【华创机械 | 月观点】N型电池产业化渐行渐近,双碳目标带动节能装备发展机遇

（以下内容从华创证券《【华创机械 | 月观点】N型电池产业化渐行渐近,双碳目标带动节能装备发展机遇》研报附件原文摘录）
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HJT产业化方面，5月28日，经德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）测试认证，迈为股份研制的异质结太阳能电池片，其全面积(大尺寸M6，274.3cm2）光电转换效率达到了25.05%，刷新了异质结量产技术领域的最高纪录，验证了迈为HJT设备的先进性。我们认为，当前HJT产业化路径上，设备环节已不构成发展障碍，产业链联合配套共同驱动降本将是HJT迈向大规模产业化的关键重点。展望下半年，更多的HJT规划项目招标有望逐步落地，此外，HJT降本技术应用效果将陆续验证，建议积极关注。 我们预计，下半年电池片环节P型转N型技术的趋势将更加明显，电池片技术路线进一步丰富，有望继续提振设备需求。推荐迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光、双良节能。 通用自动化：关注制造业产能周期开启，通用自动化设备需求持续性有望超预期。顺周期通用设备景气度高企，当前时点机床、注塑机、机器人等细分子行业均呈现供不应求、排产时间拉长、订单能见度处于历史高位等现象。行业拐点于 2019Q4 已现，去年疫情后景气度加速提升，市场担忧其持续性问题，我们认为此轮制造业相关的设备类投资受益于全球产能周期的开启，且叠加自动化升级以及进口替代，机器人/机床&刀具/注塑机/激光等产业链有望诞生成长性十足的国产龙头。 锂电设备：2021年4月，我国动力电池产量共计12.9GWh，同比增长173.7%，环比增长14.6%，1~4月我国动力电池产量累计45.7GWh，同比累计增长251.8%。全球电动化趋势到来，电池厂商扩产提速，有望拉动锂电设备需求持续提升。推荐锂电设备龙头公司先导智能，建议关注杭可科技。 本月行情复盘 本周机械设备指数上升1.32%，沪深300指数上升 3.86%，创业板指上升4.56%。机械设备在全部28个行业中涨幅名第20位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）24.6倍。 本月机械行业涨幅前三的板块分别是锂电设备、半导体设备、油气开发设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是半导体设备、检测服务、光伏设备。 重点新闻追踪 【工程机械】 中联重科最新58米直臂式高空作业平台成功交付：5月25日，中联重科智能高空作业机械有限公司将百余台直臂、曲臂高空作业产品交付东莞市家锋机械有限公司，其中最受瞩目的产品当属ZT58J-V直臂式高空作业平台。ZT58J-V采用轻量化、智能化等现代化设计手段，拥有超大承载能力（额定载荷为双载荷，分别达到300/454公斤），最大平台工作高度为58.8米，最大作业幅度为25.5米，臂架变形小、抗弯能力强、操控更加稳定，且具备极佳的场地适应能力。（新闻来源：第一工程机械网） 【锂电设备】 中核钛白拟募资71亿元入局磷酸铁锂：5月24日，中核钛白发布《2021年度非公开发行A股股票预案》。根据公告，该公司拟非公开发行不超过6.16亿股，募集资金总额不超过70.91亿元(含本数)，扣除发行费用后，募集资金净额将全部投向循环化钛白粉深加工项目、水溶性磷酸一铵(水溶肥)资源循环项目、年产50万吨磷酸铁项目及补充流动资金。该磷酸铁项目整体建设周期为36个月，其中一阶段10万吨/年磷酸铁建设周期24个月，二阶段40万吨/年磷酸铁建设周期36个月。（新闻来源：Ofweek锂电网） 潍柴动力130亿元定增完成，将自建电池、电机产线：5月26日晚间，潍柴动力发布非公开发行情况报告书暨上市公告书，宣布本次130亿元定增项目顺利完成，共有39家机构参与认购，总认购金额近230亿，超额认购1.75倍，最终有25家机构获配认购。其中，包括众多知名境外投资机构参与，UBS、GIC、J.P．Morgan、摩根士丹利等境外机构占比高达近30％。同属汽车行业的一汽股权投资（天津）有限公司获配3.8亿元，认购2300万股。此次募集资金将有20亿元投资于燃料电池产业链建设项目（新闻来源：Ofweek锂电网） 【半导体设备】 台积电八月开始为苹果量产5nm制程的A15芯片：5月28日，据台媒报道，台积电已开始量产苹果新一代iPhone芯片A15。在制程方面，A15将使用与A14相同的5nm制造工艺，外界预计A15芯片的需求量将超过A14。今年已是5nm量产的第二个年头了，由于智能机和高效能运算应用的驱动，5nm制程的需求持续会强劲；而与5nm制程同族的4nm制程，预计将在今年下半年开始风险性试产，并预计于2022年量产。（新闻来源：全球半导体观察） 【光伏设备】 迈为股份HJT电池转换效率达到25.05%：近日，经德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）测试认证，迈为股份研制的异质结太阳能电池片，其全面积(大尺寸M6，274.3cm2）光电转换效率达到了25.05%，刷新了异质结量产技术领域的最高纪录。（新闻来源：迈为股份微信公众号） 一道新能源5GW电池+3GW高效组件项目开工：5月28日，一道新能源科技（衢州）有限公司5GW高效单晶电池及3GW高效组件项目开工奠基仪式隆重举行。该项目是一道新能源衢州总部二期工程，二期计划投资约22亿元，建设年产5GW高效电池和3GW高效组件项目，达产后预计可实现年营业收入约60亿元，年税收约3亿元。（新闻来源：PV-Tech） 宁德时代与中核钛白合资成立光伏公司：中核钛白与宁德时代下属控股子公司时代永福在福建宁德签署了《关于成立合资公司的股东协议》，双方共同出资设立白银中核时代新能源有限公司，以推进光伏、风电、储能等综合智慧新能源项目的投资、建设、运营。 宇邦新材即将在创业板上市：宇邦新材创建于2002年8月，从2008年至今专注于光伏焊带的研发、生产和销售，致力于成为光伏组件厂商的高品质材料供应商。主要产品为“涂锡铜带”，应用于连接光伏太阳能电池片并起导电作用。近三年公司最大客户分别为隆基股份跟天合光能，两者都是我国排名前五的组件龙头。其它客户例如锦州阳光、亿晶科技和晶科能源，也是龙头企业，前五大客户占主营业务收入比例连续三年都在60％左右，合作比较稳定。（新闻来源：OFweek太阳能光伏网） 【3C设备】 三星或将延长LCD面板的生产：此前有消息称，由于对 LCD 面板的需求下降和来自中国显示器制造商的竞争加剧，三星显示器希望在 2020 年底前停止所有的 LCD 生产。然而，去年的疫情持续导致需求的增加也造成了 LCD 面板价格的上升，三星显示器正在考虑在明年年底前延长大型 LCD 面板的生产。（新闻来源：OFweek显示网） 【工业自动化】 首钢股份与腾讯云合作，打造钢铁行业数字化转型标杆样板：5月24日，首钢股份发布与腾讯云签署《战略合作协议》的自愿性信息披露公告。腾讯云将发挥和利用其在互联网领域的先进经验和平台支持能力（如云计算、大数据、区块链、产业金融等技术），首钢将在工业控制自动化、信息化等复杂制造业的各个方面发挥技术和人才优势，双方将构建钢铁行业专用产业互联网平台，推动智能技术应用于核心生产环节，提升钢铁制造业竞争力。（新闻来源：OFweek工控网） 第五届世界智能大会闭幕，共发布22项成果：第五届世界智能大会呈现出几大亮点：一是本届大会共举办了5项以年度命名的赛事活动；二是本届大会通过智慧港口、智慧城市、智能工厂、智能交通、智能终端等多个板块活动，打造全方位、深入的智能体验；三是本届智能科技展承袭前四届精粹，采取“云上＋实体”的模式；四是本届大会共面向全球发布报告、政策、产品、技术等22项成果。（新闻来源：OFweek工控网） 【轨道交通】 上海市城市地铁规划调整：拟延伸6条，调整1条：5月26日起，由上海市发改委编制的《上海市城市轨道交通第三期建设规划（2018-2023年）调整》规划方案进行环评公示，本次建设规划调整拟涉及7个项目，增加线路长度约57公里，包括崇明线长兴岛至崇明岛段敷设方式调整为以地下线为主、19号线北延伸、20号线一期东延伸、21号线一期东延伸、12号线西延伸、13号线东延伸、15号线南延伸。（以国家批后稿为准）（新闻来源：轨道交通网） 风险提示 新冠肺炎疫情影响超预期，政策推进程度不及预期，制造业投资下行。 具体内容详见华创证券研究所5月30日发布的报告《机械设备行业月报（20210501-20210530）：N型电池产业化渐行渐近，双碳目标带动节能装备发展机遇》 华创机械重点报告合集 【顺周期专题】 2020.07.20 劲胜智能（300083）深度研究报告 ：乘风破浪的“创世纪” 2020.07.22 创世纪（300083）重大事项点评 ：更名完成，进入创世纪新时代 2020.08.26 创世纪（300083）2020年中报点评：结构件业务剥离进入尾声，CNC设备快速增长 2020.09.21 机床行业深度研究报告（一）产业发展篇：“天时、地利、人和”，国产中高端数控机床扬帆起航 2020.10.27 创世纪（300083）2020年中报点评：装备业务产销两旺，定增方案修订版出炉 2020.12.21 行业跟踪：11月机器人产量+31.7%，通用自动化行业延续增长态势 2020.12.23 华创机械&电子点评：深圳创世纪获国家制造业基金入股，数控机床龙头未来成长可期 【检测服务】 2020.06.28 检测行业系列专题：为什么检测行业是兼具成长性与高回报的好赛道 2020.07.05 检测服务行业跟踪报告：2019年检测检验行业发展数据解读要点跟踪 2020.08.13 广电计量（002967）2020年半年报点评：二季度经营有效恢复，收入利润提升潜力有望释放 2020.09.17 广电计量（002967）重大事项点评：定增扩张实验室布局，迎接新一轮成长 2020.09.20 苏试试验（300416）深度报告：内生外延双轮驱动，综合性布局开启新篇章 2020.09.30 广电计量（002967）重大事项点评：高起点布局EHS评价咨询业务，综合竞争优势有望持续巩固 2020.10.27 华测检测（002967）2020年三季报点评：现金流继续向好，净利率再创新高 2020.10.28 苏试试验（300416）2020年三季报点评：并购助力业绩增长，盈利潜力有望释放 【光伏设备】 2020.07.22 迈为股份（300751）跟踪分析报告 ：从光伏设备公司到优质平台型公司：OLED激光设备业务有望打开第二成长极 2020.07.28 迈为股份（300751）2020年半年报点评 ：业绩高增长带动安全边际继续提升 2020.08.05 光伏设备行业重大事项点评：平价项目规模大幅提升，光伏产业蓄力平价 2020.10.25 光伏异质结设备深度报告：HJT产业化“助推器”，提效降本潜力可期 2020.10.29 迈为股份（300751）2020年三季报点评：业绩延续高增长，HJT设备有望接力成长 2020.10.29 晶盛机电（300316）2020年三季报点评：盈利稳健增长，光伏设备订单高增，半导体设备打开新局面 2020.10.29 捷佳伟创（300724）2020年三季报点评：光伏扩产景气高涨，公司成长动力十足 2020.11.23 光伏设备行业深度报告：假如光伏装机超预期，设备需求将如何演绎 2020.12.07 迈为股份（300751）重大事项点评：新布局，新起点，掘金HJT长赛道 2020.12.30 帝尔激光（300776）深度研究报告：推动变革的光伏激光设备龙头，前瞻性布局持续抬升成长天花板 2021.05.27 双良节能（600481）深度研究报告：节能装备隐形冠军，“碳中和”护航者 【锂电设备】 2019.06.28 杭可科技（688006）：优质的锂电池后段设备龙头 2020.02.19 赢合科技（300457）深度研究报告：重新认识赢合科技竞争力，优质企业有望打造自动化平台型公司 【轨交设备】 2020.01.02 2020国铁工作会议点评：目标虽保守，需求并不弱 2020.03.07 轨交设备行业深度报告：2020，不一样的轨交周期 2020.04.20 如何理解新基建对轨交投资变化的影响？ 2020.03.07 铁路设备行业重大事项点评：逆周期调节加码，如何理解铁路投资上调预期？ 2020.05.26 铁路设备行业重大事项点评：政府工作报告提增加铁路建设资本金，解决项目资金来源 2020.04.09 交控科技（688015）深度研究报告：风动新基建，城轨信号系统龙头乘风而起 2020.01.14 华铁股份（000976）深度研究报告：轨交零部件龙头，徜徉千亿蓝海 2020.10.28 交控科技（688015）2020年三季报点评：业绩基本符合预期，经营活动现金流大幅增长 【周观点】 2020.10.18 机械设备行业周报（20201012-20201018）：挖掘机销量延续高增长，重点关注三季度机械公司业绩超预期行情 2020.10.25 机械设备行业周报（20201019-20201025）：寻找长期确定性成长，抓住短期过度调整带来的机会 2020.11.22 机械设备行业周报（20201116-20201122）：光伏全产业链布局趋势显现，光伏设备行业有望迎来新看点 2020.12.13 机械设备行业周报（20201206-20201213）：11月挖掘机销量大幅增长，“十四五”光伏装机有望持续超预期 2020.12.21 机械设备行业周报（20201214-20201220）：异质结产业化持续推进，工业自动化景气提升 2021.04.06 机械设备行业月报（20210301-20210331）：HJT步入提效降本关键期，看好优质设备商享技术迭代红利 2021.04.12 机械设备行业周报（20210405-20210411）：继续推荐自动化和新能源装备，关注航运复苏链条投资机会 2021.05.23 机械设备行业周报（20210517-20210523）：继续推荐新能源装备板块，建议关注碳中和投资机遇 欢迎关注华创机械团队 团队介绍 副组长、高级分析师：鲁佩 伦敦政治经济学院经济学硕士。2014年加入华创证券研究所。2016年十四届新财富最佳分析师第五名团队成员。2016年新财富最佳分析师第五名，2017年新财富最佳分析师第六名。研究方向：轨道交通、3C自动化、机器人等。 助理研究员：宝玥娇 西南财经大学管理学硕士。2019年加入华创证券研究所。研究方向：半导体自动化设备、光伏设备。 法律声明： 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队，本资料仅适用于经认可的专业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料，有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告，若对报告的摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌，以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用，不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 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