【长江研究·早间播报】化工/非银/家电/传媒(20210607)
（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】化工/非银/家电/传媒(20210607)》研报附件原文摘录）
本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 今日概览 长江化工 | 专题深度：汽车产业链大观，材料及相关公司崛起 长江非银 | 每周一话：利率低位反弹，板块回调不改长期持有价值 长江家电 | 清洁电器系列专题二：洗地机——清洁电器异军突起的第三赛道 长江传媒 | 远看Metaverse和VR，近看优质内容底部机会——传媒行业2021年度中期投资策略 如需查看报告全文 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 2021.06.07 今日重点推荐 化工 | 马太 专题深度：汽车产业链大观，材料及相关公司崛起 汽车产业链属于可选消费行业，与GDP有较强的正相关性。从中长期维度来看，全球汽车产量增速与全球GDP增速具有一定正相关性。随着中国等新兴市场经济体GDP持续上升，汽车产量上升得到支撑，与之相关的汽车产业链亦具备较大的市场空间。面对激烈市场竞争，整车厂对成本控制需求日益提高，国产原料价格优势突出。近年来，国产汽车材料公司不断缩短与海外优势企业技术差距，叠加旺盛需求，国内汽车材料的替代进程及市场规模有望进一步增加。同时，国内材料公司较海外拥有较强的价格优势，在技术水平一致的前提下，具有明显的配套优势。汽车材料主要包含金属材料及非金属材料，本文主要介绍与化工行业相关的非金属材料。 风险提示：1.下游需求不及预期；2. 进口替代过程不及预期。 摘自：《专题深度：汽车产业链大观，材料及相关公司崛起》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2021/06/05 本报告分析师：马太 SAC编号：S0490516100002 非银 | 周晶晶 每周一话：利率低位反弹，板块回调不改长期持有价值 板块贝塔效应释放已较为充分，继续持有优质个股，回调可积极增持。1）整体风险偏好无显著提升的背景下，仍推荐长期具备相对优势的券商个股；2）估值底部关注保险投资端β机会，负债端改善仍需长期关注；3）信托贷款延续强监管趋势，关注新业务转型进展。 风险提示：1. 融资政策进一步收紧；2. 利率大幅下行。 摘自：《每周一话：利率低位反弹，板块回调不改长期持有价值》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2021/06/06 研究报告评级：周晶晶 SAC编号：S0490514070005 家电 | 管泉森 清洁电器系列专题二：洗地机——清洁电器异军突起的第三赛道 目前洗地机与扫地机器人互相具备不可替代性，进一步考虑到国内地面清洁习惯中拖地是主要需求，我们认为洗地机将驱动清洁电器第三个增长曲线；竞争来看，洗地机产品技术升级空间不及扫地机器人，预计核心品牌的先发优势仍将保持，但值得关注的是后续参与者仍有品牌定位差异化的竞争空间，预计后续中低端消费规模或将放量。 风险提示：1. 终端需求大幅低预期；2. 原材料价格大幅波动。 摘自：《清洁电器系列专题二：洗地机——清洁电器异军突起的第三赛道》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2021/06/06 本报告分析师：管泉森 SAC编号：S0490516070002 传媒 | 王傲野 远看Metaverse和VR，近看优质内容底部机会——传媒行业2021年度中期投资策略 当前时点，A股方面我们看好低位的游戏龙头以及互联网平台型公司，中远期看，硬件VR/AR持续变革，Quest2已显现消费级VR生态，Roblox构建并推进Metaverse加速到来，海外互联网方面，看好互联网巨头在新一轮内容竞争领域的卡位优势，看好短视频龙头各种资源变现的巨大机会。 风险提示：1. 传媒行业政策变化带来的不确定性；2. 行业发展不及预期的风险。 摘自：《远看Metaverse和VR，近看优质内容底部机会——传媒行业2021年度中期投资策略》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2021/06/04 研究报告评级：王傲野 SAC编号：S0490518010002 长按识别小程序码 查看长江研究最新报告 机构客户部通讯录 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END
本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 今日概览 长江化工 | 专题深度：汽车产业链大观，材料及相关公司崛起 长江非银 | 每周一话：利率低位反弹，板块回调不改长期持有价值 长江家电 | 清洁电器系列专题二：洗地机——清洁电器异军突起的第三赛道 长江传媒 | 远看Metaverse和VR，近看优质内容底部机会——传媒行业2021年度中期投资策略 如需查看报告全文 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 2021.06.07 今日重点推荐 化工 | 马太 专题深度：汽车产业链大观，材料及相关公司崛起 汽车产业链属于可选消费行业，与GDP有较强的正相关性。从中长期维度来看，全球汽车产量增速与全球GDP增速具有一定正相关性。随着中国等新兴市场经济体GDP持续上升，汽车产量上升得到支撑，与之相关的汽车产业链亦具备较大的市场空间。面对激烈市场竞争，整车厂对成本控制需求日益提高，国产原料价格优势突出。近年来，国产汽车材料公司不断缩短与海外优势企业技术差距，叠加旺盛需求，国内汽车材料的替代进程及市场规模有望进一步增加。同时，国内材料公司较海外拥有较强的价格优势，在技术水平一致的前提下，具有明显的配套优势。汽车材料主要包含金属材料及非金属材料，本文主要介绍与化工行业相关的非金属材料。 风险提示：1.下游需求不及预期；2. 进口替代过程不及预期。 摘自：《专题深度：汽车产业链大观，材料及相关公司崛起》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2021/06/05 本报告分析师：马太 SAC编号：S0490516100002 非银 | 周晶晶 每周一话：利率低位反弹，板块回调不改长期持有价值 板块贝塔效应释放已较为充分，继续持有优质个股，回调可积极增持。1）整体风险偏好无显著提升的背景下，仍推荐长期具备相对优势的券商个股；2）估值底部关注保险投资端β机会，负债端改善仍需长期关注；3）信托贷款延续强监管趋势，关注新业务转型进展。 风险提示：1. 融资政策进一步收紧；2. 利率大幅下行。 摘自：《每周一话：利率低位反弹，板块回调不改长期持有价值》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2021/06/06 研究报告评级：周晶晶 SAC编号：S0490514070005 家电 | 管泉森 清洁电器系列专题二：洗地机——清洁电器异军突起的第三赛道 目前洗地机与扫地机器人互相具备不可替代性，进一步考虑到国内地面清洁习惯中拖地是主要需求，我们认为洗地机将驱动清洁电器第三个增长曲线；竞争来看，洗地机产品技术升级空间不及扫地机器人，预计核心品牌的先发优势仍将保持，但值得关注的是后续参与者仍有品牌定位差异化的竞争空间，预计后续中低端消费规模或将放量。 风险提示：1. 终端需求大幅低预期；2. 原材料价格大幅波动。 摘自：《清洁电器系列专题二：洗地机——清洁电器异军突起的第三赛道》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2021/06/06 本报告分析师：管泉森 SAC编号：S0490516070002 传媒 | 王傲野 远看Metaverse和VR，近看优质内容底部机会——传媒行业2021年度中期投资策略 当前时点，A股方面我们看好低位的游戏龙头以及互联网平台型公司，中远期看，硬件VR/AR持续变革，Quest2已显现消费级VR生态，Roblox构建并推进Metaverse加速到来，海外互联网方面，看好互联网巨头在新一轮内容竞争领域的卡位优势，看好短视频龙头各种资源变现的巨大机会。 风险提示：1. 传媒行业政策变化带来的不确定性；2. 行业发展不及预期的风险。 摘自：《远看Metaverse和VR，近看优质内容底部机会——传媒行业2021年度中期投资策略》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2021/06/04 研究报告评级：王傲野 SAC编号：S0490518010002 长按识别小程序码 查看长江研究最新报告 机构客户部通讯录 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END
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