【鑫期权】“期权招财猫” (逢周三更新)_公众号研报

（以下内容从国信证券《【鑫期权】“期权招财猫” (逢周三更新)》研报附件原文摘录）
　　股票期权策略回顾【鑫期权】“期权招财猫” （逢周三更新） 01. 市场行情回顾【行情回顾】创业板指大涨3.57%，反包前一个交易日的阴线，在一片欢呼声中，需要提醒大家，这个大阳线是缩量的，在高点区间出现的反包缩量大阳线，通常不值得去追涨。50ETF与沪深300ETF这两个权重分别上涨0.32%、1.03%，均来到阻力位置，二者五日线至年线不同周期的均线逐渐收敛在比较狭小的区间内，权重板块想要有所表现，放量突破是必要条件，否则将继续步入无量震荡局面。近几个交易日，中小创与权重之间的切换比较频繁，权重能否接过接力棒可以看这一波大小风格切换。【期权回顾】今天期权合约出现了一个不常见的现象：50ETF与300ETF部分实值认沽期权的时间价值为负。通常在震荡偏弱式行情中，深度实值的认购时间价值会为负。而今天的数据显示，实值认沽处于折价状态（可以通过买入标的ETF，再同时买入折价的实值认沽，即为无风险套利策略）。【期权波指】期权波指方面，波指数值已经低于17.5，处在近两年的低值区间且低于历史波动率。隐波结构方面，50ETF七月份认购合约隐波呈“波动率微笑”形状，而七月份认沽合约的隐波呈“负斜率”偏斜形状，隐波结构形态与前几周对比大相径庭，这一重大变化，需要注意近期是否会出现重大变盘行情，且两个ETF的日均线收敛到狭小区间内，具备变盘的形态基础。 02. 期权策略回顾 50ETF与300ETF相比中小创的活性略显不足，但二者皆到了年线附近的位置，基于反弹的预期，近期还是延续牛市价差策略，即卖出50ETF认购7月3600+买入认购7月3300（低波动率背景下，不太适合卖出宽跨式组合）。周立朝（证书编号：S0980617090018）柯静茹（证书编号：S0980618030022）风险提示：投资有风险，资讯仅供参考。上述所列示不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。重要声明：本资讯中的信息、数据均来源于上市公司公告以及其他合法公开的信息渠道，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。资讯所表达的观点不构成所涉证券买卖的具体建议，投资者依据上述资讯进行投资决策所产生的收益和损失，与我公司无关，我公司不承担任何法律责任。未经我公司同意，任何机构和个人不得对本资讯进行任何形式的转发、复制、引用或转载。长按二维码关注我们 one is all期权开户选国信，一家就够了点击下方“阅读全文”，立即预约开立国信期权账户

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