市场风险偏好高,仍处于牛市氛围中!海通七月组合精选_公众号研报

（以下内容从海通证券《市场风险偏好高,仍处于牛市氛围中!海通七月组合精选》研报附件原文摘录）
　　导读 6月市场分化：沪指月初横盘震荡，后呈现V形走势，创业板指一路高歌，创下新高，成交量较上月小幅提升。6月上证综指下跌0.67%、创业板指上涨5.08%，电力设备及新能源、电子涨幅靠前；消费者服务、房地产跌幅较大。海通组合6月下跌1.88%，安集科技（+19.78%）表现突出。海通策略如何看待目前的市场？7月哪些板块和个股值得布局？ 01 海通策略如何看待目前的市场？海通策略认为：微观结构显示当前市场风险偏好实际上是高，牛市格局未变，当前市场情绪距高点仍有距离。市场奔向年内新高，以茅指数为代表的优质龙头做配置，盈利增长较快、顺应政策方向的智能制造进攻。 1、市场风险偏好表面低，实际高。年初以来，市场整体处在横盘震荡的格局中，表象来看市场风险偏好并不高。但不论是概念指数还是个股层面，反而是前期估值水平较高的指数及个股涨幅更优，这其实就是市场风险偏好高的体现。 2、市场仍处于牛市氛围中。当前市场仍处在牛市氛围中，我们提出牛市有三个阶段，驱动力、特征各不相同。自年初以来，外资今年的日均流入速度甚至比往年都要快，北上资金净流入创历史新高。因此，我们从资金面角度判断牛市仍未结束。 3、顺势而上，守正出奇。本轮盈利周期从时间、空间上看均尚未走完，企业盈利还处在扩张阶段，预计盈利周期高点在21Q4-22Q1。守正：基本面+机构配置推动下，2016年以来茅指数呈现长牛慢牛趋势，估值中枢正逐渐抬高。出奇：双创50ETF助力成长风格的智能制造。风险提示：通胀继续大幅上行，投资时钟提前进入滞胀期。 02 6月投资组合回顾 03 7月投资组合精选为满足2017年7月1日开始实施的投资者适当性管理的要求，请您登录后可免费查看月度投资组合。备注：策略内容精选自策略专题报告《市场风险偏好高还是低？》（20210627），作者荀玉根等。名人堂 | 投资工具 | 基金股票组合 | 风险关注 | 投资策略更多推荐免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用，客户须自主做出判断和投资决策。如本内容为海通研究所发布的报告摘要，则仅为其研报观点的简要表述，客户仍需以海通正式发布的完整报告和专业的投资顾问的解读为准。

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