硅铁供应或有扰动,价格维持震荡态势【点石成金】

（以下内容从国投安信期货《硅铁供应或有扰动,价格维持震荡态势【点石成金】》研报附件原文摘录）
　　安如泰山 信守承诺 根据铁合金在线消息，“宁夏工厂表示工信局将在10号左右出具能耗数据，看6月份限产措施执行后能耗下降情况”。硅铁价格日内拉涨3.32%至8282，我们对于消息的解读为原本就处于偏紧状态下的硅铁供应，现在又面临一些不确定的扰动。 一、 硅铁基本面梳理 从下游需求来看，出口需求一直较好，主要系海外其他国家在后疫情时代维持较高的粗钢产量，对于硅铁的需求有所增加。出口订单价格的高昂使得在5月份开始上调至25%的出口关税背景下硅铁企业出口利润仍旧颇丰，上半年的出口量预计累计同比上升35%以上。从碳达峰的角度来看，这部分碳排放通过国际贸易的形式转移到了国内，虽然是黑色压延产业中绝对量相对小的一环，但是在边际上也增加了我国在2060年完成碳中和的压力。如果这种情况持续，或许会导致2022年硅铁出口关税进一步上调。金属镁的需求也较为出色，我国金属镁出口量基本维持在50%附近，不过受到疫情影响，发达国家高精尖行业的开工率较为低迷，所以今年前五个月金属镁累计出口同比下降33.77%。不过这部分需求被我国高端制造业所抵消，上半年金属镁产量累计同比增加8%。 钢厂生产虽然面临着政策的扰动，不过粗钢产量维持着同比增长的态势，预计上半年粗钢产量累计同比增加10%以上。 以上三部分组成了硅铁下游主要需求，由于硅铁自身供应同样面临着政策的扰动，导致上半年硅铁供应基本处于偏紧状态。首先是内蒙能耗双控常态化，其次是宁夏能耗双控刚开始。两大主产区的减量导致了硅铁行业颇丰的利润，高昂的利润刺激着硅铁行业生产的积极性。甚至听闻有部分生产其他合金的炉型转而生产硅铁合金。在目前尚未实施能耗双控的硅铁产区，企业基本处于满产状态，但是仍然难改供应偏紧的局面。 二、 宁夏中卫限产或收严？ 从6月份产量数据来看，由于能耗双控政策的实施，6月份产量环比5月份下降2.36万吨。作为宁夏硅铁主产区的中卫，如果再面临更加严格的限电，我们预计价格将会再度上升至8500附近。 从之前两次能耗双控政策出台导致的涨幅来看，7700~8200是内蒙能耗双控正常落地的价格区间；8000~8700是宁夏能耗双控10%~40%的预期导致的波动区间。不过由于宁夏的降耗政策并没有达到市场预期的40%，所以价格的底部回到了8000附近。我们预计短期内，价格大概率维持区间震荡态势，震荡区间暂看8000~8300。如果中卫地区有限电收严的文件出台，那么价格或将上行至8500附近。 国投安信期货 中级分析师 李啸尘 投资咨询号：Z0016022 免责声明 国投安信期货有限公司始终尊重并保护知识产权，本媒体所引用的数据或刊载转发的数据、链接、研究报告等均注明来源，非经国投安信期货有限公司或权利人书面同意，任何人不得用于谋利或未经许可的其它用途。 除交易所数据外，本媒体引用的数据或刊载转发的链接、研究报告，国投安信期货有限公司均不保证其内容的真实、准确和完整。 在任何情况下，本媒体刊载转发的链接、研究报告中的观点仅代表个人观点，既不代表国投安信期货有限公司认可或证实其观点，也不构成对任何人的投资建议。无论在何种情形下，国投安信期货有限公司均不会对上述观点所导致的直接或间接投资盈亏结果承担任何责任。 国投安信期货 国投集团成员企业 期货全牌照业务资格 扎根产业专业化研究服务

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）