[国君建筑韩其成]中国中冶:新签同比增速45%, 发展新兴产业升级数字化/绿色化_国君建筑韩其成/满静雅

（以下内容从国泰君安《[国君建筑韩其成]中国中冶:新签同比增速45%, 发展新兴产业升级数字化/绿色化_国君建筑韩其成/满静雅》研报附件原文摘录）
　　导读： 国君建筑韩其成/满静雅认为：1-5月新签同比增速45%，5月同比增速18%；公司加快推进数字化、绿色化，矿产资源丰富，加快推进钢结构业务试点，看好中报业绩高增。 投资要点： 1、维持增持。维持预测公司2021-23年EPS为0.42/0.48/0.55元增速11/14/14%；维持目标价4.39元，对应2021-23年10.5/9.1/8倍PE，增持。 2、前5月新签超预期高增45%，5月订单同比增速18%。（1）2021年1-5月新签合同额人民币4,685亿元，较上年同期增速45%，相比19年增速56%。（2）5月订单金额1,069亿元，较上年同期增速18%，相比19年增速54%，其中单笔10亿以上订单金额381亿元占比37%，新签印度尼西亚LAMAN200万 t/a 氧化铝厂项目 EPC 项目金额59亿元。 3、全球最大的冶金承包和运营商，依托丰富建设经验升级数字化/绿色化。（1）作为做冶金建设国家队，公司占领国内90%，全球60%的冶金市场，形成以工程/地产开发/装备制造/资源开发为“梁”，以冶金/房建/地产/市政/矿产/技术装备/钢构/环境工程/新能源/特色工程为“柱”的“四梁八柱”业务格局。（2）建设国内最大的单体冶金EPC 项目， 中标全球首例氢能源开发利用示范项目河钢氢能项目设计，中标业内规模最大的马钢铁前一体化智慧管控中心项目。（3）发力生态环保/特色主题工程/美丽乡村与智慧城市/康养产业等新兴产业，具备自主知识产权专利技术和专有技术，在大型焚烧发电咨询设计领域已占据到全国 60%的市场份额。 4、镍钴铜矿产资源丰富，推进钢构业务形成产业集成优势。（1）公司镍矿年均达产率 103%居世界湿法镍矿第一，2020年生产氢氧化镍钴含镍 3.4万吨、含钴 2941 吨，在世界红土镍矿中单位现金生产成本最低，是全球现有已投产红土镍矿中达产率和运营水平最高的矿山。（2）锌矿实现采出矿量 50.3 万吨，全年累计生产锌精矿含锌 3.5万吨、铅精矿含铅 7094 吨，实现利润过亿元。（3）铜金矿年生产粗铜 1.3万吨，实现分红利润过亿元（4）公司拥有多个国家级钢结构工程技术中心，钢结构基地设计总产能165万吨居行业前列，子公司中冶钢构获“2020年度建筑钢结构行业竞争力50强企业”等多项大奖，将通过区域整合优势资源互补优化战略布局。 5、风险提示：宏观财政货币政策急转弯，全球疫情反复，镍钴价格滞涨等 近期相关报告 （1）[国君建筑韩其成]中国中冶：利润增19%超预期，订单规划20%延续高增_国君建筑韩其成/陈笑 （2）[国君建筑韩其成]中国中冶:两月订单大增104%，受益冶金节能环保绿色制造 _国君建筑韩其成/陈笑 （3）[国君建筑韩其成]中国中冶：镍钴铜重估有36-68%市值提升空间，全球最大冶金服务商_国君建筑韩其成/陈笑 （4）[国君建筑韩其成]周观点:中钢国际等受益碳中和/制造业/国际工程催化中报或超预期_建筑行业第224期周报_国君建筑韩其成/满静雅 （5）[国君建筑韩其成]周观点:碳中和/制造业/国际工程等领域龙头公司中报业绩或超预期_建筑行业第223期周报_国君建筑韩其成/满静雅 （6）[国君建筑韩其成]周观点:碳中和国家顶层设计加速，钢铁龙头纷纷制定碳中和路线_建筑行业第222期周报_国君建筑韩其成 （7）[国君建筑韩其成]周观点:生态环境部发布碳排放管理规则，中钢国际冶金展讲解碳中和_建筑行业第221期周报_国君建筑韩其成 （8）[国君建筑韩其成]周观点:央行将推碳中和支持工具，中钢国际全球首例氢冶金开工_建筑行业第220期周报_国君建筑韩其成 （9）[国君建筑韩其成]周观点:碳中和中钢国际盈利超预期，顺周期制造业国际工程业绩加速_建筑行业第219期周报_国君建筑韩其成 （10）[国君建筑韩其成]周观点:政治局碳中和中钢国际最强，中国中冶镍/中国中铁铜价格超涨_建筑行业第218期周报_国君建筑韩其成 法律声明： 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

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