【鑫期权】“期权招财猫” (逢周三更新)

（以下内容从国信证券《【鑫期权】“期权招财猫” (逢周三更新)》研报附件原文摘录）
　　股票期权策略回顾 【鑫期权】“期权招财猫” （逢周三更新） 01. 市场行情回顾 【行情回顾】 在周二一根久违的大阳线之后，今天两市窄幅震荡，50ETF与300ETF分别涨0.36%与0.02%，今天的表现是多头的余威作用，早盘惯性上冲，随后小幅度回落盘整，50ETF与300ETF攻破了三月份以来的箱顶位置（二者箱顶位置分别为3.6元、5.2元）。日线形态上，前期的阻力位转变成现在的支撑位。标的ETF的日线布林轨道发散开，中轨有拐头向上的趋势。 【期权回顾】 5月份合约今天到期，末日期权的爆发行情在昨天上演了，今天标的窄幅震荡，当月的沽购合约表现平平。明天6月份将成为主力月份。300ETF认购5月5250在尾盘出现了非理性价格，在临近尾盘集合竞价时，该合约价格从736元/张跌至534元/张，成交1269张，典型的末日期权在临近收盘时出现了流动性问题，对于不打算行权的投资者，持有末日期权需要格外注意流动性风险，一旦未能在收盘前平仓，末日实值权利仓则会面临“被迫交割or放弃权利金”的风险，如果是义务仓，甚至面临着自身条件无法交割的违约风险，切记。 【期权波指】 今天标的ETF震荡，期权波指早盘一度冲高，下午小幅度降温，没有出现明显的降波情况。多头的余威尚在，有一个迹象值得注意，6月份平值附近沽购的隐含波动率趋于相等，而9月份与12月份平值合约依然存在着认沽隐波高于认购隐波的现象，以往大部分情况是几个月份都会存在沽贵购贱现象。市场对6月份的多头预期更浓烈，对更远月份则保持着谨慎的情绪。 02. 期权策略回顾 50ETF与300ETF昨天大涨，打破了持续两个多月的震荡行情，期权策略作出调整，当50ETF突破3.6元那一刻开始，卖出宽跨式组合（卖出50ETF认购6月3600+卖出认沽6月3400）退出舞台。期权策略转换为卖出认沽6月3500。这一次期权波指大涨之后，如果标的ETF回踩，期权波指回落，虚值认沽义务仓受益；标的ETF继续拉升，在方向上受益。 周立朝（证书编号：S0980617090018） 柯静茹（证书编号：S0980618030022） 风险提示： 投资有风险，资讯仅供参考。上述所列示不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。 重要声明： 本资讯中的信息、数据均来源于上市公司公告以及其他合法公开的信息渠道，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。资讯所表达的观点不构成所涉证券买卖的具体建议，投资者依据上述资讯进行投资决策所产生的收益和损失，与我公司无关，我公司不承担任何法律责任。未经我公司同意，任何机构和个人不得对本资讯进行任何形式的转发、复制、引用或转载。 长按二维码关注我们 one is all期权开户选国信，一家就够了 点击下方“阅读全文”，立即预约开立国信期权账户

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