【西南策略|金股】7月:行稳致远,巩固成果

（以下内容从西南证券《【西南策略|金股】7月:行稳致远,巩固成果》研报附件原文摘录）
　　七月·十大金股 西南证券研究发展中心 回顾6月，我们继续聚焦核心赛道，选取各个赛道的龙头作为金股进行配置。在整体市场出现回调的状况下，6月金股组合表现中规中矩，取得了1.4%的收益，跑赢了大部分指数，但是不及创业板5.1%的收益。主要的原因在于选取的大消费板块板块标的出现了比较大的下跌，而当时看好的科技板块，由于标的覆盖和合规的原因，看好的一些标的没有放进金股组合，使得整个组合收益率比较一般。殊为可惜。 从个股表现上来看，6月份金股呈现两极分化的态势。新能源领域标的蔚蓝锂芯涨幅排名第一，上涨32.3%；立讯精密受益于苹果即将发布新品，上涨近18%，排名第二；而军工龙头西部超导上涨8.3%。而大消费板块则表现不佳：白酒龙头泸州老窖下跌14.2%，疫苗龙头康泰生物下跌16.5%。 展望7月，我们认为经过前期的快速上涨，同时随着中报陆陆续续公布，中报行情有望迎来业绩兑现期，需要适当转向防御，以巩固前期的上涨成果。在选股上，我们回避了前期上涨过快的一些标的。行业选择上，配置TMT、新能源、军工、化工、医药等领域的龙头标的。同时将6月份的地产产业链相关标的剔除了。 电子 立讯精密 【002475.SZ】 股票评级：买入 当前股价：46.22 股价催化剂： 1、越南疫情稳定；2、业绩超预期。 推荐逻辑： 推荐逻辑： 1、从市场份额来看，当前华为三星高端市场份额下降的情况下，苹果最为受益；从供应链角度，受疫情影响，行业缺货情况下，苹果供应链受影响较小。 2、Q3是消费电子的旺季，预计三季度开始苹果产业链开始拉货，整体确定性更高。 歌尔股份【002241.SZ】 股票评级：买入 当前股价：42.95 股价催化剂： 1、爆款VR内容产品的发布； 2、Quest 2销量超预期。 推荐逻辑： 1、VR领域：1）产品层面：公司大客户的VR新品从去年9月推出后，销量情况超预期，被追捧为现象级产品；再叠加市场上VR精品内容加速放量的因素，我们认为该款VR产品有望持续放量，作为独供的公司将直接受益。2）行业层面：VR市场目前处于快速扩张的边缘，我们认为VR将加速迎来爆发式增长，中长期来看空间巨大，公司作为代工龙头，有望长期享受行业上行的红利。 2、游戏机主机：去年下半年公司切入日本大客户的游戏机主机领域，业绩在今年开始逐步释放。根据产品生命周期的规律，预计2022年开始加速放量，为公司业绩带来确定性增量。 3、三季度是消费电子的旺季，预计三季度开始苹果产业链开始拉货，整体确定性更高。 军工 西 部 超 导 【688122.SH】 股票评级：买入 当前股价：61.67 股价催化剂： 军工产业扶持政策落地，高温合金产品落地等。 核心逻辑： 1、西部超导是服务国家战略的高端钛合金龙头公司，短期高端钛合金业务有望大规模放量，公司是我国航空用钛合金棒丝材的主要研发生产基地，预计2022年产能达到8000吨/年，十四五期间我国航空装备尤其主战机型将加速列装以及升级换代，军机数量增长以及单机含钛量提升，公司高端钛合金业务有望大规模放量。 2、低温超导业务和高温合金业务有望成为业绩新增长点，低温超导业务具有领先优势，逐步拓展下游MRI超导线材及超导磁体商业化应用，高温合金业务积极探索进口替代市场，两项业务有望成为公司未来长期收入新的增长点。 电新 蔚蓝锂芯 【002245.SZ】 股票评级：买入 当前股价：19.81 股价催化剂：一季度业绩超预期 推荐逻辑： 1、公司是工具锂电国内龙头公司，今年工具锂电池放量增长，下游需求旺盛，供给偏紧，行业景气度高 2、LED业务去年四季度扭亏，趋势向好 3、公司业绩受锂电池业务带动，将实现高速增长，21年净利润6个亿，22年8个亿，目前PE20倍，低于同类型公司 通威股份【600438.SH】 股票评级：买入 当前股价：43.25 股价催化剂：半年报业绩超预期。 推荐逻辑： 受硅料影响，半年报业绩表现优异，且从我们的分析看，硅料价格将在一年内保持高位，公司业绩将充分受益，估值在光伏板块内处于低位。且公司电池片业务也处于高速扩张态势下，未来硅料价格下降后有望成为公司新的增长点。目前市场对公司硅料价格的担忧只是短期因素，长期看公司业绩将持续向好。 2021/02 计算机 金山办公 【688111.SH】 股票评级：买入 当前股价：390.91 股价催化剂：业绩超预期。 推荐逻辑： 1. B端：1）大B市场：公司深耕B端客户价值，凭借协作战略打开业务天花板、做厚现有头部B端客户收入。正版化及国产化替代双趋势驱动下，公司凭借自身产品优势有望持续受益。2）小B市场：针对垂直行业做行业特有的中小型办公软件，这块真空市场未来有望给WPS带来全新增量。 2. C端：付费用户数增长强劲（2020年同比增长63.2%），MAU持续提升（2020年同比增长15.3%），云化趋势下公司授权业务有望持续高增长。 化工 万盛股份 【603010.SH】 股票评级：买入 当前股价：21.15 股价催化剂：在业内其他厂家产能投放进度缓慢的前提下，磷系阻燃剂行业高景气将带来公司量价齐升。 推荐逻辑： 1.公司采用“2+3+4”研产销一体化布局，与国内外大客户建立良好合作关系 2.南钢股份与复星集团入驻助力公司未来发展 3.磷系阻燃剂产能受限，新能源车/5G/欧洲无卤化政策需提升行业景气度 4.特种胺与涂料助剂事业部将成为公司未来业绩增长点。 农林牧渔 ” 回盛生物【300871.SZ】 股票评级：买入 当前股价：38.09 股价催化剂：业绩超预期。 推荐逻辑： 1、从下游需求端来看，虽然生猪价格处于低位，但龙头企业将获得机遇，动物化药在科学养殖过程中起重要防疫作用，养殖户在此环节缩减成本将使其风险扩大，故而不会不用而是将在价格允许范围内选择最优产品。 2、兽药行业发展迅速，行业门槛提升，新版《兽药GMP验收评定标准》将避免低水平重复建设和产能过剩，同时下游客户对于产品质量以及可回溯性要求的提高将进一步倒逼化药行业集中，龙头竞争优势更显。 3、非洲猪瘟疫苗尚未问世，“带毒养殖”成为可能的趋势，生猪抵抗力受到影响；参考欧盟“禁抗”经验，在禁抗里顺利推进的过程中，为保证养殖效率，治疗用化药的需求将迎来增长。 医药生物 智飞生物【300122.SZ】 股票评级：买入 当前股价：185.72 股价催化剂：未来几年业绩有望加速增长。 推荐逻辑 1、HPV疫苗终端需求持续旺盛，谈判协议保障未来代理业务稳健增长 2、重组新冠疫苗紧急使用，有望贡献较大的业绩增量。 3、流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、狂犬疫苗（MRC-5细胞）也在逐渐推进，伴随重磅产品上市，自主产品业务有望迎来拐点。 润达医疗 【603108.SH】 股票评级：买入 当前股价：11.25 股价催化剂：业绩超预期。 推荐逻辑： 公司打造全国院内第三方实验室检测综合服务平台型企业，实现传统IVD流通业务向集约化业务与共建区域检验中心业务转型。1）我们测算2019年公立医院检验科成本市场规模约1200亿元，其中院内第三方实验室检测服务商市场规模约130-150亿元；2）2020年公司集成/区检中心业务收入约21亿元，在公司自身业务收入占比提升至31%，公司市占率约15%，未来3年集约/区检中心业务收入复合增速有望达到30%；公司与国药、柳药合作成立联营公司，2020年国控润达实现收入25亿元，贡献1.4亿元投资收益，借助国药资源有望实现全国进一步扩张；3）延伸上游IVD制造，2020年自产产品收入突破4亿元，受益于产业一体化优势，未来3-4年收入超过10亿元。

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