【招商策略】美国拟提高电动车税收抵免 流媒体大趋势持续演绎——全球产业趋势跟踪周报(0601)

（以下内容从招商证券《【招商策略】美国拟提高电动车税收抵免 流媒体大趋势持续演绎——全球产业趋势跟踪周报(0601)》研报附件原文摘录）
　　上周全球股市普遍上涨，亚太市场领涨。拜登向美国国会提交了总额约6万亿美元的2022财年联邦全面预算方案。美国隔夜逆回购协议使用规模近三个月激增。美国4月核心PCE物价指数年率录得3.1%，创1992年7月以来新高。受到变异病株影响较大的南亚及东南亚地区新增确诊病例较多，南美洲新增确诊病例数也维持在高位。其他资产方面，大宗商品价格普遍上涨，工业金属领涨。十年期美债收益率下跌5BP至1.58%，人民币兑美元中间价大幅升值1.1%。 核心观点 【全球股市表现】上周全球股市普遍上涨，亚太市场领涨。美股方面，道指、纳指、标普500分别上涨0.4%、0.6%、0.2%。市场主要关注拜登预算法案、美联储隔夜逆回购激增、中美贸易谈判、通胀数据以及全球疫情。拜登预算法案方面，美国总统拜登于28日向美国国会提交了总额约为6万亿美元的2022财年联邦全面预算方案，规模超出市场预期。美联储隔夜逆回购方面，由于美联储大规模的购债计划以及美国财政部的刺激措施，美国隔夜逆回购协议的使用规模在不到三个月的时间内从零水平暴增至接近5000亿美元，反映当前美元流动性已处于过剩状态。中美贸易谈判方面，中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美贸易代表戴琪首次通话。双方认为发展双边贸易非常重要，并就彼此关心的问题交换了意见，同意继续保持沟通。通胀数据方面，5月28日，美国商务部公布了4月PCE物价指数，数据显示，美国4月核心PCE物价指数年率录得3.1%，高于预期与前值，创1992年7月以来新高。全球疫情方面，受到变异病株影响较大的南亚及东南亚地区新增确诊病例较多，南美洲新增确诊病例数也维持在高位，过去一周新增确诊病例最高的地区为印度，其次为巴西、阿根廷、哥伦比亚、智利、伊朗等地区。行业表现方面，上周全球股市普涨，上周工业、可选消费板块表现相对较好，公共事业、能源行业表现相对较差。异动股方面，过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，可选消费、工业行业公司相对较多。过去一周领跌的200亿美元以上公司中可选消费、医疗保健行业公司居多。 【全球产业趋势】趋势一：电动智能驾驶。美国参议院财政委员会上周三推进了新的法案，拟将在美国组装的电动汽车税收最高抵免由7500美元提高到10000美元，对生产工人为工会成员或代表的汽车再提高2500美元。上周，全球电动智能驾驶产业整体表现亮眼，纷纷大涨。趋势二：流媒体。迪士尼宣布计划今年关闭100个国际电视频道，未来将以Disney+等流媒体服务为中心。互联网巨头亚马逊宣布斥资84.5亿并购米高梅娱乐公司，向娱乐领域进一步迈进。根据招商传媒顾佳团队，流媒体正在全球刮起一波不亚于新能源变革的投资浪潮，流媒体行业空间增量仍然在不断扩大。 【重要资讯】小米：小米首发200W有线快充以及120W无线快充，充满所需时间分别为8分钟、15分钟，打破两项手机充电纪录。理想：理想汽车正式发布2021款理想ONE，依然采用增程式电动方案，取消了七座的设计，预计6月1日开始正式交付。特斯拉：特斯拉宣布其在北美市场畅销车型的Autopilot等驾驶辅助功能将停止使用雷达传感器，为美国和加拿大客户生产的Model 3和Model Y将采用基于摄像头的系统。 【产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（低碳能源、节能节材、循环经济），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及云计算、流媒体、可降解材料等产业趋势。 【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成个股投资建议。 目 录 01 核心关注与投资建议 上周，A股涨幅较高的产业指数为：光刻胶、动力电池、半导体等。 上周，海外市场值得关注的产业趋势变化为： 1、电动智能驾驶：上一个十年，全球经济在移动互联网浪潮的带领下，迅速走出了金融危机的泥潭，其本质在于技术革命对生产效率的提升和新需求的创造，属于技术要素的突变。如果说3G/4G带来了智能手机的普及，则5G+AI可能带来智能汽车的爆发，大屏手机带来全新的交互形式彻底革命了传统手机制造商，而新能源汽车之于智能驾驶或许类似于大屏手机之于移动互联网，自动驾驶+新能源汽车或成为下一个十年新需求场景的创造源以及驱动全球经济效率提升的引擎。 上周三，美国参议院财政委员会推进了新的法案，拟将在美国组装的电动汽车税收最高抵免由7500美元提高到10000美元，对生产工人为工会成员或代表的汽车再提高2500美元。若这项法案得到通过，美国电动车的渗透率将快速上升。 上周，全球电动智能驾驶产业整体表现亮眼，电动卡车龙头尼古拉上涨23.6%，WORKHORSE上涨12.8%，特斯拉上涨3.1%。与此同时，我国电动车上市公司蔚来、小鹏、理想、比亚迪也纷纷大涨。 2、流媒体：当前传统媒体正在加速向流媒体转型。上周，流媒体领域发生两大重要事件。迪士尼宣布计划今年关闭100个国际电视频道，未来将以Disney+等流媒体服务为中心。互联网巨头亚马逊宣布斥资84.5亿美元并购米高梅娱乐公司，向娱乐领域进一步迈进。并购完成后，米高梅多达4000部电影和1.7万部电视剧将被纳入亚马逊的电影和电视部门。 根据招商传媒顾佳团队，流媒体正在全球刮起一波不亚于新能源变革的投资浪潮，流媒体行业空间增量仍然在不断扩大。 上周，流媒体平台涨跌不一，迪士尼、探索传媒涨幅较高，分别上涨2.5%、2.7%。 投资建议：从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（低碳能源、节能节材、循环经济），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及云计算、流媒体、可降解材料等产业趋势。 02 全球观察：海外市场跟踪 1、全球大类资产表现 上周全球股市普遍上涨，亚太市场领涨。美股方面，道指、纳指、标普500分别上涨0.4%、0.6%、0.2%。市场主要关注拜登预算法案、美联储隔夜逆回购激增、中美贸易谈判、通胀数据以及全球疫情。拜登预算法案方面，美国总统拜登于28日向美国国会提交了总额约为6万亿美元的2022财年联邦全面预算方案，其中支出总额为6.01万亿美元，收入总额为4.17万亿美元，赤字规模将达到1.84万亿美元。在6万亿美元支出中，约1.52万亿美元为可自由支配支出，其余为社会安全、医疗保障等领域的法定支出。在可自由支配支出中，用于教育、商业、卫生与公共服务、环境保护、国家科学基金会的支出相较上一财年增幅较大，国防、司法、航空航天领域的支出增幅相对较小，可以看出拜登政府对教育、公共卫生、环境保护以及科研领域的重视。此外，此预算包括了拜登政府之前提出的美国就业计划与美国家庭计划，对应的2022财年支出分别为1796亿美元、241亿美元。美联储隔夜逆回购方面，由于美联储大规模的购债计划以及美国财政部的刺激措施，美国隔夜逆回购协议的使用规模在不到三个月的时间内从零水平暴增至接近5000亿美元，反映当前美元流动性已处于过剩状态。中美贸易谈判方面，上周四上午，国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美贸易代表戴琪通话。双方认为发展双边贸易非常重要，并就彼此关心的问题交换了意见，同意继续保持沟通。通胀数据方面，5月28日，美国商务部公布了4月PCE物价指数，数据显示，美国4月核心PCE物价指数年率录得3.1%，高于预期与前值，创1992年7月以来新高。全球疫情方面，受到变异病株影响较大的南亚及东南亚地区新增确诊病例较多，南美洲新增确诊病例数也维持在高位，过去一周新增确诊病例最高的地区为印度，其次为巴西、阿根廷、哥伦比亚、智利、伊朗等地区。 欧股市场涨跌不一，富时100、德国DAX指数分别下跌0.4%、0.1%，法国CAC40指数、意大利指数分别上涨0.6%、1.3%。随着经济顺利复苏，要求欧洲央行开始遏制紧急措施的声音越来越大，但是多位欧洲央行关键决策者表示在6月10日的政策会议后减少资产购买的可能性非常小。日经225指数上涨1.7%。日本疫情持续恶化，由新冠肺炎带来的死亡率已经达到了前所未有的程度，日本首相菅义伟宣布将东京、大阪等9个都道府县的紧急事态宣言延长至6月20日。 上周大宗商品价格普遍上涨，工业金属领涨。十年期美债收益率下跌5BP至1.58%，人民币大幅升值1.1%，比特币价格下跌3.86%至37341。 原油方面，上周布油、WTI原油分别上涨1.0%、0.8%。美国疫情基本得到控制，当前经济复苏加快，市场对未来原油需求乐观。贵金属价格普遍上涨，上周金价、银价分别上涨1.2%、0.6%。拜登6万亿财政预算规模超出市场预测，刺激工业金属上周全线上涨，金属铝、金属铜、金属镍、金属铅、金属锌分别上涨5.0%、3.3%、6.3%、2.7%、4.2%。农产品价格普遍上涨，稻谷、大豆、ICE11号糖、小麦分别上涨1.0%、0.4%、3.2%、0.2%。10年期美债收益率下跌5BP至1.58%。美元指数维持在90，人民币相对美元大幅升值1.1%，当前人民币兑美元中间价为6.36，创2018年5月以来新高。比特币价格上周下跌3.86%至37341。 2、全球股市行业表现 上周全球股市普涨，整体来看，上周工业、可选消费板块表现相对较好，公共事业、能源行业表现相对较差。 具体来看，美股方面，工业、可选消费、房地产板块领涨，公共事业板块跌幅较大。欧股方面，信息技术、可选消费板块涨幅相对较大，公共事业板块跌幅较大。英国股市方面，金融、可选消费、材料行业上涨，能源板块跌幅较大。日本股市方面，可选消费、信息技术板块涨幅较大，公共事业板块跌幅较大。港股方面，信息技术、材料、医疗保健板块领涨，电信服务板块跌幅较大。A股方面，上周A股全线上涨，工业、信息技术、材料板块领涨。 3、全球强势股与异动股简析 过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，可选消费、工业板块公司相对较多。过去一周领跌的200亿美元以上公司中可选消费、医疗保健行业公司居多。 异动股简析 【MODERNA】5月25日，MODERNA宣布其研发的新冠疫苗在一项对12-17岁的青少年研究中显示出100%的效力，并计划在6月初向FDA申请扩大其疫苗对青少年的紧急使用。上周全球疫情反复以及东南亚疫情持续加剧，新冠疫苗巨头MODERNA周涨幅达到14.2%。 【FORD】福特汽车5月26日宣布，将增加80亿美元投资加快电动化发展，到2030年福特纯电动汽车销量在全球汽车销量中的占比将达到40%，其中相当部分将来自欧洲市场。据悉，80亿美元投资中，将包括与韩国SKI合资研发和生产电动汽车电池。受此消息影响，上周福特汽车股价周涨幅达到了11.3%。 03 重要资讯速递 1、产业政策与新闻 （1）美国520亿美元半导体扶植计划出炉：将促进在美兴建7-10座新厂（☆☆☆） 美国商务部长Gina Raimondo美国时间24日表示，美国政府日前提议增加520亿美元半导体生产和研究资金，可能为美国新建置7-10座新晶圆厂。为了纾解芯片短缺，扶植美国本土业者芯片生产，上周参议院民主党领袖Chuck Schumer公布修改后的两党立法共识，计划5年斥资520亿美元于美国半导体芯片生产研究。包括390亿美元生产研发奖励经费，再加上105亿美元给国家半导体技术中心、国家先进封装制造计划和其他研发计划的资金。 （2）日本通过2050年碳中和法案（☆☆☆） 日本国会参议院26日正式通过修订后的《全球变暖对策推进法》，以立法的形式明确了日本政府提出的到2050年实现碳中和的目标，将于2022年4月施行。这是日本首次将温室气体减排目标写进法律。 根据这部新法，日本的都道府县等地方政府将有义务设定利用可再生能源的具体目标。地方政府将为扩大利用太阳能等可再生能源制定相关鼓励制度。 （3）苹果计划明年在部分iPad机型中采用OLED面板（☆☆☆） 据韩国ETNews报道，继最近在最高端12.9英寸iPad Pro中采用MiniLED屏幕后，苹果计划明年在部分iPad型号中采用OLED显示技术。该报告援引业内人士的话称，苹果将从2022年开始在一些iPad型号中使用OLED显示屏而不是LCD。 苹果目前在较高端的iPhone和所有Apple Watch型号上使用OLED显示屏，而其余产品系列继续使用LCD技术。 （4）通用汽车重启因芯片短缺关闭的5家工厂（☆☆） 通用汽车表示，将重启因芯片短缺而在最近几个月关闭的五家工厂。这标志着这家美国最大的汽车制造商正在找到办法应对危机。根据周四发表的声明，通用汽车将重启在墨西哥的两家工厂，以及分别在美国、加拿大和韩国的一家工厂。 其中加拿大工厂和墨西哥的一家工厂至关重要，因为它们生产GMC Terrain和雪佛兰Equinox小型SUV，这两种车型都是备受欢迎的家用车，并且也经常是租车公司的购买目标。但通用汽车发言人David Barnas在电子邮件中表示“全球半导体供应形势依然不稳定。” （5）迪士尼宣布未来将以Disney+等流媒体服务为中心，亚马逊并购米高梅（☆☆） 迪士尼宣布计划今年关闭100个国际电视频道，未来将以Disney+等流媒体服务为中心。去年，该公司已经关闭了30个国际网络，包括英国的迪士尼频道。数据显示，截至今年4月3日，Disney+付费订阅用户数达1.036亿，与上年同期3350万的用户数相比增长明显。 互联网巨头亚马逊宣布斥资84.5亿并购米高梅娱乐公司，向娱乐领域进一步迈进。并购完成后，米高梅多达4000部电影和1.7万部电视剧将被纳入亚马逊的电影和电视部门。 （6）集邦咨询发布2021年第一季度全球晶圆代工排名（☆） 2021年第一季度全球晶圆代工排名，台积电以55%的市场份额稳居第一，比上个季度增加一个百分点，营收达129亿美元。其主要贡献来自于7纳米的营收。第二名三星营收达到41亿美元，受到美国暴风雪的影响，单季减少2%。中芯国际位列第五，营收达11亿美元，季增12%，主要动能来自Qualcomm、MPS大幅投产0.15/0.18um PMIC，以及40nm RF、MCU、WiFi的强劲需求，40/28nm HV制程DDI产品投片亦有显著的提升。此外，华虹半导体和华力微电子也跻身全球前十。 （7）日本光刻胶大厂断供中国多家晶圆厂（☆） 据集微网报道，由于KrF光刻胶产能受限以及全球晶圆厂积极扩产等原因，日本信越化学已经向中国大陆多家一线晶圆厂限制供货KrF光刻胶，甚至已通知部分中小晶圆厂停止供货KrF光刻胶，国内多家晶圆厂将会面临KrF光刻胶缺货的处境。 半导体光刻胶是光刻过程的关键耗材，光刻胶的质量和性能对光刻工艺有着重要影响，因其技术壁垒高而长期被海外大厂所主导，是半导体国产化的一道大坎。目前全球光刻胶主要企业有日本合成橡胶（JSR）、东京应化（TOK）、住友化学、信越化学、陶氏化学等，占市场份额超过85%。 （8）特斯拉已在中国建立数据中心，称将尽一切努力确保数据安全（☆） 特斯拉公司于5月25日在官方微博发布公告称，已经在中国建立数据中心，以实现数据存储本地化，所有在中国大陆市场销售车辆所产生的数据，都将存储在中国境内，并将陆续增加更多本地数据中心。 同时，特斯拉也表示将向车主开放车辆信息查询平台，其详情进展会陆续向大家汇报。特斯拉将承诺将贯彻执行汽车数据安全管理工作，确保数据安全。 2、全球新兴产业趋势及重点公司跟踪 - END - 分 析 师 承 诺 重 要 声 明 本微信号推送内容仅供招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）客户参考，其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，招商证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以招商证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被招商证券认为可靠，但招商证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下招商证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映招商证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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