投资学习之行权交收

（以下内容从华泰证券《投资学习之行权交收》研报附件原文摘录）
　　Q：在期权交易中，还有一个名词叫行权，请问行权是什么意思呢？ 行权就是期权的权利方按照期权合约约定的时间、价格和方式来行使权利，如果你是认购期权的买方，你可以按行权价买入股票，如果你是认沽期权的买方，你可以按行权价卖出股票，当然要是对行权价不满意那就放弃，这就是权利方的魅力。 如果你是期权的卖方呢，当初既然收了权利金，自然要在买方行权时履行义务，要是不从，那就准备交罚金吧。 Q：行权有哪些步骤呢？ ● 第1步，买方要判断是否行权，并在行权日也就是期权合约到期日的下午3:30之前，提交行权申报，卖方则在当天晚上就能知道被指派的结果。假设你买了认购期权，约定的行权价是每股10元，而到期日股价是15元，行权当然划算，但如果到期日股价才5块钱，你肯定不愿意以每股10块的价格买进，就只能放弃行权。 ● 第2步，做好行权准备，基本上而言就是买卖双方要做好一手交钱一手交券的准备，对于认购期权，买方得在行权日准备好钱，卖方根据被指派的结果，在下一个交易日，交收日准备好券，认沽期权则正好相反，买方要在行权日准备好券，卖方根据被指派的结果，在下一交易日交收日准备钱。 ● 第3步，在行权日的下一交易日，一个叫做中国结算的单位，要进行钱券交割。 Q：行权中我们要注意哪些问题呢？ ● 第一，忘记行权怎么办？不少投资者可能都会有这样的担心，一般来说证券公司会提供自动行权服务，帮助投资者对符合条件的期权进行自动行权。 ● 第二，行权一定能拿到标的证券吗？提出行权后并不是每一个被指派到的人都那么守规矩，也可能会出现违约情况，买方也就拿不到券了，因此被指派义务方应恪守信用履约，违约者除了交罚金之外，可能还会被经纪机构列为不受欢迎客户或受到交易所相关处罚，情况严重的还会受到市场进入等处罚措施。 ● 第三，完成行权交收后能马上卖掉这些股票吗？从时间上来说，这恐怕不能实现。时间表这样的，T日申报行权，T加1日交收，T加2日才能卖出，也就是说完成行权交收后的下一个交易日才能卖。为了尽量避免跨周末可能带来的股价波动风险，上交所将行权日定在到期月份的第4个星期三，这样投资者最快在周五就可以卖出行权得来的股票了。 ● 第四，实值期权行权一定赚钱吗？答案是不一定，刚才讲过，T日行权T加2日才能卖出5，万一这期间要是股价跌了，所以啊你得提前琢磨琢磨，要是估摸着T加2日价格能高于行权价和手续费，那就应该行权，要是估摸着不靠谱，你也可以不行权。 内容来源：微信公众号“华泰证券投教基地” 免责声明：本资讯的信息均来源于公开资料，力求资讯内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价，不构成投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本资讯中所评价或推荐的证券没有利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有资讯中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本资讯严禁他人或其它机构传播或做商业用途使用。如发现有关机构和个人违规使用本刊物的，本公司将保留追究其法律责任的权利。本资讯版权归华泰证券所有。未获得书面授权，任何人不得对本资讯进行任何形式的发布、复制。本资讯基于华泰证券认为可信的公开资料，但我们对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息不会发生任何变更，也不承担任何投资者因使用本资讯而产生的任何责任。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J 风险提示：部分资讯信息、数据资料来源于第三方，平台无法核实信息的真实性、准确性、完整性及原创性等。涨乐财富通公众号转载供投资者参考，不代表华泰证券任何观点，不构成任何投资建议，您自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。市场有风险，投资需谨慎！ 点「 在看」 和大家一起看

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