突发!加息或提前,美联储释放鹰派信号

（以下内容从平安期货《突发!加息或提前,美联储释放鹰派信号》研报附件原文摘录）
　　6月美联储议息，超预期释放鹰派信号 1.上调美国未来经济预期：预计2021年美国将增长7.0%，而3月份会议上的预测为增长6.5%。 美联储还将2023年实际GDP预期从此前的2.2%上调至2.4%。经济情况的好转速度快于联储的预期； 2.仍预计2021年失业率将降至4.5%。联邦公开市场委员会预计失业率将在2022年和2023年分别降至3.8%和3.5%； 3.美联储大幅提高通胀预期。2021年PCE预期从2.4%大幅上调至3.4； 4.加息时间或提前至2023年。且大多数美联储成员预计至少在2023年加息两次，甚至可能在2022年开始加息，这是超预期的！其中，竟有两位委员认为在2023年要加息6次。 消息发布后，美元涨近1%，创去年3月以来最大涨幅，刷新近六周高点至91.40。 这令现货黄金一度跌逾50美元，创5月6日以来新低至1804.45美元/盎司。风险情绪降温令油价逆转涨势，尾盘转跌。 图：黄金跳水，一度跌近3%，至每盎司1804.45美元 另外，油脂再遭利空：马来西亚B20生物柴油计划再度延期，预计在2022年底在全国实施。对生柴生产商7亿美元援助，仍无法挽回市场信心，隔夜美豆油跌停！ 1展望：美联储覆“水”难收，加息仍需时日 去年开始，为应对疫情对经济的冲击，美联储以史无前例的速度印钞，可谓大“水”漫灌。 当前，美国政府债务率已创150年新高，且拜登2022年财政预算又进一步加剧美国债务压力，为配合财政发力，美联储未来政策仍可能是“易松难紧”！ 故美联储加息仍需时日，美联储何时释放收紧信号（taper），才是当前真正需要关注的风险事件。 图：美国政府负债率突破100%，低利率可减轻付息压力 以史为鉴，美联储加息，一般都不会半夜鸡叫，而会先对市场做充分的预期管理。 在讨论加息的节奏中，提及缩减购债规模（taper），是一个关键的里程碑，届时料将引发全球市场剧烈波动！ 目前市场普遍预期，美联储今年3季度谈及缩减购债规模，8月份的JacksonHole全球央行年会，或是一个可能的时间点。 并于2021年底或2022年初正式缩减，明年3季度前后彻底停止扩表。而加息则会更晚，至少会在距今1年后。 不考虑疫情的干扰，当前美国通胀和就业指标，已经满足美联储缩减购债规模的条件。 那么剩下来，就看美国何时迎来群体免疫，从而消除疫情对经济复苏的不确定性。按美国总统拜登的计划，8月初，美国成年人便可达到群体免疫。 那么届时，将一扫疫情对美国经济复苏的阴霾，就业复苏也将更加板上钉钉，货币政策回归常态就有了基础。 2若美联储开始加息，一定是利空吗？ 正如2015年12月的那次加息，美联储给了市场两年的时间做充分的准备。所以真到了加息那天，市场反而表现的像利空出尽。 图：2015年12月，加息靴子落地，全球股市普涨 市场通常也将美联储启动加息，视为美国经济已从危机中恢复的重要标志，甚至是经济趋于繁荣的标志。 故随着需求持续改善，原油、以铜为代表的有色金属，在加息初期也通常表现较好，美联储首次加息后的一个季度，涨幅普遍超10%！ 图：原油，在美联储首次加息后，往往涨幅可观 图：铜，在首次加息后的1个季度，普遍上涨 图：甚至黄金，在美联储首次加息后，也有不错表现 从历史数据来看，美国加息对A股走势偏空。当然2015年美联储加息之后的大跌，主要由2016年初熔断的引起。 实际上，通常美国加息，也意味着美国从全球回收流动性，伴随着美元反弹，以及美债收益率走高，令中国在内的新兴市场，资金流出压力明显。 图：上证指数，在美国首次加息前后的表现 【风险提示】投资有风险，入市需谨慎 【免责声明】本资讯的信息均来源于公开资料，平安期货有限公司对信息的准确性和完整性不作任何保证。本资讯所载意见及推测仅反映分析员于发出此资讯时的判断，公司可随时发出其他与本资讯不一致及有不同结论的其他报告。资讯中的内容和意见仅做供投资者参考，投资者不应将本资讯作为投资决策的依据，投资者应自行作出投资决策并独立承担投资风险。本资讯旨在发给公司特定客户及其他专业人士，其他人员仅供学习交流。平安期货有限公司版权所有，保留一切权利。市场有风险，投资需谨慎。

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