【华西策略||李立峰】专题||A股投资者结构全景图深度剖析

（以下内容从华西证券《【华西策略||李立峰】专题||A股投资者结构全景图深度剖析》研报附件原文摘录）
　　文 | 华西证券副所长 ，首席策略 李立峰 执业证书编号：S1120520090003 投资要点 一、公募基金一季度持有A股总市值4.81万亿，占A股总市值比重为5.63%（前值为4.86万亿，5.61%）。截至2021年一季度，公募基金持有A股总市值4.81万亿，占A股总市值比为5.63%（前值为4.86万亿，占比5.61%），持有规模和比重均处于历史高位。一季度公募基金持股市值同比增长87.71%，是增速最快的专业机构投资者。流通市值口径下，公募基金仍是持股市值占比最高的专业机构投资者，一季度占比7.53%。 二、外资一季度持有A股总市值3.36万亿，占总市值比3.93%（2020Q4为3.41万亿，占比3.94%）。截至2021一季度末，境外机构和个人持股总市值为3.36万亿，占总市值比3.93%，持股规模和占比的月度均值创历史新高。外资持股规模维持高速增长，2021Q1同比增速达78.10%（前期62.07%）。流通市值口径下，受益于我国资本市场不断开放，外资持股市值占比呈现上升趋势，从2016年末的1.66%上升至2021Q1的5.26%。 三、保险资金一季度持有A股总市值2.87万亿，占总市值比为3.36%（前值2.98万亿，占比3.44%）；持有A股流通市值1.80万亿，占流通市值比为2.81%（前值1.88万亿，占比2.92%）。总市值口径下，截至2021年3月底，保险资金股票和证券投资基金总市值达2.87万亿，占A股总市值的比重为3.36%，相比于2020Q4（2.98万亿，占比3.44%）略有下降。流通市值口径下，根据我们的测算，2021年一季度保险机构流通股持股市值达到1.80万亿（占比2.81%），在所有专业机构投资者中位列第三，仅次于公募和外资。 四、其他专业机构（私募基金、社保基金、证券机构、信托机构、其他境内机构）一季度合计持有A股流通市值3.99万亿（前值4.13万亿），占流通市值比为6.25%（前值6.44%）。根据测算，2021年一季度末，私募基金流通股持股市值达1.06万亿（占比1.66%）；社保基金流通股持股市值达1.10万亿（占比1.72%）；证券机构流通股持股市值为0.20万亿（占比0.31%）；信托机构流通股持股市值达0.40万亿（占比0.63%），其他境内机构流通股持股市值达1.24万亿（占比1.93%）。 ■风险提示：流动性风险，企业盈利不及预期，海外黑天鹅事件（政治风险、主权评级下调等），政策监管（金融去杠杆等）。 正文 注：文中报告节选自华西证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 分析师：李立峰 分析师执业编号：S1120520090003 证券研究报告：《A股投资者结构全景图深度剖析(2021Q1)》 报告发布日期：2021年06月18日 华西策略研究团队简介 华西策略团队对研究领域执着钻研、小心求证，勤奋、前瞻、务实、敬业、高效，我们有着完备的策略研究体系，跟踪主题政策最紧密、专家电话会议最及时高效、数据分析等基础工作最扎实，团队成员均为国内外名校硕士研究生，有良好的专业素养。 华西研究所 李立峰简介

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