【调研纪要】海利得:芯片短缺对车用工业丝产品有所影响(20210525)
（以下内容从太平洋《【调研纪要】海利得:芯片短缺对车用工业丝产品有所影响(20210525)》研报附件原文摘录）
调研掘金室 扫码关注 获取更多调研信息 海利得（董事及副总经理：姚峻先生 副总经理：章林先生 董事会秘书及财务负责人：吕佩芬女士 塑胶事业部轮值总经理：陈伯存 财务分析部经理：唐琴依） 一、公司2021年度经营情况 公司于2021年4月29日披露了2021年第一季度报告，总体来看，公司已走出疫情对公司出口销售的影响，公司通过调整市场结构，强化新产品的研发，加强成本管控，尽可能消除原料和海运费上涨、人民币升值给公司带来的不利影响。其中帘子布、聚酯切片和塑胶涂层材料业务经营情况良好，工业丝中车用产品受芯片短缺有所影响，普通丝价差由于同行扩产，价差处于低位，石塑地板受原材料价格上涨盈利情况受到影响。 2021年上半年，帘子布产品的销量和盈利有较大幅度增长，公司聚酯切片由于越南工厂的逐步投产，切片产量上升且大部分自用因此盈利有所增长，车用丝产能基本恢复到2019年的水平，越南项目设备安装顺利，生产经营正常，越南公司地处越南南部地区，越南的疫情目前对公司的生产经营没有造成重大不利影响。 二、提问 （一）姚总介绍帘子布目前情况，从四季度开始到现在帘布销量创历史之最，生产处于满负荷状态。今年一季度把第4条生产线合同签掉了，建设期约一年半，到时候海利得就具有国内最大的帘子布生产能力了。 1、问帘子布现在需求旺的原因？ 两方面原因，这几年汽车轮胎厂产能扩大，但是帘子布厂商没有及时的扩产，另一方面替换胎市场进入替换季，补库存也是一方面的原因。当然疫情也有关系，自驾车需求增加了。 2、问帘子布毛利率情况？ 帘子布由于需求旺盛、价格上涨，毛利率也有所上升。 3、问帘子布理论产能45000吨，实际有多少？ 通过公司的技术改造，提升了设备效率，实际生产量会多一些。 4、问帘子布市场目前有所回落，后面价格会不会涨，海利得有没有影响？海利得目前开足，供不应求，但是销售价格预计不会再上涨了。 5、问关于帘子布第4条线情况介绍一下、全球聚酯帘子布产能情况，可隆是不是要退出帘子布市场？ 目前老客户中还有新的市场需要开拓，新的潜在客户还在不断的推进认证，预计第四条生产线要到2023年满负荷生产，聚酯帘子布全球产能在85万吨左右。可隆应该不会退出帘子布市场，搬迁是有可能的。 6、帘子布考虑越南投厂吗？ 越南的地留在那里，上不上、什么时候上要看公司后面的决策。 7、问越南免税状况？ 我们目前企业所得税是两免四减半。 8、问帘子布前五客户占比多少？ 从集团化统计来说，20年前五客户占比较高，18年底我们外资客户占比更高，去年和今年我们调整结构，内外资结构上已经发生变化了。 9、问帘子布研发费用投入的情况？ 帘子布现在依托公司层面有海利得研究院、事业部里有自己研发、还有与客户联合研发，研发费用投入占收入3%以上 10、问刚刚提到全球帘子布行业还有很多落后的产能，海利得是否考虑加快投产增量进度，用以挤掉同行呢? 我们公司向来比较稳健，没有这种想法。另一方面从下游客户对于供应商制衡的角度来说，现有的同行的产能也有历史渊源在，淘汰的可能性也不大。 11、问今年国内帘子布占比有多少？ 具体占比不能说，但是今年增量都在国内了 （二）章总介绍工业丝目前情况，工业丝中车用产品受芯片短缺有所影响，普通丝价差由于同行扩产，价差处于低位，越南工厂设备安装按计划推进。 12、问越南11万吨产能情况，产品规格方面是怎样的？ 现在6000多吨的月产能，正在安装的设备预计在夏天调试并试生产。规格方面普通丝、HMLS、色丝都在做，现在HMLS满产，其它车用丝客户还在认证中。HMLS还可以用在土工布和输送带上。 13、问那现在越南HMLS的价格是否跟正常的HMLS的价格相匹配？普通丝呢？越南的涤纶工业丝到美国有25%的关税优势。 14、问普通丝越南跟中国比价格？ 由于出口美国关税有优势，价格比国内会好一些。 15、问越南安全带丝和气囊丝认证进度？ 正在认证过程中，预计到2022年上半年可以实现批量供货 16、越南车用非车用的产能比例？ 车用产品的比例会随着认证的进度逐步提高。 17、问关于输送带丝的进程？ 上半年出了几个柜，大陆已经在认证了 18、问气囊丝、安全带丝的销售量情况？ 预计六七月份相比一季度有一个10%左右的减量，但总的销售量会在2019年的水平。 19、气囊丝、安全带丝是否有新的同行进入，恒力这一块做到什么程度? 我们气囊丝、安全带丝开满的，预计六七月份相比一季度有一个10%左右的减量。恒力不清楚 20、问国内21万吨产能分布情况？ 目前国内产能为7.6万吨HMLS、4万吨安全带丝、3.25万吨气囊丝，其余则是普通丝 21、问安全带丝国内增量是不是不明显？ 安全带丝对于汽车来说一辆车的用量比较固定，增量跟汽车的生产量相关，气囊丝因为政策及侧汽帘需求增加，增量会大于汽车的增量。 22、问现在海运费上涨很厉害，原料要运输过去，越南的成本是否比国内便宜？ 现在产能还未开足，成本不是很准，不过越南能源上有优势，当初我们投越南时越南的关税优势也还没有出来，投资越南主要考虑的是供货安全。 23、问请评价一下同行晓星、亚东的优势？ 晓星有全产业链的优势，亚东也是不错的公司 24、问安全带、气囊丝预计后期的总量分布？ 新的车用丝项目会考虑放越南，本部的项目会保留。 25、问与19年相比，车用丝的毛利率水平，非车用丝呢？ 车用丝方面与19年相比稍微会低一些，非车用丝，海利得的大部分普通丝是做的差别化丝，大量的普通丝包括我们的越南都是直接以项目的形式销售的，所以我们普通丝的加工差会比市场略高一些。 26、问介绍一下今年HMLS销售的情况？ 今年因帘子布需求较好导致市场上的HMLS销售情况都较好。 27、不同厂家SSP区别大吗？ 大的，我们公司的SSP有我们自己的技术在里面。 （三）陈总介绍塑胶两大类产品：灯箱布和涂层类，目前主攻涂层中环保和新能源产品。 28、问涂层21年销售额多少？ 20年1.6亿，21年会有增长。 29、问涂层三年的投资计划，涂层线的投资规模？ 会在老设备上进行技术改造，具体是否增加投资看公司决定 30、问涂层的同行有哪些？ 国外有德国米勒、海德斯、法拉力等 31、问塑胶这一块用地比较紧张，后期上项目怎么处理，考虑融资计划吗？地板会搬到新的厂区，塑胶利用现有的地板场地扩展。 吕总最后作了总结，今年上半年总的市场行情恢复较好，上半年的盈利情况仍在公告的区间内。
调研掘金室 扫码关注 获取更多调研信息 海利得（董事及副总经理：姚峻先生 副总经理：章林先生 董事会秘书及财务负责人：吕佩芬女士 塑胶事业部轮值总经理：陈伯存 财务分析部经理：唐琴依） 一、公司2021年度经营情况 公司于2021年4月29日披露了2021年第一季度报告，总体来看，公司已走出疫情对公司出口销售的影响，公司通过调整市场结构，强化新产品的研发，加强成本管控，尽可能消除原料和海运费上涨、人民币升值给公司带来的不利影响。其中帘子布、聚酯切片和塑胶涂层材料业务经营情况良好，工业丝中车用产品受芯片短缺有所影响，普通丝价差由于同行扩产，价差处于低位，石塑地板受原材料价格上涨盈利情况受到影响。 2021年上半年，帘子布产品的销量和盈利有较大幅度增长，公司聚酯切片由于越南工厂的逐步投产，切片产量上升且大部分自用因此盈利有所增长，车用丝产能基本恢复到2019年的水平，越南项目设备安装顺利，生产经营正常，越南公司地处越南南部地区，越南的疫情目前对公司的生产经营没有造成重大不利影响。 二、提问 （一）姚总介绍帘子布目前情况，从四季度开始到现在帘布销量创历史之最，生产处于满负荷状态。今年一季度把第4条生产线合同签掉了，建设期约一年半，到时候海利得就具有国内最大的帘子布生产能力了。 1、问帘子布现在需求旺的原因？ 两方面原因，这几年汽车轮胎厂产能扩大，但是帘子布厂商没有及时的扩产，另一方面替换胎市场进入替换季，补库存也是一方面的原因。当然疫情也有关系，自驾车需求增加了。 2、问帘子布毛利率情况？ 帘子布由于需求旺盛、价格上涨，毛利率也有所上升。 3、问帘子布理论产能45000吨，实际有多少？ 通过公司的技术改造，提升了设备效率，实际生产量会多一些。 4、问帘子布市场目前有所回落，后面价格会不会涨，海利得有没有影响？海利得目前开足，供不应求，但是销售价格预计不会再上涨了。 5、问关于帘子布第4条线情况介绍一下、全球聚酯帘子布产能情况，可隆是不是要退出帘子布市场？ 目前老客户中还有新的市场需要开拓，新的潜在客户还在不断的推进认证，预计第四条生产线要到2023年满负荷生产，聚酯帘子布全球产能在85万吨左右。可隆应该不会退出帘子布市场，搬迁是有可能的。 6、帘子布考虑越南投厂吗？ 越南的地留在那里，上不上、什么时候上要看公司后面的决策。 7、问越南免税状况？ 我们目前企业所得税是两免四减半。 8、问帘子布前五客户占比多少？ 从集团化统计来说，20年前五客户占比较高，18年底我们外资客户占比更高，去年和今年我们调整结构，内外资结构上已经发生变化了。 9、问帘子布研发费用投入的情况？ 帘子布现在依托公司层面有海利得研究院、事业部里有自己研发、还有与客户联合研发，研发费用投入占收入3%以上 10、问刚刚提到全球帘子布行业还有很多落后的产能，海利得是否考虑加快投产增量进度，用以挤掉同行呢? 我们公司向来比较稳健，没有这种想法。另一方面从下游客户对于供应商制衡的角度来说，现有的同行的产能也有历史渊源在，淘汰的可能性也不大。 11、问今年国内帘子布占比有多少？ 具体占比不能说，但是今年增量都在国内了 （二）章总介绍工业丝目前情况，工业丝中车用产品受芯片短缺有所影响，普通丝价差由于同行扩产，价差处于低位，越南工厂设备安装按计划推进。 12、问越南11万吨产能情况，产品规格方面是怎样的？ 现在6000多吨的月产能，正在安装的设备预计在夏天调试并试生产。规格方面普通丝、HMLS、色丝都在做，现在HMLS满产，其它车用丝客户还在认证中。HMLS还可以用在土工布和输送带上。 13、问那现在越南HMLS的价格是否跟正常的HMLS的价格相匹配？普通丝呢？越南的涤纶工业丝到美国有25%的关税优势。 14、问普通丝越南跟中国比价格？ 由于出口美国关税有优势，价格比国内会好一些。 15、问越南安全带丝和气囊丝认证进度？ 正在认证过程中，预计到2022年上半年可以实现批量供货 16、越南车用非车用的产能比例？ 车用产品的比例会随着认证的进度逐步提高。 17、问关于输送带丝的进程？ 上半年出了几个柜，大陆已经在认证了 18、问气囊丝、安全带丝的销售量情况？ 预计六七月份相比一季度有一个10%左右的减量，但总的销售量会在2019年的水平。 19、气囊丝、安全带丝是否有新的同行进入，恒力这一块做到什么程度? 我们气囊丝、安全带丝开满的，预计六七月份相比一季度有一个10%左右的减量。恒力不清楚 20、问国内21万吨产能分布情况？ 目前国内产能为7.6万吨HMLS、4万吨安全带丝、3.25万吨气囊丝，其余则是普通丝 21、问安全带丝国内增量是不是不明显？ 安全带丝对于汽车来说一辆车的用量比较固定，增量跟汽车的生产量相关，气囊丝因为政策及侧汽帘需求增加，增量会大于汽车的增量。 22、问现在海运费上涨很厉害，原料要运输过去，越南的成本是否比国内便宜？ 现在产能还未开足，成本不是很准，不过越南能源上有优势，当初我们投越南时越南的关税优势也还没有出来，投资越南主要考虑的是供货安全。 23、问请评价一下同行晓星、亚东的优势？ 晓星有全产业链的优势，亚东也是不错的公司 24、问安全带、气囊丝预计后期的总量分布？ 新的车用丝项目会考虑放越南，本部的项目会保留。 25、问与19年相比，车用丝的毛利率水平，非车用丝呢？ 车用丝方面与19年相比稍微会低一些，非车用丝，海利得的大部分普通丝是做的差别化丝，大量的普通丝包括我们的越南都是直接以项目的形式销售的，所以我们普通丝的加工差会比市场略高一些。 26、问介绍一下今年HMLS销售的情况？ 今年因帘子布需求较好导致市场上的HMLS销售情况都较好。 27、不同厂家SSP区别大吗？ 大的，我们公司的SSP有我们自己的技术在里面。 （三）陈总介绍塑胶两大类产品：灯箱布和涂层类，目前主攻涂层中环保和新能源产品。 28、问涂层21年销售额多少？ 20年1.6亿，21年会有增长。 29、问涂层三年的投资计划，涂层线的投资规模？ 会在老设备上进行技术改造，具体是否增加投资看公司决定 30、问涂层的同行有哪些？ 国外有德国米勒、海德斯、法拉力等 31、问塑胶这一块用地比较紧张，后期上项目怎么处理，考虑融资计划吗？地板会搬到新的厂区，塑胶利用现有的地板场地扩展。 吕总最后作了总结，今年上半年总的市场行情恢复较好，上半年的盈利情况仍在公告的区间内。
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