一起了解公募REITs

（以下内容从东兴证券《一起了解公募REITs》研报附件原文摘录）
　　提示：点击上方"东兴证券"↑了解更多 2020年8月7日，中国证监会正式发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》。国家发改委近期也发布通知，对基础设施REITs试点项目的申报工作的相关要点做了说明。公募REITs试点工作的稳步推进，引起了市场和投资者的广泛关注。 作为境外发达市场中的成熟金融产品，REITs有哪些功能和特点？在境内，投资于基础设施领域的公募REITs和我们熟悉的普通公募基金又有什么不一样？为了帮助投资者了解相关知识，知晓投资风险，小编请大家一起观看REITs投教视频，从全球视野了解REITs的定义、功能、特点等内容，一起领略REITs的“国际范儿”。 注：点击视频右下方，可全屏观看 第1期 什么是REITs →→→ 已关注 Follow Replay Share Like 随便看看 视频卡顿，建议切换到自动 立即切换 已成功切换至自动模式 Download Increase performance by 3x Tencent Video Ad Report Close in (5s) Close Learn more Download App 01:42 01:42 当前为非Wi-Fi环境，请注意流量消耗 正在使用流量播放，该视频预计消耗 03:30 / 03:30 00:00 / 00:00 Your browser does not support video tags Video Details 第2期 公募REITs的探索发展之路→→→ 已关注 Follow Replay Share Like 随便看看 视频卡顿，建议切换到自动 立即切换 已成功切换至自动模式 Download Increase performance by 3x Tencent Video Ad Report Close in (5s) Close Learn more Download App 01:58 01:58 当前为非Wi-Fi环境，请注意流量消耗 正在使用流量播放，该视频预计消耗 03:30 / 03:30 00:00 / 00:00 Your browser does not support video tags Video Details 第3期 公募REITs试点为何首选基础设施领域？→→→ 已关注 Follow Replay Share Like 随便看看 视频卡顿，建议切换到自动 立即切换 已成功切换至自动模式 Download Increase performance by 3x Tencent Video Ad Report Close in (5s) Close Learn more Download App 01:53 01:53 当前为非Wi-Fi环境，请注意流量消耗 正在使用流量播放，该视频预计消耗 03:30 / 03:30 00:00 / 00:00 Your browser does not support video tags Video Details 第4期 公募REITs与普通基金有什么不同→→→ 已关注 Follow Replay Share Like 随便看看 视频卡顿，建议切换到自动 立即切换 已成功切换至自动模式 Download Increase performance by 3x Tencent Video Ad Report Close in (5s) Close Learn more Download App 01:34 01:34 当前为非Wi-Fi环境，请注意流量消耗 正在使用流量播放，该视频预计消耗 03:30 / 03:30 00:00 / 00:00 Your browser does not support video tags Video Details 第5期 如何看待公募REITs的风险收益特征？→→→ 已关注 Follow Replay Share Like 随便看看 视频卡顿，建议切换到自动 立即切换 已成功切换至自动模式 Download Increase performance by 3x Tencent Video Ad Report Close in (5s) Close Learn more Download App 01:47 01:47 当前为非Wi-Fi环境，请注意流量消耗 正在使用流量播放，该视频预计消耗 03:30 / 03:30 00:00 / 00:00 Your browser does not support video tags Video Details 第6期 基础设施公募REITs中，基金管理人的职责是什么？→→→ 已关注 Follow Replay Share Like 随便看看 视频卡顿，建议切换到自动 立即切换 已成功切换至自动模式 Download Increase performance by 3x Tencent Video Ad Report Close in (5s) Close Learn more Download App 01:45 01:45 当前为非Wi-Fi环境，请注意流量消耗 正在使用流量播放，该视频预计消耗 03:30 / 03:30 00:00 / 00:00 Your browser does not support video tags Video Details 第7期 公募REITs的产品结构有哪些特点→→→ 已关注 Follow Replay Share Like 随便看看 视频卡顿，建议切换到自动 立即切换 已成功切换至自动模式 Download Increase performance by 3x Tencent Video Ad Report Close in (5s) Close Learn more Download App 01:49 01:49 当前为非Wi-Fi环境，请注意流量消耗 正在使用流量播放，该视频预计消耗 03:30 / 03:30 00:00 / 00:00 Your browser does not support video tags Video Details 转自“上交所投教” 风险提示： 基础设施基金采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，主要特点如下： 一是基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利； 二是基础设施基金以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%； 三是基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受要约。 基础设施基金在投资运作过程中可能面临以下各种风险： （一）基金价格波动风险。基础设施基金大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。 （二）基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。 （三）流动性风险。基础设施基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。 （四）终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。 （五）税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。 （六）基础设施基金相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称法律法规）和交易所业务规则，可能根据市场情况进行修改，或者制定新的法律法规和业务规则，投资者应当及时予以关注和了解。 本风险揭示书揭示的风险事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金投资的所有风险。投资者在参与基础设施基金投资前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关法律法规、交易所相关规则等，对其他可能存在的风险因素也应当有所了解和掌握，并确信自己已做好足够的风险评估与财务安排，避免因参与基础设施基金投资遭受难以承受的损失。 ----------------------- 风险提示 理财有风险，投资需谨慎 更多产品/服务信息，请致电95309或直接咨询您的理财顾问通知

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