【东吴电新】光伏6月月报:光伏政策灵活友好,博弈拐点将至,需求恢复值得期待

（以下内容从东吴证券《【东吴电新】光伏6月月报:光伏政策灵活友好,博弈拐点将至,需求恢复值得期待》研报附件原文摘录）
　　投资要点 21年新核准光伏项目对标燃煤标杆电价，超我们预期！根据光伏风电开发建设意见，19-20年的存量平价竞价项目可选择延期至明年并网，同时21年新核准光伏项目对标燃煤标杆电价，我们预计新申报项目量将超预期，21、22年全球装机分别为150-170GW、210-230GW，同增约30%、40%，同时22年产业链单位盈利同比将有所改善，量利双升！ 政策向好，6月底大型招投标验证需求：1）中国2021年能源指导意见正式出台，5亿补贴支持户用18GW+超预期；2）美国承诺2030年减排50-52%的目标；3）欧盟考虑修改国家援助法，允许欧盟国家对可再生能源项目提供高达100%的补贴，碳减排趋势明确。 1-4月组件&逆变器出口快速增长：21年1-4月累计新增光伏装机7.08GW，同比+55.3%。因海外对价格敏感度较低，海外需求影响较小，组件逆变器出口均超预期，1-4月组件出口28.7GW，同比40%，出口金额68.7亿美元，同比+46.65%，超预期。1-4月国内逆变器出口金额13.69亿美元，同增64.2%。21年1-4月国内新增风电装机6.6GW，同比+85.9%，我们预计21年风电新增装机40GW左右。 海外德国、法国、土耳其数据亮眼，预计全年海外装机110-120GW：1）美国21Q1新增装机5.3GW，同比+46%，创历史新高，已签约PPA项目规模达77GW，同比+36.4%。2）德国1-4月新增装机2.06GW，同比+39.5%；3）法国1-3月新增装机546MW，同环比+210%/+198%。欧盟碳减排目标上调至55%，我们预计21年新增装机29GW，同比+32%。4）土耳其新能源上网电价计划延长至21年6月底，21年上半年进入抢装期，1-4月新增装机398MW，同比+186%；5）印度4月新增装机415MW，同比+127%，但印度疫情加剧或使得需求受损；6）日本4月新增装机372MW，同比+25.1%，逐渐开始起量。 产业链价格博弈接近尾声，拐点将现：根据硅业协会，6月硅料复投料、致密料价格继续上涨至217.20、213.40元/kg，硅片转向持稳，6月中旬开始电池片价格开始回调，辅材辅料玻璃胶膜维持低位，2.0mm、3.2mm玻璃价格保持18、23元/平，胶膜原材料EVA粒子因供应紧张价格高企，盈利承压，产业链价格上涨的压力背景下，终端组件价格降价空间较小，6月底招投标验证高价位下游接受程度。 风险提示：1）竞争加剧；2）价格超预期变化；3）政策支持不及预期等。 目录内容 Part1 光伏行业热点问题 Part2 SNEC光伏展会亮点总结 Part3 政策向好，6月底大型招投标验证需求 Part4 国内1-4月组件&逆变器出口超预期 Part5 21Q1海外欧美数据亮眼，淡季不淡 Part6 产业链价格持续上涨，价格博弈拐点将至 Part7 投资建议与风险提示 正文 往期报告： 2021.05.11：【东吴电新】5月大型招投标开启，需求恢复值得期待——光伏月报 2021.05.07：【东吴电新】年报&季报总结：光伏分化明显，龙头恒强，风电零部件高增 2021.04.20：【东吴电新】玻璃降价或提振光伏需求，碳减排趋势确定——光伏月报 2021.03.15：【东吴电新】3月光伏上下游博弈明显，全年需求依然旺盛 2021.01.05：重磅！【东吴电新】2021年电新策略：爆款车型加速全球电动化，电动车、光伏和工控龙头全球崛起 识别二维码，关注新兴产业汇，获得更多精彩文章！ 免责声明 本公众订阅号（微信号：Green_Energy）由东吴证券研究所电力设备新能源团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。 本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。 本订阅号不是东吴证券研究所电力设备新能源团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）