【兴证煤炭】煤炭行业周报(06.06-06.12):产煤省开展联合执法,供给或阶段性受限

（以下内容从兴业证券《【兴证煤炭】煤炭行业周报(06.06-06.12):产煤省开展联合执法,供给或阶段性受限》研报附件原文摘录）
　　兴业证券煤炭团队 王锟（16621287890） 投资要点 ●动力煤：煤价维持涨势，下游库存仍处低位 CCTD：6月11日，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价（Q5500）为776元/吨，周上涨8元/吨;2021年6月，动力煤长协价（Q5500）为623元/吨，月上涨27元/吨。 产地：6月11日，山西大同Q5500坑口含税价765元/吨，周上涨17元/吨；鄂尔多斯Q5500坑口含税价709元/吨，周上涨35元/吨；陕西榆林Q5800动力煤价格709元/吨，周不变。 进口：国际动力煤方面，6月10日，欧洲ARA港价格为102.1美元/吨，周上涨9.2美元/吨；南非RB港价格为117.7美元/吨，周上涨3.5美元/吨；澳洲NEWC港价格为125.4美元/吨，周上涨2.2美元/吨。 库存：6月11日，北方港口煤炭库存2220万吨，周下降118万吨；沿海八省终端用户库存2504万吨，周上涨66.6万吨，同比增加2.73%；可用天数12.4天，周减少0.4天；供煤量199.4万吨，周增加2.3万吨。 需求：6月10日，沿海八省终端日耗202万吨，周增加11.4万吨，同比增加5.98%。 ●焦煤焦炭：焦煤价格周环比小幅下行。焦煤均价：6月7日，主焦煤综合均价为1836元/吨，周下跌6.4元/吨，同比+37%。其中，生产地均价为1716元/吨，周下跌11.1元/吨，同比+31%；中转地均价为1945元/吨，周持平，同比+47%；消费地均价为1964元/吨，周下跌3.2元/吨，同比+40%。进口焦煤：中国进口焦煤方面，6月11日，峰景矿硬焦煤（澳洲产，中国到岸）为189.5美元/吨，周上涨7.5美元/吨。焦炭：6月9日，焦炭价格指数2647元/吨，周下跌40元/吨；焦炭成本指数2219元/吨，周上涨10元/吨；焦炭价格成本指数差为428元/吨，周缩小50元/吨。 ● 下游变化：炼焦煤库存小幅上涨，螺纹钢价格基本持平。 炼焦煤：6月11日，国内样本钢厂炼焦煤库存816万吨，周增加13.9万吨；国内独立焦化厂炼焦煤库存812万吨，周上涨13.8万吨。下游钢厂：6月11日，全国主要城市螺纹钢库存734万吨，周不变；上海20mm螺纹钢含税价5130元/吨，周上涨20元/吨。 ● 期货：黑色系维持涨势。 动力煤期货：6月11日，动力煤期货收盘价827.2元/吨，周增加37元/吨；秦皇岛动力煤现货市场价（Q5500）为927.5元/吨；动力煤期货贴水100.3元/吨5。焦煤焦炭期货：6月11日，焦炭期货（活跃合约）收盘价2722元/吨，周增加186元/吨；焦煤期货（活跃合约）收盘价1982.5元/吨，周增加132.5元/吨。焦炭与焦煤期货价差为739元/吨，周增加53元/吨。 ● 运输情况：运价指数下行。 沿海煤炭运价：6月11日，中国沿海煤炭运价综合指数974点，周下降18.5点，同比减少1.86%；海运煤炭价格指数1055点，周下降20.57点，同比减少1.91%。（注：2011年9月1日指数为1000点）大秦线运量：2021年5月，大秦线煤炭运量3716万吨，同比+17%。 ● 本周观点：本周，煤价延续涨势。供给方面，煤炭供给有逐步恢复的迹象，下游电厂入库煤量小幅上升。需求方面，下游日耗保持强势，库存虽升但仍处于同期低位。政策方面，发改委加强大宗商品价格监测预警和市场监管，同时国家矿山安监局加强安监力度。预计短期煤炭价格维持强势，后续重点关注政策和安监力度的变化。 ● 推荐组合：潞安环能、淮北矿业、陕西煤业、中国神华 风险提示：宏观经济增长失速、在建煤矿投产超预期、政策调控风险、安全监察力度升级。 本周行情回顾 本周数据跟踪 ● 动力煤：煤价维持涨势，下游库存仍处低位。 CCTD：6月11日，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价（Q5500）为776元/吨，周上涨8元/吨；2021年6月，动力煤长协价（Q5500）为623元/吨，月上涨27元/吨。 产地：6月11日，山西大同Q5500坑口含税价765元/吨，周上涨17元/吨；鄂尔多斯Q5500坑口含税价709元/吨，周上涨35元/吨；陕西榆林Q5800动力煤价格709元/吨，周持平。 进口：国际动力煤方面，6月10日，欧洲ARA港价格为102.1美元/吨，周上涨9.2美元/吨；南非RB港价格为117.7美元/吨，周上涨3.5美元/吨；澳洲NEWC港价格为125.4美元/吨，周上涨2.2美元/吨。 库存：港口库存：6月11日，北方港口煤炭库存2220万吨，周减少118万吨，同比减少5%。终端库存：6月10日，沿海八省终端用户库存2504万吨，周上涨66.6万吨，同比减少12.8%；可用天数12.4天，周减少0.4天；供煤量199.4万吨，周增加2.3万吨，同比增加12.7%。 需求：6月10日，沿海八省终端用户日耗202万吨，周增加11.4万吨，同比增加13%。 ● 焦煤焦炭：焦煤焦炭：焦煤价格周环比小幅下行 焦煤平均价：6月7日，主焦煤综合均价为1836元/吨，周下跌6.4元/吨，同比+37%。其中，生产地均价为1716元/吨，周下跌11.1元/吨，同比+31%；中转地均价为1945元/吨，周持平，同比+47%；消费地均价为1964元/吨，周下跌3.2元/吨，同比+40%。 进口焦煤：中国进口焦煤方面，6月11日，峰景矿硬焦煤（澳洲产，中国到岸）为189.5美元/吨，周上涨7.5美元/吨。 焦炭： 6月9日，焦炭价格指数2647元/吨，周下跌40元/吨；焦炭成本指数2219元/吨，周上涨10元/吨；焦炭价格成本指数差为428元/吨，周缩小50元/吨。 ● 下游变化：炼焦煤库存小幅上涨，螺纹钢价格基本持平 炼焦煤：6月11日，国内样本钢厂炼焦煤库存816万吨，周增加13.9万吨；国内独立焦化厂炼焦煤库存812万吨，周上涨13.8万吨。 下游钢厂：6月11日，全国主要城市螺纹钢库存734万吨，周不变；上海20mm螺纹钢含税价5130元/吨，周上涨20元/吨。 ● 期货：黑色系维持涨势 动力煤期货：6月11日，动力煤期货（活跃合约）收盘价827.2元/吨，周增加37元/吨；秦皇岛动力煤现货市场价（Q5500）为927.5元/吨；动力煤期货贴水100.3元/吨。 焦煤焦炭期货：6月11日，焦炭期货（活跃合约）收盘价2722元/吨，周增加186元/吨；焦煤期货（活跃合约）收盘价1982.5元/吨，周增加132.5元/吨。焦炭与焦煤期货价差为739元/吨，周增加53元/吨。 ● 运输情况：运价指数下行 沿海煤炭运价：6月11日，中国沿海煤炭运价综合指数974点，周下降18.5点，同比简绍1.86%；海运煤炭价格指数1055点，周下降20.57点，同比减少1.91%。（注：2011年9月1日指数为1000点） 大秦线运量： 2021年5月，大秦线煤炭运量3716万吨，同比+17%。 本周行业要闻 1、河南鹤壁煤与瓦斯突出事故失联人员全部找到 8人遇难 据央视报道，经全力搜救，河南鹤壁煤电股份有限公司六矿3002下顺槽煤巷掘进工作面井下被困8人已全部找到，均遭突出煤炭埋压窒息遇难，井下现场救援结束。 2、国家矿山安监局发布特急通知 要求进一步加强防范煤与瓦斯突出事故 国家矿山安监局日前发布《关于进一步加强防范煤与瓦斯突出事故的紧急通知》，文件标注为“特急”。通知要求煤矿企业主要负责人、矿长必须落实本单位防突工作第一责任人责任，全面排查防突体制机制，严厉打击造假行为。 3、国家矿山安监局对9个重点产煤省开展异地联合监察执法 国家矿山安监局近日下发紧急通知，调派百名执法人员赴山西、黑龙江、河南、贵州、云南、陕西、内蒙古、新疆及新疆生产建设兵团等9个重点产煤地区和近期煤矿事故多发地区，开展煤矿安全异地联合监察执法，此次异地联合监察执法时间不少于两周。 4、发改委：深入推进煤炭储备能力建设 据中国煤炭资源网，国家发展改革委经济运行调节局在济宁召开全国煤炭储备能力建设现场会。会议指出，要进一步压实责任、完善机制、加快进度，保质保量完成煤炭储备能力建设任务，全力做好煤炭供应保障工作，为经济高质量发展和人民美好生活需要提供坚实能源保障 5、发改委召开工作座谈会 研究进一步加强大宗商品价格监测预警和市场监管 据发改委网站，6月9日，国家发展改革委召开了工作座谈会，提出要密切跟踪大宗商品价格走势，切实做好价格预测预警工作，进一步了解相关市场主体经营情况，摸排违法违规涨价线索，配合相关部门进一步加强期现货市场联动监管，规范价格行为，维护市场正常秩序。 本周观点及推荐组合 本周，煤价延续涨势。供给方面，煤炭供给有逐步恢复的迹象，下游电厂入库煤量小幅上升。需求方面，下游日耗保持强势，库存虽升但仍处于同期低位。政策方面，发改委加强大宗商品价格监测预警和市场监管，同时国家矿山安监局加强安监力度。预计短期煤炭价格维持强势，后续重点关注政策和安监力度的变化。 本周煤炭板块表现强于大盘，选股逻辑：（1）受益于煤价提升，且煤炭产量有增长的顺周期标的；（2）可提供安全边际的高分红、高股息标的。推荐组合：潞安环能、淮北矿业、陕西煤业、中国神华。 风险提示 宏观经济增长失速、在建煤矿投产超预期、政策调控风险、安全监察力度升级 近期重要报告回顾 行业深度 2021/03/02 【兴证环保】“碳中和”系列报告：能源革命的新起点 2021/02/17【兴证环保】复盘美国水业：探讨类债资产的Alpha和估值突破 2020/11/11【兴证环保公用】公用事业2021年度策略：碳资产遇变革，高股息标的可引长钱破局 2020/03/09【兴证·类债长牛】系列—全球宽松，类债资产迎来长牛时代 公司深度 2020/03/24 华能水电：需求改善折旧到期，把握公司发展双拐点 https://tinyurl.com/yegpy9d6 2020/03/01 淮北矿业：高股息焦煤龙头，煤焦业务有望增长 http://t.cn/A67abQqj 2019/12/14 露天煤业：煤电铝产业协同，厚植区位发展优势 http://t.cn/AisDgc0G 2019/08/30 中国神华系列深度报告运输篇：连通煤炭产销，贡献稳定盈利 http://t.cn/AiRLID6O 2019/08/08 中国神华系列深度报告煤炭篇：强资源禀赋下的盈利和资产价值分析 http://t.cn/AiTnUvPu 说 明 注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《【兴证煤炭】煤炭行业周报（06.06-06.12）：产煤省开展联合执法，供给或阶段性受限》 对外发布时间：2021年6月13日 报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师 ： 王锟 SAC执业证书编号：S0190521010002 使用本研究报告的风险提示及法律声明 兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 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