【西南策略|金股】6月:继续聚焦各赛道核心

（以下内容从西南证券《【西南策略|金股】6月:继续聚焦各赛道核心》研报附件原文摘录）
　　六月·十大金股 西南证券研究发展中心 回顾5月金股，我们当时在5月主要聚焦于力争布局业绩可持续性高的个股。但市场风云突变，人民币一波强烈的升值，让外资大举流入A股，二季度业绩持续性较好的白酒等板块成为外资眼中的“香饽饽”，出现了一轮强劲反弹。同时，我们在4月底寄于厚望的房地产“后周期”板块则并无太大表现。市场出于对房地产市场调控的担忧，认为房地产“后周期”板块持续性不佳，其中的兔宝宝、江山欧派等个股出现明显回调。 尽管如此，我们的5月金股组合在新能源、医药、军工等板块领军个股的带领下，依然取得了4.5%的较佳收益，基本与除创业板指数以外的各个指数涨幅相当。其中，蔚蓝锂芯、云南白药、西部超导分别取得了20.6%、16.8%和13.5%的优秀收益。 展望六月，我们决定聚焦于各个赛道的核心优质标的。既保留了前期涨幅优秀的赛道龙头，又补充了一些前期回调比较充分的赛道老龙头。主要是增加了电子、白酒、传媒、通信等领域的龙头个股。包括像立讯精密、泸州老窖、芒果超媒、中兴通讯等赛道龙头入选6月金股。同时保留了军工、计算机、电新等5月金股的核心标的。 金融 平安银行 【000001.SZ】 股票评级：买入 当前股价：24.5 股价催化剂： 客户数量/AUM超预期增长，科技赋能超预期落地等。 推荐逻辑： 1、背靠平安集团，有客户资源、综合金融服务及研发的优势，公司资产规模稳健增长，综合治理能力和科技实力快速提升。 2、持续推进零售转型，Q3零售客户数达1.04亿，私人银行规模扩张快于整体零售业务，私行AUM超过1万亿，较年出增长43%。 3、资产质量持续改善，2020年加大拨备计提力度和资产处置力度，拨备覆盖率同比大幅提升，风险抵补能力充足。 通讯 中兴通讯【00063.SZ】 股票评级：买入 当前股价：31.37 股价催化剂：预计6月份国内5G三期招标开启；公司海外运营商合同新突破；700M频段无线设备招标份额超预期；海外非市场因素改善等。 推荐逻辑： 1、公司2021年国内运营商业务受益5G三期招标，我们预计市场份额将在去年30%的基础上有较多提升，另外招标价格将保持稳定，毛利率将有显著提升。 2、公司政企业务去年营收增速20%以上，预计未来3年复合增速50%以上。 3、公司消费者业务中家庭终端预计国内份额将提升至50%以上，智能手机预计2021年出货量增长30%-50%。 军工 西 部 超 导 【688122.SH】 股票评级：买入 当前股价：55.81 股价催化剂：军工产业扶持政策落地，高温合金产品落地等。 核心逻辑： 1、西部超导是服务国家战略的高端钛合金龙头公司，短期高端钛合金业务有望大规模放量，公司是我国航空用钛合金棒丝材的主要研发生产基地，预计2022年产能达到8000吨/年，十四五期间我国航空装备尤其主战机型将加速列装以及升级换代，军机数量增长以及单机含钛量提升，公司高端钛合金业务有望大规模放量。 2、低温超导业务和高温合金业务有望成为业绩新增长点，低温超导业务具有领先优势，逐步拓展下游MRI超导线材及超导磁体商业化应用，高温合金业务积极探索进口替代市场，两项业务有望成为公司未来长期收入新的增长点。 电新 蔚蓝锂芯 【002245.SZ】 股票评级：买入 当前股价：14.25 股价催化剂：一季度业绩超预期 推荐逻辑： 1、公司是工具锂电国内龙头公司，今年工具锂电池放量增长，下游需求旺盛，供给偏紧，行业景气度高 2、LED业务去年四季度扭亏，趋势向好 3、公司业绩受锂电池业务带动，将实现高速增长，21年净利润6个亿，22年8个亿，目前PE20倍，低于同类型公司 格力电器 【000651.SZ】 股票评级：买入 当前股价：56.99 股价催化剂：地产竣工回暖。 推荐逻辑： 随着疫情防控常态化下，商业活动、装修活动等正常进行，空调行业逐步恢复正常出货节奏。在疫情和新能效标准实施刺激下，各企业库存清理加速，价格战结束，空调出货价格和终端稳步提升。我们看好国内空调行业实现量价齐升态势，格力电器作为龙头企业充分受益： 1、空调库存低位，2020年需求有望后移，2021年释放后移需求。 2、公司渠道改革逐渐成型，渠道效率提升。 3、空调价格逐渐回升，对冲原材料价格波动影响，顺利传导到下游。 4、公司大额回购增强资本市场信心。 2021/02 计算机 金山办公 【688111.SH】 股票评级：买入 当前股价：375.13 股价催化剂：一季度业绩超预期 推荐逻辑： 1. B端：1）大B市场：公司深耕B端客户价值，凭借协作战略打开业务天花板、做厚现有头部B端客户收入。正版化及国产化替代双趋势驱动下，公司凭借自身产品优势有望持续受益。2）小B市场：针对垂直行业做行业特有的中小型办公软件，这块真空市场未来有望给WPS带来全新增量。 2. C端：付费用户数增长强劲（2020年同比增长63.2%），MAU持续提升（2020年同比增长15.3%），云化趋势下公司授权业务有望持续高增长。 电子 立讯精密 【002475.SH】 股票评级：买入 当前股价：39.3 股价催化剂：6月苹果开发者大会系统更新及新品超市场预期。 推荐逻辑： 1、股价回调，当前处于价值配置区间； 2、从市场份额角度，当前华为三星高端市场份额下降的情况下，苹果最为受益；从供应链角度，受疫情影响，行业缺货情况下，苹果受影响最小；苹果产业链标的Q2,Q3业绩增长确定性较强。 传媒 ” 芒果超媒【300413.SZ】 股票评级：买入 当前股价：73.53 股价催化剂：预期全部兑现。 推荐逻辑： 1、猎杀者附和预期，公司已经成功证明自己具备做出男性向作品的能力，用户天花板打开； 2、5月有核心综艺作品上线，预计流量数据会较4月进一步反弹； 3、剧本杀打开全兴想象空间，也再一次证明了公司极强的市场嗅觉。 医药生物 康泰生物【300601.SZ】 股票评级：买入 当前股价：168.92 股价催化剂：未来几年业绩有望加速增长。 推荐逻辑 1、现有4联苗与乙肝疫苗量价齐升，23价肺炎疫苗有望持续超预期；13价肺炎疫苗现场核查即将完成，预计2021Q2获批上市；人二倍体狂苗预计Q1正式报产，2022H1有望获批上市。 2、13价肺炎与人二倍体狂苗国内竞争格局优，获批可实现快速放量。 3、新冠疫苗研发双技术路径顺利推进，腺病毒产能建设完成，预计Q2开展桥接试验；灭活苗预计Q2进入III期临床。 食品饮料 泸洲老窖 【000568.SZ】 股票评级：买入 当前股价：274.49 股价催化剂：产品提价、业绩爆发。 推荐逻辑： 即使在疫情之下，高端国窖依然持续扩容，20年增速20%以上，21Q1增速30%左右；次高端特曲60加速放量，老字号特曲价稳之后有望持续增长。西南、华北等核心市场稳健推进，河南会战模式有望逐步推进，持续开拓华东、华南市场。 2021/03 前期观点请参考以下报告： 策略周报：汇率升值会带来A股长牛吗？（2021-05-30） 策略周报：“低增长微通胀”下的市场将如何演绎（2021-05-23） 策略专题：“碳中和”进程及其投资机会把握（2021-05-19） 策略周报：利率上行期市场表现的历史启示（2021-05-17） 策略专题：布局业绩确定性高、持续性强的板块（2021-05-05） 策略周报：十四五规划：纲要比建议稿有哪些差异（2021-03-16） 策略周报：政府工作报告蕴藏的投资大机会（2021-03-09） 策略周报：后抱团时期的投资机会（2021-02-13） 策略周报：有望出现翻倍牛股的四大领域（2021-02-22） 策略周报：再论抱团（2021-01-31） 策略周报：抱团结束了吗？（2021-01-18） 策略周报：政治局会议的市场启示（2020-12-21） 策略周报：珍惜牛回头，进军4000点（2020-12-03） 策略周报：呼之欲出的年底行情（2020-11-19） 策略周报：如何从三季度掘金（2020-10-29）

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