预增公告，21H1公司实现归母净利润28-30亿元，同增177%-197%，主要得益于多晶硅料供不应求，市场价格同比大幅提升；计划投资140亿元在乐山建设年产20万吨高纯晶硅项目，一期10万吨计划22年底投产。福斯特公告拟发行转债募集24亿元用于投资年产4.2亿平方米感光干膜项目、年产2.4万吨碱溶性树脂项目、年产1000万平米挠型覆铜板项目，电子材料产能扩张，搭建平台型新材料公司。 正文 相关点评 【东吴电新】碳中和大势所趋，龙头强者恒强——2021年新能源中期策略 【东吴电新】周策略：电动车6月销量普遍超预期、锂电中游中报预告多超预期 【东吴电新】光伏6月月报：光伏政策灵活友好，博弈拐点将至，需求恢复值得期待重磅！ 【东吴电新】工控高景气和进口替代加速，新型电力系统结构变化——工控&电力设备行业2021年中期投资策略 识别二维码，关注新兴产业汇，获得更多精彩文章！ 免责声明 本公众订阅号（微信号：Green_Energy）由东吴证券研究所电力设备新能源团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。 本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所电力设备新能源团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载内容保留一切法律权利。凡对本订阅号所载所有内容（包括文字、音频、视频等）进行复制、转载的，需注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

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