国君宏观 | 中国的碳交易市场从何来,向哪去—碳中和系列报告(四)

（以下内容从国泰君安《国君宏观 | 中国的碳交易市场从何来,向哪去—碳中和系列报告(四)》研报附件原文摘录）
　　过去，中国碳减排过程经历了从“出口”转“内销”的探索： 1）中国最早参与国际碳交易主要是通过CDM（清洁发展机制）来实现的。CDM是发达国家通过资金支持或者技术援助等形式，与发展中国家开展减少温室气体排放的项目开发与合作，取得相应的减排量，用于发达国家履约。中国主要交易对象是欧盟； 2）2009年欧盟经济危机后，欧盟履约企业由于减产导致履约完成轻松，叠加上之前的大量减排量供应，欧盟国家无需购买碳排放额度，国际碳交易陷入低潮； 3）2011国内区域试点市场建立，继续推动碳交易的国内发展； 4）试点以免费配额为主，以有偿配额为辅，免费配额发放建立了从国家到省级到企业三级联动； 5）作为碳排放权的来源，脱胎于CDM机制，我国建立自愿减排机制（CCER），但运行中存在需求不足，整体成交量有限，对新能源为主的减排企业的利润贡献有限（年成交金额在20亿元左右）。2017年发改委已经暂停了新增项目的审核，该机制发挥功效有待碳排放市场的进一步完善。 6）在运行保障方面建立了MRV（监测、报告和认证）监测体系，碳交易机制的保障体系； 7）区域试点市场受政策影响较大，政策严格则价格偏高（北京价格多突破100元/每吨，其他地区多在20-50元左右），广东和湖北交易量大，部分试点地区交易不活跃，甚至交易仅集中在几个交易日中。 当前，全国碳排放市场十年蓄势待发： 1）2021年年中，全国碳排放市场即将落地运行，全国碳市场正式实施以后，已有的区域试点将并行，随后逐步并入，不再建设新的地方性碳市场； 2）前期主要参与企业是电力行业，根据排放量每年2.6万吨二氧化碳当量的准入门槛，发电行业纳入企业达到2225家，碳排放总量达到40多亿吨。规模远远超过世界上正在运行的任何一个碳市场； 3）未来政府将逐渐减少免费配额占比，同时严格控制总额，提升碳交易价格； 4）全国市场建立，长期随着碳排放额度的收紧，碳交易价格上升，碳交易将提高高耗能行业成本并促进行业的技术升级。 风险提示：碳排放市场出现投机问题、监管和惩罚措施不到位。 >>以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《中国的碳交易市场从何来，向哪去—碳中和系列报告（四）》，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 交易担保 国泰君安道合 点击下方小程序卡片，获取报告原文 Mini Program 报告名称：《中国的碳交易市场从何来，向哪去—碳中和系列报告（四）》 发布时间：2021年6月16日 发布机构：国泰君安证券研究所 报告分析师： 董 琦(国君宏观) 证书编号 S0880520110001 田玉铎(国君宏观) 证书编号 S0880520010001 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 备注 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向国君证券客户中的专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照以下联系方式与我们联系。 国泰君安证券销售交易部： 华北地区：莫言钧 010-83939863 华东地区：潘一楠 021-38676548 华南地区：刘令仪 0755-23976062 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH)为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”)研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。 其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的,或含有“国泰君安研究”,或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台,本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告,如需了解详细的证券硏究信息,请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议,国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有,国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。 订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的,需注明出处为“国泰君安研究”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、节选和修改。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）