事件点评 | 镍:美国6万亿财政预算对新能源行业的影响

（以下内容从国泰期货《事件点评 | 镍:美国6万亿财政预算对新能源行业的影响》研报附件原文摘录）
　　报告导读 5月28日，美国总统拜登已正式向国会提交2022财年预算方案。美国6万亿财政预算方案中涉及新能源行业的主要为“美国就业计划”，囊括1740亿美元新能源投资，其中1000亿美元作为新能源车的消费者退税优惠，150亿美元用于建设50万个新的电动汽车充电桩。此外，“美国清洁能源税收抵免方案”对电动汽车激励计划为316亿美元，该方案提出取消龙头企业的减税补贴上限，利好通用汽车和特斯拉；提高美国当地制造的电动车的税收减免至10000美元（+33%），由美国工会组装的新能源车提高至12500美元（+66%），大幅上调的补贴计划旨在鼓励汽车供应商在美国生产新能源汽车。 目前，美国在电动汽车制造中处于相对落后的地位，2020年底，美国EV渗透率仅达2%，而中国达到10%、欧洲达到15%，美国与中欧之间的差距较大，促使美国加速推动电动化进程。我们认为在高补贴的刺激下，美国有望复制欧洲在2019年的高速增长，从而加大新能源车领域对镍的需求。美国本次10000-12500美元的力度与欧洲相当，甚至高于欧洲，美国对汽车电动化的决心空前，将中长期带动新能源汽车销量和渗透率提升。我们上调美国新能源汽车2025年渗透率预测至20%，2030年渗透率至30%。2020年美国新能源汽车销量34.53万辆，假设2030年增长至400万辆，美国新能源车对镍的需求量预计将从1.5万金属吨增加至11.4万金属吨，复合增长率达到22.5%。 01 美国落后于中欧，通过财政政策发力，加速推动电动化 5月28日，美国总统拜登向国会提交2022财年（2021年10月1日至2022年9月30日）的联邦全面预算方案，预算支出总额约为6万亿美元，到2031年预算总费用增长至8.2万亿美元。拜登政府提出的2022年6万亿美元的财政支持计划，包括1.9万亿的美国救援计划、2.3万亿的美国就业计划和1.8万亿的美国家庭计划。其中美国就业计划划拨了1740亿美元用于电动车和充电桩的投资，旨在缩小美国与中欧的电动化差距。得益于拜登政府对电动车投资的利好方案与强烈意愿，新能源汽车板块、新能源金属价格大幅上涨。 图 1：2022财年预算方案刺激美国新能源车股票大涨 资料来源：同花顺，国泰君安期货产业服务研究所 图 2：镍作为新能源金属价格大幅上涨 资料来源：同花顺，国泰君安期货产业服务研究所 美国在制造电动汽车及电池中处于落后地位，不仅表现在较低的电动车渗透率，而且体现在较少的充电桩布局。截至2020年底，美国EV渗透率仅达2%，而中国达到10%、欧洲达到15%，中国有大约80万个公共充电站，而美国只有10万个。美国与中欧之间的差距较大，促使美国发布“美国清洁能源”方案，加速推动电动化进程。5月18日，美国总统拜登在密歇根州参观了福特的电动汽车工厂，亲自试驾了电动皮卡，并就其1740亿美元的电动汽车提案发表讲话。在该1740亿美元中，美国将拨款1000亿美元作为新能源车的消费者退税优惠，并且划拨150亿美元用于建设50万个新的电动汽车充电桩。 5月26日，美国参议院财政委员会提出一项价值2595亿美元的清洁能源税收抵免方案，其中对电动汽车的激励计划为316亿美元，旨在鼓励美国境内的电动车生产与消费。从具体举措来看，该方案拟取消对龙头企业的减税补贴上限，取消车企累计销量20万辆后，需要在一年内退坡的限制，利好通用汽车和特斯拉；拟将每辆美国制造电动车的税收减免额度提高到10000美元，较之前增加33%，将美国工会组装的新能源车税收减免额度提高至12500美元，较之前增加66.67%，从而鼓励新能源汽车供应商在美国生产新能源汽车。 图 3：“美国清洁能源”方案为电动车发展提供财政支持 资料来源：美国政府官网，国泰君安期货产业服务研究所 02 上调2030年美国新能源车渗透率至30%及其对镍的需求至11.4万吨 在高补贴的刺激下，美国有望复制欧洲在2019年的高速增长，从而加大新能源车领域对镍的需求。2019年欧洲新能源车销量58.8万辆，得益于2020年欧洲各国密集加大新能源汽车补贴力度，2020年欧洲新能源车销量超过130万辆，同比增长122%。2020年欧洲各国的补贴在4000-10000欧元不等，以德国与意大利为例，两国政府对于购买纯电动汽车的补贴相较于2019年分别增加50%与67%，美国本次10000-12500美元的力度与欧洲补贴力度相当，甚至高于欧洲，美国对汽车电动化的决心空前，将中长期带动新能源汽车渗透率和销量的提升。我们上调对美国新能源汽车2025年渗透率的预测至20%，对2030年渗透率的估计提高至30%。2020年美国新能源汽车销量34.53万辆，2030年预计增长至400万辆，美国新能源车对镍的需求量预计从1.5万金属吨增加至11.4万金属吨，复合增长率达到22.5%。 图 4：美国有望复制欧洲在2019年同比122%的高速增长 资料来源：IEA，国泰君安期货产业服务研究所 图 5：上调美国新能源汽车渗透率，2025年至20%，2030年至30% 资料来源：IEA，国泰君安期货产业服务研究所 国泰君安期货 有色金属高级研究员 邵婉嫕 Z0015722 >>以上内容选自国泰君安期货已经发布的事件点评《镍：美国6万亿财政预算对新能源行业的影响》，发布时间：2021年5月31日。 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货产业服务研究所 编辑：宜琳 DISCLAIMER 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明：本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 推荐阅读 铁矿石交割规则修改方案点评 开户指南 | 1分钟了解期货开户 火热开幕！第十五届全国期货（期权）实盘交易大赛再度起航 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧

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