打包买入核心资产,“指”选沪深300

（以下内容从浙商证券《打包买入核心资产,“指”选沪深300》研报附件原文摘录）
　　如果在A股选择一只指数投资的话，很多人都会推荐沪深300指数，可以说是“指数投资基本款”。因为它是沪深两市的“称重机”，囊括流动性最好、规模最大、最具市场代表性的300只优质股票，被誉为A股行情“晴雨表”，也经常被拿来当作股市投资的业绩比较基准。 沪深300：股市晴雨表 沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。沪深300指数是被国内基金作为业绩基准以及作为跟踪标的指数最多的指数。 具体来看，沪深300指数成分股不仅包括在沪深两市主板上市蓝筹价值类公司，还覆盖了中小板和创业板中以立讯精密、海康威视、科大讯飞等为代表的成长型优质企业，截至2020年7月31日，该指数中来自主板、创业板、中小企业板的成分股分别有228只、17只和55只，各板块在沪深300指数中的权重占比分别为78.58%、14.56%和6.87%。 截至2020年8月17日，沪深300指数前十大个股合计占比24.77%，包括中国平安、贵州茅台、五粮液、招商银行、美的集团、恒瑞医药、格力电器、中信证券等耳熟能详的上市公司。 图片来源：中证指数网 金融和消费占比高 根据申万一级行业分布，沪深300指数的成份股分布于27个不同的行业中，其中非银金融和银行板块占比突出，轻工业占比最少。 截至2020年7月31日，沪深300指数前三大行业分别为非银金融（15.34%）、银行（12.03%）、食品饮料（11.98%），合计占比为39.34%，轻工业类型的产业比如服装纺织和轻工制造在沪深300指数中的占比均不超过1%。 此外，医药生物板块（9.99%）和高科技产业例如电子（8.49%）、计算机（3.22%）在沪深300指数中的占比也排在前10位，传统的能源产业和农业成分股在沪深300指数中仍占有一定比例。 对比沪深300指数和A股上市公司行业分布来看，沪深300指数相比A股市场超配金融、食品饮料和家电板块，在化工、采掘等周期类板块的配比则相对偏低，在综合板块无配置。 大盘股的代表 沪深300指数的成份股包括全市场市值最大的股票，其中超过千亿市值的有近 100 只，市值大于 400 亿的占到 68%，仅有 4 只成份股的市值小于 200 亿，平均市值为 1266 亿，属于大盘风格，市场代表性较强。沪深300指数相较于上证50指数市值分布更加均匀，但和中证500指数相比更偏大盘股。（数据来源：wind/截至20200221） 事实上，大市值龙头股凭借市场地位高、盈利能力强、抗风险能力高等优势，一直以来都具有显著的投资价值。这些龙头股往往是是行业内领先的大型企业，行业地位稳固，竞争能力强，是行业的代表性公司，同时依靠规模，资金，品牌等等优势，能够获得超过同行业公司的盈利能力。而且大部分龙头公司行业地位稳固，财务稳健，杠杆率低，抗风险能力高。 成份股受海外投资者青睐 沪深300指数成份股是外资配置 A 股的主要标的，统计每个交易日外资持有的沪深300成份股在所有A股持有市值中的比例可以看到，2017年以来，陆股通持有的全部A股市值中，80%以上都是沪深300指数成份股，获得外资青睐。（数据来源：wind、中信证券/截至20200214） 历史业绩如何？ 基期以来年化14.47% 沪深300指数自基期以来，该指数累计回报达369.57%，期间年化平均收益率为14.47%，可见，投资者通过长期持有沪深300指数基金，有望达到资产保值增值的目标。（数据来源：Wind，统计区间：2004年12月31日-2020年7月22日） 沪深300指数自基期以来走势 图片来源：泰康资产，数据来源：Wind，统计区间：2004年12月31日-2020年7月22日，我国证券市场成立时间较短，历史数据不代表市场运行的所有阶段，不预示基金未来业绩 近1年涨幅26.73% 截至2020年8月17日，沪深300指数近1年的涨幅为26.73%。 图片来源：中证指数网 沪深300 PK 其他指数 用沪深300指数与其他宽基指数进行比较，从2011年至2019年共 9 个年份的表现可以发现：沪深300和上证50在各年度的表现非常类似。 但当中小盘股表现强势时，中证500和创业板指的弹性要好于沪深300，而在大部分年份里中证500和创业板指的最大回撤要大于沪深300和上证50。（数据来源：wind/截至20191231） 看好沪深300潜力，指数基金怎么选？ 目前市场上沪深300指数的相关基金比较多，涉及的范围有指数基金、指数增强基金等。 指数基金 对于普通投资者来说，想要投资指数，可以直接购买相应的指数基金。 指数基金采用完全复制法，紧密跟踪标的指数，帮助投资者实现一键下单就能间接投资一篮子股票。 如果不确定A股市场接下来的走势会如何，觉得把握不准入场的时机，建议通过定投的方式分批入场，既能省心省力，又能分散风险。 指数增强基金 考虑到A股市场的有效性毕竟还是比较低，一些小型绩差股可能处于并将长期处于不合理定价的状态，通过一定的主动干预进行指数增强大概率能够增厚一部分收益。 这些增强收益有的是通过量化选股的方法筛查风险比较大的成分股，降低比例或者剔除出组合，有的是通过主动研究增大其中某些行业或个股以谋求超额收益，有的则通过收益互换等衍生品获得类固收的超额收益。 选取了部分沪深300相关基金，更多基金请前往汇金谷APP查看。 产品代码 产品名称 指数基金 000051 华夏沪深300ETF联接A 270010 广发沪深300ETF联接A 002987 广发沪深300ETF联接C 110020 易方达沪深300ETF联接A 460300 华泰柏瑞沪深300ETF联接A 006131 华泰柏瑞沪深300ETF联接C 指数增强基金 002310 创金合信沪深300指数增强A 002315 创金合信沪深300指数增强C 风险等级等信息请查阅《基金合同》、《招募说明书》，请您根据自身风险承受能力自行决策。 路径：汇金谷app-理财-搜索基金代码 风险提示和免责声明： 1.基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，请认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等文件。请您根据自身风险承受能力自行决策。本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。 2.浙商证券所力求本栏目信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任。任何直接或间接使用本信息所造成的损失或引致的法律纠纷，本公司不承担任何责任。其他公众账号未经批准不得转载或引用。 3.本文综合自中证指数网（2020年）、泰康资产（2019年）、博时基金（2020年）、华宝证券（2020年）、天天基金网（2020年）等材料。基金有风险，投资需谨慎。如有疑问，请致电客服95345。

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