【银河电子傅楚雄/王恺】行业周报丨持续看好半导体,建议关注封测领域投资机会

（以下内容从中国银河《【银河电子傅楚雄/王恺】行业周报丨持续看好半导体,建议关注封测领域投资机会》研报附件原文摘录）
　　电子 行业周报 ◆ 核心观点 1. 各驱动IC大厂继续开启涨价模式。我们认为LED驱动IC价格上涨的原因一方面是下游需求持续旺盛，国内LED行业需求复苏强劲，另一方面，很大程度也受到原材料价格不断上涨的影响，其中最主要的是晶圆厂产能持续紧张。这种情况将有利于LED驱动芯片头部能够拿到足够产能的公司，如富满电子、晶丰明源等，而一些规模较小的公司或因资金实力、产能不足面临份额下降的风险。同时，LED驱动芯片不断涨价也将对下游LED显示带来一定短期压力，行业集中度将继续提升。 2. 建议关注半导体封测领域投资机会。中国封测行业市场规模保持快速增长，2011年到2019年复合增速达到11.6%。封测环节已成为中国大陆半导体产业中最成熟环节，长电科技等国内企业的技术能力接近国际先进水平。我们认为在上游半导体需求持续旺盛、晶圆厂大幅扩产下封测厂产能稼动率将保持高位，当前订单能见度达到5-6个月，并出现了部分价格上涨，未来封测板块在满产涨价状况下业绩高增长确定性较强。同时国内封测厂积极扩产，未来将充分享受国内半导体行业快速发展与国产替代红利。后摩尔时代封测环节的战略价值也将进一步凸显，先进封装将成为全球封测市场的主要推动力和提升点，其相较于传统封装具有更高的附加值。我们认为当前市场低估了半导体封测板块业绩弹性，建议关注国内封测龙头企业的投资机会。 核心观点 各驱动IC大厂继续开启涨价模式 我们认为LED驱动IC价格上涨的原因一方面是下游需求持续旺盛，国内LED行业需求复苏强劲，另一方面，很大程度也受到原材料价格不断上涨的影响，其中最主要的是晶圆厂产能持续紧张。这种情况将有利于LED驱动芯片头部能够拿到足够产能的公司，如富满电子、晶丰明源等，而一些规模较小的公司或因资金实力、产能不足面临份额下降的风险。同时，LED驱动芯片不断涨价也将对下游LED显示带来一定短期压力，行业集中度将继续提升。 建议关注半导体封测领域投资机会 中国封测行业市场规模保持快速增长，2011年到2019年复合增速达到11.6%。封测环节已成为中国大陆半导体产业中最成熟环节，长电科技等国内企业的技术能力接近国际先进水平。我们认为在上游半导体需求持续旺盛、晶圆厂大幅扩产下封测厂产能稼动率将保持高位，当前订单能见度达到5-6个月，并出现了部分价格上涨，未来封测板块在满产涨价状况下业绩高增长确定性较强。同时国内封测厂积极扩产，未来将充分享受国内半导体行业快速发展与国产替代红利。后摩尔时代封测环节的战略价值也将进一步凸显，先进封装将成为全球封测市场的主要推动力和提升点，其相较于传统封装具有更高的附加值。我们认为当前市场低估了半导体封测板块业绩弹性，建议关注国内封测龙头企业的投资机会。 投资建议 5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。半导体方面，建议关注封测龙头企业长电科技（600584）、通富微电（002156）、华天科技（002185）等，晶圆代工领域中芯国际（688981）、华虹半导体（1347）等；设计领域具备核心竞争力的闻泰科技（600745）、澜起科技（688008）等；设备方面建议关注北方华创（002371）、中微公司（688012）、天准科技（688003）等。消费电子方面，建议关注歌尔股份（002241）、立讯精密（002475）、鹏鼎控股（002938）等。汽车电子方面，建议关注智能座舱公司华阳集团（002906）、摄像头企业舜宇光学科技（2382.HK）、联创电子（002036）、欧菲光（002456）以及车规级CIS供应商韦尔股份（603501）等。LED方面建议关注下游显示龙头利亚德（300296）、LED芯片龙头三安光电（600703）以及国内LED固晶机龙头新益昌（688383）等。 核心组合上周表现 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 风险提示 半导体下游需求不及预期，外部贸易争端加剧的风险。 如需获取报告全文，请联系您客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河电子傅楚雄/王恺】行业动态 2021.6丨行业景气向上，关注消费电子、LED等领域投资机会 【银河电子傅楚雄/王恺】公司点评丨利亚德 (300296)：Q2业绩符合预期，取消定增不影响公司战略布局 【银河电子傅楚雄】公司点评丨TCL科技 (000100)：股权激励、回购股份彰显信心，内生外延看好公司长期发展 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河电子傅楚雄团队】银河电子周观点_持续看好半导体，建议关注封测领域投资机会》 报告发布日期：2021年7月5日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 傅楚雄 执业证书编号：S0130515010001 王 恺 执业证书编号：S0130520120001 研究助理： 张斯莹 傅楚雄 电子行业分析师，金融学硕士，浙江大学工学学士。11年证券从业经验。2014年-2016年新财富最佳分析师、水晶球最佳分析师团队成员。擅长宏观把握，自上而下挖掘产业链各个不同环节、不同行业所蕴藏的投资机会； 王恺 电子行业分析师，中国科学院大学工学博士，上海交通大学工学硕士，中国人民大学经济学硕士，天津大学工学学士。2018年加入中国银河证券研究院，主要从事电子行业、科技产业研究。曾就职于航天科技集团。 张斯莹 电子行业分析师助理，2020年加入中国银河证券研究院，主要从事电子行业研究工作。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避。 推荐：是指未来6－12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。 谨慎推荐：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报。该评级由分析师给出。 中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报相当。该评级由分析师给出。 回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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