双良节能2021年半年度业绩预告点评:业绩高速增长,硅片扩产逻辑有望逐步兑现

（以下内容从华创证券《双良节能2021年半年度业绩预告点评:业绩高速增长,硅片扩产逻辑有望逐步兑现》研报附件原文摘录）
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6月29日上午，双良硅材料研发中心首根大尺寸单晶硅棒成功出炉，实现了大尺寸硅棒的成功拉制，为包头基地20GW单晶硅片量产奠定基础，今年底单晶硅片项目有望部分投产。展望明年，我们预计，相对硅片环节，硅料供应依然偏紧（下半年相比上半年会有所缓解），硅片实际供给小于潜在供给，老产能或将加速淘汰。5月19日，公司与晶盛机电、连城数控共签订22.51亿元单晶炉采购合同，由于尺寸扩大与技术进步，硅片环节新产能相比老产能具备成本上的后发优势，叠加公司与硅料厂商长久以来保持良好合作关系，我们预计公司单晶硅片业务有望获得较好成长空间，未来产能扩张有望显著增厚公司业绩。 盈利预测、估值及投资评级。考虑到公司单晶硅片业务稳步推进，未来硅片产能释放有望对公司业绩起进一步带动作用，我们上调2022~2023年盈利预测，预计2021~2023年公司实现归母净利润2.54、5.38和8.69亿元（原预测值2.54、3.33和3.87亿元），EPS 0.16、0.33和0.53元（原预测值0.16、0.20和0.24元），对应PE 44、21和13倍。因未来三年公司有望保持较高业绩增速，参考可比公司平均估值水平，给予2022年30倍PE，一年期目标市值161亿元，上调目标价至9.92元，维持“推荐”评级。 风险提示 节能节水设备、多晶硅还原炉收入确认不及预期，硅片项目推进不及预期。 具体内容详见华创证券研究所7月9日发布的报告 《双良节能（600481）2021年半年度业绩预告点评：业绩高速增长，硅片扩产逻辑有望逐步兑现》 华创机械重点报告合集 【顺周期专题】 2020.07.20 劲胜智能（300083）深度研究报告 ：乘风破浪的“创世纪” 2020.07.22 创世纪（300083）重大事项点评 ：更名完成，进入创世纪新时代 2020.08.26 创世纪（300083）2020年中报点评：结构件业务剥离进入尾声，CNC设备快速增长 2020.09.21 机床行业深度研究报告（一）产业发展篇：“天时、地利、人和”，国产中高端数控机床扬帆起航 2020.10.27 创世纪（300083）2020年中报点评：装备业务产销两旺，定增方案修订版出炉 2020.12.21 行业跟踪：11月机器人产量+31.7%，通用自动化行业延续增长态势 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