【国信建材|周观点】玻璃涨价超预期,水泥旺季提前来临
（以下内容从国信证券《【国信建材|周观点】玻璃涨价超预期,水泥旺季提前来临》研报附件原文摘录）
玻璃涨价超预期，水泥旺季提前来临 周运行点评及投资建议 短期天气因素制约投资端回升强度，房地产整体具备较强韧性 根据统计局最近发布的经济数据，今年1-7月全国固定资产投资完成额同比下降1.6%，降幅环比收窄1.5个百分点，7月份单月增速实现-4.38%，主因基建端受天气因素制约而承压，1-7月累计增速为-1.8%，7月单月增速为7.7%，环比回落0.6个百分点。房地产方面，1-7月投资完成额增速实现3.4%，其中7月份增速实现双位数11.7%的增长，主要受建筑施工和土地市场带动，7月新开工和施工面积分别实现11.3%和16.6%；1-7月商品房累计销售面积降幅环比收窄2.6个百分点至-5.8%，单月同比增长9.46%，销售端继续保持回暖趋势；前7月房屋竣工面积同比下降10.9%，单月降幅为14%，下半年竣工回暖仍值得期待。 金融数据出炉，货币政策逐渐转向精准导向 根据央行公布的7月份金融数据，当月社融数据和信贷规模增量放缓，广义货币（M2）同比增长10.7%，环比降低0.4个百分点，为今年疫情上涨后首次回落，仍明显高于去年同期水平，整体货币政策逐渐转向精准导向发力，但7月社融存量增速仍稳中略升至12.9%，创2018年3月来的新高，对未来M2增速具有一定支撑作用。 国铁明确未来30年发展规划，助力水泥中长期需求 8月13日，国体集团发布《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，提出到2035年率先建成现代化铁路强国，全国铁路网达到20万公里左右，较目前水平提高约41%；到2050年，全面建成更高水平的现代化铁路强国，对水泥行业未来中长期需求提供持续保障。近期来看，水泥行业旺季将来临，下游需求持续恢复，本周出货率环比提高1.01pct至82.03 %，同比提高8.67pct，库容比环比下降2.2pct至61.44%；全国水泥均价为422元/吨，环比上涨0.4%。预计后期随着高温、降雨天气好转，下游需求将进一步提升，价格将继续走高，推荐海螺水泥、天山股份、祁连山、万年青、华新水泥、冀东水泥、宁夏建材、塔牌集团； 玻璃近期提价超预期，其他建材继续布局优质龙头玻璃：行业继续保持高景气度运行，价格持续快速上涨，本周玻璃现货价格为86.29元/重箱，环比提高6.54%，同比上涨11.94%，刷新近年来价格高位。在市场信心和行业运行良好的背景下，近期玻璃提价速率持续超预期，下半年在竣工支撑之下，玻璃价格仍有一定上涨潜力，个股上看，龙头企业估值仍有安全边际，下半年科技突破依旧是看点，继续推荐旗滨集团、信义玻璃。 其他建材：①玻纤行业：玻纤价格稳中有涨，年内供给冲击有限，需求端中短期风电为核心支撑，此外中建材开启水泥资产整合或引发市场对玻纤资产整合的预期，推荐中国巨石；②其他建材：地产投资韧性犹存，地产产业链相关龙头受到产业资本关注，继续关注各子行业优质龙头企业，推荐坚朗五金、兔宝宝、科顺股份、帝欧家居。 风险提示：经济下滑超预期；各地项目落地低于预期；供给增加超预期； 一周数据 近期行业专题 ▼ 《非金属建材行业19年年报及20年一季报总结：蓄势、整固、分化，再前行》——2020-05-29 《行业专题：疫情之下短期需求承压，不改行业长期趋势》——2020-02-03 《行业专题：高效节能领域的VIP》——2020-01-01 《行业专题：这也是核心资产》——2019-12-30 《行业专题：“新均衡”下，水泥板块估值仍有较大提升空间》——2019-12-27 《行业专题：“新均衡”下，关注具有可持续高现金分红潜力的上市公司》——2019-11-25 《行业专题：“新均衡”下，水泥的“底”在哪里？》——2019-10-11 《建材行业6月策略&板块负债专题研究：宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来》——2018-06-06 《非金属建材行业17年年报及18年一季报总结：行业在后供给侧改革的演变——大畜卦》——2018-05-08 《非金属建材板块股息研究专题：关注具有稳定现金分红潜力的上市公司》 ——2018-02-26 行业投资策略 ▼ 《建材行业2020年中期投资策略：恰逢其时，大有可为》——2020-07-08 《建材行业2020年投资策略：行稳致远，进而有为》——2019-12-10 《建材行业2019年中期投资策略：暮色苍茫看劲松，乱云飞渡仍从容》——2019-06-27 《建材行业2019年投资策略：远山初见疑无路，曲径徐行渐有村》——2018-12-25 《建材行业18年中期投资策略：耐寒唯有东篱菊，金粟初开晓更清》——2018-07-11 《非金属建材行业2018年投资策略：新均衡、新思路-171206》 ——2017-12-06 证券分析师：黄道立 E-MAIL：huangdl@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511070003 证券分析师：陈颖 E-MAIL：chenying4@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518090002 联系人：冯梦琪 E-MAIL： fengmq@guosen.com.cn 国信证券投资评级 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本订阅号（微信号：国信证券建材研究）为国信证券股份有限公司经济研究所（建材行业小组）运营的唯一官方订阅号，版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用，不因接收人收到本信息而视其为客户。其他机构或个人在微信平台以国信证券研究所建材小组名义注册的、或含有“国信证券研究建材小组”及相关信息的其他订阅号均不是国信证券经济研究所建材小组官方订阅号。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式修改、使用、复制或传播本订阅号中的内容。国信证券保留追究一切法律责任的权利。 本订阅号中的所有内容和观点须以我公司向客户发布的完整版报告为准。我公司不保证本订阅号所发布信息及资料处于最新状态，我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。 本订阅号信息及观点仅供参考之用，不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自身情况自行判断是否采用本订阅号所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本订阅号及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 ↓↓ 关注我们，获取更多精彩内容 ↓↓
玻璃涨价超预期，水泥旺季提前来临 周运行点评及投资建议 短期天气因素制约投资端回升强度，房地产整体具备较强韧性 根据统计局最近发布的经济数据，今年1-7月全国固定资产投资完成额同比下降1.6%，降幅环比收窄1.5个百分点，7月份单月增速实现-4.38%，主因基建端受天气因素制约而承压，1-7月累计增速为-1.8%，7月单月增速为7.7%，环比回落0.6个百分点。房地产方面，1-7月投资完成额增速实现3.4%，其中7月份增速实现双位数11.7%的增长，主要受建筑施工和土地市场带动，7月新开工和施工面积分别实现11.3%和16.6%；1-7月商品房累计销售面积降幅环比收窄2.6个百分点至-5.8%，单月同比增长9.46%，销售端继续保持回暖趋势；前7月房屋竣工面积同比下降10.9%，单月降幅为14%，下半年竣工回暖仍值得期待。 金融数据出炉，货币政策逐渐转向精准导向 根据央行公布的7月份金融数据，当月社融数据和信贷规模增量放缓，广义货币（M2）同比增长10.7%，环比降低0.4个百分点，为今年疫情上涨后首次回落，仍明显高于去年同期水平，整体货币政策逐渐转向精准导向发力，但7月社融存量增速仍稳中略升至12.9%，创2018年3月来的新高，对未来M2增速具有一定支撑作用。 国铁明确未来30年发展规划，助力水泥中长期需求 8月13日，国体集团发布《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，提出到2035年率先建成现代化铁路强国，全国铁路网达到20万公里左右，较目前水平提高约41%；到2050年，全面建成更高水平的现代化铁路强国，对水泥行业未来中长期需求提供持续保障。近期来看，水泥行业旺季将来临，下游需求持续恢复，本周出货率环比提高1.01pct至82.03 %，同比提高8.67pct，库容比环比下降2.2pct至61.44%；全国水泥均价为422元/吨，环比上涨0.4%。预计后期随着高温、降雨天气好转，下游需求将进一步提升，价格将继续走高，推荐海螺水泥、天山股份、祁连山、万年青、华新水泥、冀东水泥、宁夏建材、塔牌集团； 玻璃近期提价超预期，其他建材继续布局优质龙头玻璃：行业继续保持高景气度运行，价格持续快速上涨，本周玻璃现货价格为86.29元/重箱，环比提高6.54%，同比上涨11.94%，刷新近年来价格高位。在市场信心和行业运行良好的背景下，近期玻璃提价速率持续超预期，下半年在竣工支撑之下，玻璃价格仍有一定上涨潜力，个股上看，龙头企业估值仍有安全边际，下半年科技突破依旧是看点，继续推荐旗滨集团、信义玻璃。 其他建材：①玻纤行业：玻纤价格稳中有涨，年内供给冲击有限，需求端中短期风电为核心支撑，此外中建材开启水泥资产整合或引发市场对玻纤资产整合的预期，推荐中国巨石；②其他建材：地产投资韧性犹存，地产产业链相关龙头受到产业资本关注，继续关注各子行业优质龙头企业，推荐坚朗五金、兔宝宝、科顺股份、帝欧家居。 风险提示：经济下滑超预期；各地项目落地低于预期；供给增加超预期； 一周数据 近期行业专题 ▼ 《非金属建材行业19年年报及20年一季报总结：蓄势、整固、分化，再前行》——2020-05-29 《行业专题：疫情之下短期需求承压，不改行业长期趋势》——2020-02-03 《行业专题：高效节能领域的VIP》——2020-01-01 《行业专题：这也是核心资产》——2019-12-30 《行业专题：“新均衡”下，水泥板块估值仍有较大提升空间》——2019-12-27 《行业专题：“新均衡”下，关注具有可持续高现金分红潜力的上市公司》——2019-11-25 《行业专题：“新均衡”下，水泥的“底”在哪里？》——2019-10-11 《建材行业6月策略&板块负债专题研究：宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来》——2018-06-06 《非金属建材行业17年年报及18年一季报总结：行业在后供给侧改革的演变——大畜卦》——2018-05-08 《非金属建材板块股息研究专题：关注具有稳定现金分红潜力的上市公司》 ——2018-02-26 行业投资策略 ▼ 《建材行业2020年中期投资策略：恰逢其时，大有可为》——2020-07-08 《建材行业2020年投资策略：行稳致远，进而有为》——2019-12-10 《建材行业2019年中期投资策略：暮色苍茫看劲松，乱云飞渡仍从容》——2019-06-27 《建材行业2019年投资策略：远山初见疑无路，曲径徐行渐有村》——2018-12-25 《建材行业18年中期投资策略：耐寒唯有东篱菊，金粟初开晓更清》——2018-07-11 《非金属建材行业2018年投资策略：新均衡、新思路-171206》 ——2017-12-06 证券分析师：黄道立 E-MAIL：huangdl@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511070003 证券分析师：陈颖 E-MAIL：chenying4@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518090002 联系人：冯梦琪 E-MAIL： fengmq@guosen.com.cn 国信证券投资评级 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本订阅号（微信号：国信证券建材研究）为国信证券股份有限公司经济研究所（建材行业小组）运营的唯一官方订阅号，版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用，不因接收人收到本信息而视其为客户。其他机构或个人在微信平台以国信证券研究所建材小组名义注册的、或含有“国信证券研究建材小组”及相关信息的其他订阅号均不是国信证券经济研究所建材小组官方订阅号。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式修改、使用、复制或传播本订阅号中的内容。国信证券保留追究一切法律责任的权利。 本订阅号中的所有内容和观点须以我公司向客户发布的完整版报告为准。我公司不保证本订阅号所发布信息及资料处于最新状态，我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。 本订阅号信息及观点仅供参考之用，不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自身情况自行判断是否采用本订阅号所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本订阅号及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 ↓↓ 关注我们，获取更多精彩内容 ↓↓
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
