煤炭周观点:调整之后,弱预期与强现实的碰撞【国君煤炭翟堃】

（以下内容从国泰君安《煤炭周观点:调整之后,弱预期与强现实的碰撞【国君煤炭翟堃】》研报附件原文摘录）
　　本报告导读： 预期走弱，市场仍担心调控趋严、价格趋势走弱；现实偏强，未来将重回基本面，煤价高位以及龙头量价双升方向不变，行业长期优化助力估值提升，继续看好弹性标的。 摘要： 预期走弱，主要来自两个担忧。1）本周黑色系期货以及周期股出现较大幅度回落，主要催化在于5.19日国常会再度提出“保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨”，相较5.12日“要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响”措辞升级。且煤炭运销协会提出保供稳价建议，种种事件使得市场对于商品价格存在向下预期；2）4月PPI同比6.8%，接近五年来相对高点，2017年2月PPI达到7.8%高位后，同样受政策打压等因素影响，周期板块经历调整，当前市场的担忧也在于4~5月份或为PPI高点，致使周期品向上催化减弱。 现实偏强，未来将重回基本面。4月全国火电、生铁产量同比增长3.3%、3.8%，而煤炭产量同比下降1.8%，进口同比下降29.8%，当月煤炭供需缺口明显拉大，也是导致煤炭价格大幅上涨的直接原因。我们认为当前需要明确两个核心基本面：1）全年经济恢复性增长的大背景之下，煤炭缺口将持续存在，煤价具备高位运行的基础。2）安全形势严峻，增产保供规模不可同日而语，但将带动龙头企业短期量价齐升、贡献可观盈利弹性。 类比2017，短期调整后仍将继续上行。类比2017年，1）沿海Q5500煤价6月初触及557元低点后上涨至10月份728元/吨，价格催化盈利再度上行预期。当前时点政策打压核心在于防止过高煤价侵蚀下游盈利、影响经济稳定，考虑到下游补库在即但库存仍在地位，煤价在6月后仍将再度上行，三季度煤价有保障；2）盈利扩张进一步催化，煤炭板块2017H归母净利润同比增长360%，2021Q1、2021.4月、2021.5.21日沿海现货煤价分别724、764、890元/吨，行业中报仍将环比一季度大幅增长。 长逻辑助力提估值。煤炭行业资本支出高点在2012年就已出现，2025年全国煤矿数量将由2020年的4700处削减至4000处，行业格局优化、分红率提升仍是大趋势。当前煤炭板块PE-TTM/PB分别10.2、1.1倍，仍处于近五年绝对低位、近十年20%分位，板块估值均在较大上行空间。 投资建议。1）弹性为王，首推以资产质量相对优质但成本较高的煤炭开采公司，兰花科创、平煤股份、山西焦煤、潞安环能，受益标的晋控煤业；2）推荐焦炭龙头中国旭阳集团，以及业务包含大型煤化工的煤炭公司，中煤能源、兖州煤业、宝丰能源、金能科技；3）短期或受制于区域政策等因素，远期具备盈利释放空间的公司，推荐盘江股份、靖远煤电；4）推荐强盈利能力的陕西煤业、淮北矿业、中国神华，具备可观绝对收益。 行业回顾。截至2021年5月21日，京唐港主焦煤库提价2100元/吨周环比（5.6%），港口一级焦3103元/吨（4.1%），炼焦煤库存三港合计391.0万吨（8.0%），200万吨以上的焦企开工率为82.16%（0.4PTC） 风险提示。宏观经济增速不及预期，全球疫情带来不确定性。 煤价持续上涨，库存南北分化 1.1. 煤电：国内煤价指数停发，海外煤价高位震荡 秦港煤价持续调整。截至2021年5月10日，秦皇岛Q5500平仓价881元/吨，较上周上涨87元/吨（11.0%）；秦皇岛Q5000平仓价786元/吨，较上周上涨83元/吨（11.8%）。 长协价格、综合交易价上涨。2021年5月，CCTD秦皇岛动力煤Q5500长协价为596元/吨，较上月上涨27元/吨（4.7%）；截至2021年5月21日，CCTD秦皇岛动力煤Q5500综合交易价为761元/吨，较上周上涨10元/吨（1.3%）。 主产地煤价上涨。截至2021年5月14日，山西大同Q5500动力煤坑口价为790元/吨，较上周上涨125元/吨（18.8%）；截至2021年5月7日，内蒙古鄂尔多斯Q5500动力煤坑口价为778元/吨，较上周下跌18元/吨（-2.3%）；截至2021年5月7日，陕西榆林Q5500动力煤坑口价为622元/吨，较上周上涨34元/吨（5.8%）。 海外煤价下跌。截至2021年5月20日，ARA港动力煤84.66美元/吨，理查德RB动力煤105.11美元/吨，纽卡斯尔NEWC动力煤101.63美元/吨，分别较上周下跌1.41美元/吨（-1.64%）、下跌0.30美元/吨（-0.28%）、上涨1.41美元/吨（1.41%）。 进口煤价差回落。截至2021年5月12日，测算南部港口进口煤相对北方港南下煤价差为959.00元/吨，较上周上涨59.10元/吨（6.6%）。 南、北方主流港口库存均增加。截至2021年5月17日，CCTD南方主流港口库存为3178.00万吨，较上周增加2.80万吨（0.09%）；CCTD北方主流港口库存为3397.9万吨，较上周增加51.1万吨（1.5%）。 国内、国际运价均下跌。截至2021年5月21日，国内OCFI运价:秦皇岛-广州、秦皇岛-上海分别为68.0元/吨、47.1元/吨，较上周变化分别为：下跌2.0元/吨（-2.9%）、上涨0.0元/吨（0.0%）；截至2021年5月21日，国际CDFI运价：纽卡斯尔-舟山、萨马林达-广州分别为17.30美元/吨、13.12美元/吨，较上周变化分别为：下跌0.14美元/吨（-0.82%）、下跌0.20美元/吨（-1.50%）。 秦皇岛港铁路调入量、港口吞吐量减少和锚地船舶数增加。截至2021年5月21日，秦皇岛港铁路调入量46.5万吨，较上周减少3.9万吨（-7.7%）；港口吞吐量47.5万吨，较上周减少1.9万吨（-3.8%）；截至2021年5月21日，秦皇岛港锚地船舶数53艘，较上周增加14艘（35.9%）；预到船舶数9艘，较上周增加1艘（12.5%）。 1.2. 煤焦：焦炭价格连续反弹，产业链持续向好 京唐港焦煤焦煤价格较上周上涨、日照港焦煤价格较上周持平。截至2021年5月21日，京唐港主焦煤库提价（山西产）2100元/吨，较上周上涨170元/吨（8.8%）；京唐港主焦煤库提价（河北产）1900元/吨，较上周上涨100元/吨（5.6%）；截至2021年5月21日，日照港主焦煤市场价（澳大利亚）1810元/吨，较上周上涨100元/吨（5.8%）；日照港主焦煤市场价（俄罗斯）1590元/吨，较上周上涨100元/吨（6.7%）。 山西产焦煤车板价较、澳大利亚峰景焦煤到岸价较上周上涨。截至2021年5月21日，山西古交肥煤车板价1950元/吨，较上周上涨80元/吨（4.3%）；内蒙古乌海主焦煤车板价1650元/吨，与上周持平；澳大利亚峰景焦煤到岸价157美元/吨，较上周上涨17美元/吨（12.2%）。 焦煤三港库存、六港库存均增加。截至2021年5月21日，炼焦煤库存三港合计391.0万吨，较上周增加29.0万吨（8.0%）；炼焦煤库存六港合计458.0万吨，较上周增加26.0万吨（6.0%）。 钢厂焦煤库存增加、焦企库存减少。截至2021年5月21日，100家独立焦化厂炼焦煤库存791.13万吨，较上周增加12.2万吨（1.6%）；110家样本钢厂炼焦煤库存815.84万吨，较上周减少40.8万吨（-4.8%）。 国内主要港口一、二级焦炭价格均较上周上涨。截至2021年5月21日，国内主要港口一级冶金焦平仓价3013元/吨，较上周上涨120.0元/吨（4.1%）；二级冶金焦平仓价2865元/吨，较上周上涨120.0元/吨（4.4%）。 110家样本钢厂喷吹煤、焦炭库存均减少。截至2021年5月21日，110家样本钢厂喷吹煤库存为373.46万吨，较上周减少15.94万吨（-4.1%）；110家样本钢厂焦炭库存为416.47万吨，较上周减少9.14万吨（-2.1%）。 螺纹钢价格下跌、产量下降。截至2021年5月21日，螺纹钢HRB400-20mm全国价5404元/吨，较上周下跌705.0元/吨（-11.5%）；热轧板卷Q2358-3mm全国价5838元/吨，较上周下跌702.0元/吨（-10.7%）；截至2021年5月21日，螺纹钢产量370.62万吨，较上周减少0.94万吨（-0.3%）。 焦企开工率提升，全国主要钢厂螺纹开工率下降、线材开工率持平。截至2021年5月21日，产量小于100万吨、介于100到200万吨、200万吨以上的焦企开工率分别为53.58%、77.14%、82.16%，较上周绝对值变化分别为0.03、1.45、0.40个百分点。全国主要钢厂螺纹开工率、全国主要钢厂线材开工率分别为71.15%、69.23%，较上周绝对值变化分别为-0.33、0.00个百分点。 1.3. 无烟煤：价格反弹开启，甲醇、水泥价格持续上涨 阳泉出矿价较上周上涨、永城无烟煤出矿价与上周持平。截至2021年5月21日，阳泉小块出矿价为1240元/吨，较上周上涨350元/吨（39.3%）；永城小块出矿价为1230元/吨，与上周持平。 尿素价格较上周上涨、甲醇价格较上周下跌。截至2021年5月21日，华鲁恒升的尿素价格为2280元/吨，较上周上涨90元/吨（4.1%）；截至2021年5月21日，山西焦化的甲醇价格为2510元/吨，较上周下跌70元/吨（-2.7%）； 水泥价格较上周持平。截至2021年5月21日，华东PO42.5水泥平均价571.14元/吨，与上周持平。 本周行情回顾：跑输大盘 上证综指下跌0.11%、煤炭板块下跌3.92%，动力煤、炼焦煤、焦炭、无烟煤板块分别下跌3.73%、下跌4.42%、下跌2.10%、上涨0.00%。 涨幅前五名：ST云维（15.94%）、ST安泰（9.83%）、兰花科创（5.44%）、淮河能源（4.55%）、中国旭阳集团（4.37%） 跌幅前五名：淮北矿业（-6.74%）、平煤股份（-6.75%）、美锦能源（-8.64%）、宝丰能源（-8.83%）、陕西黑猫（-10.83%） 附录 3.1. 本周重要事件回顾 【朔黄铁路打通神东矿区直达山东企业煤运通道】 5月14日，首列黄羊城站—滨城站煤炭集装箱列车经过20小时运行，顺利抵达国家能源集团朔黄铁路黄大线滨城站，标志着神东矿区直达山东企业的煤炭运输新路径正式连通。 为解决市场需求不足的问题，该公司认真贯彻落实集团关于拓展运输市场的部署要求，积极探索发展路径，在稳中求进的原则下育先机、开新局；多次召开现场专题会议，成立黄大铁路市场开发小组，积极对接销售集团和黄大铁路沿线各企业客户，摸清企业需求，解决通道问题，制定“一企一策”措施，为黄大沿线企业提供优质物流服务；年内，通过投运滨州物流中心卸煤线、建立黄大线—龙口港正反向运输通道等措施，有效缓解黄大线出口梗阻问题，实现运量的稳步提升。黄羊城站—滨城站煤炭集装箱列车常态化开行，可使滨州物流中心日均卸车量由目前的1.5列提高到2列，为黄大线全年运输任务的完成提供了有力保障。 http://www.sxcoal.com/news/4627360/info 【上周山东省煤炭价格环比上涨1.40%】 山东省煤炭均价900.63元/吨，价格环比上涨1.40%。其中，无烟煤、动力煤、炼焦煤价格分别为998.40元/吨、766.00元/吨、937.50元/吨，分别上涨0.10%、4.70%、0.20%。山东商务厅表示，目前煤炭供应偏紧，需求较好，利好支撑下，预计下周煤炭价格小幅上涨。 http://www.sxcoal.com/news/4627305/info 【4月中国出口煤炭24万吨 同比下降24.5%】 中国2021年4月份出口煤炭24万吨，同比下降24.5%，环比增长50%。4月份煤炭出口额为4514.7万美元，同比下降11.9%，环比增长52.6%。据此推算出口单价为188.11美元/吨，同比上涨22.74美元/吨，环比上涨3.29美元/吨。2021年1-4月份，全国累计出口煤炭100万吨，同比下降29.5%；累计出口金额155001万美元，同比下降26.7%. http://www.sxcoal.com/news/4627279/info 【陕西出台六项煤矿安全管理规定，进一步提高煤矿安全管理水平】 5月19日，陕西省应急管理厅召开新闻发布会，详细解读了《陕西省煤矿安全整改提升基本标准》等六项煤矿安全管理规定政策。 发布会上，省应急管理厅的相关职能处室负责人就煤矿安全管理规定起草依据和过程、文件的主要考虑和基本框架等情况做了详细介绍。重点对矿井通风、矿井防治水、防治水效果验证、煤层“零突出”、瓦斯“零超限”、煤矿冲击地压防治等方面做出了具体的规定与要求，进一步夯实了安全生产的责任与目标。 据了解，“六项煤矿安全管理规定”具体包括《陕西省煤矿安全整改提升基本标准》《陕西省煤矿防治水管理规定（试行）》《陕西省煤矿瓦斯防治规定（试行）》《陕西省煤矿冲击地压防治规定（试行）》《陕西省加强井工煤矿安全管理若干规定(试行）》《陕西省资源枯竭煤矿管理规定》。 http://www.sxcoal.com/news/4627273/info 【生态环境部发布《碳排放权登记管理规则（试行）》等公告】 为进一步规范全国碳排放权登记、交易、结算活动，保护全国碳排放权交易市场各参与方合法权益，我部根据《碳排放权交易管理办法（试行）》，组织制定了《碳排放权登记管理规则（试行）》《碳排放权交易管理规则（试行）》和《碳排放权结算管理规则（试行）》，现将有关事项公告如下： 一、 全国碳排放权注册登记机构成立前，由湖北碳排放权交易中心有限公司承担全国碳排放权注册登记系统账户开立和运行维护等具体工作。 二、全国碳排放权交易机构成立前，由上海环境能源交易所股份有限公司承担全国碳排放权交易系统账户开立和运行维护等具体工作。 三、《碳排放权登记管理规则（试行）》《碳排放权交易管理规则（试行）》和《碳排放权结算管理规则（试行）》自本公告发布之日起施行。 http://www.sxcoal.com/news/4627130/info 【上周陕西省煤炭均价环比上涨7.3%】 陕西省商务厅消息，上周（5月8日至14日），陕西省煤炭均价815.9元/吨，环比涨幅7.3%。其中，无烟煤986.3元/吨，涨幅7.6%；动力煤642.9元/吨，基期价566.4元/吨，涨幅13.5%；炼焦煤818.6元/吨，涨幅2.6%。 该厅表示，2021年春季用电量大于去年用电量，叠加“碳达峰、碳中和”要求，坑口煤管票紧张、安检等综合作用，电厂高价接货意愿较差，需求持续性不足，贸易商成本高位低价出货意愿不足，市场略显僵持，观望情绪加重。预计陕西煤价将继续高位震荡。 http://www.sxcoal.com/news/4627187/info 【浙江海港集团与陕煤集团合作 致力煤铁等大宗物资铁水联运】 5月17日，该集团与陕西煤业化工集团在西安签署战略合作框架协议。根据协议，双方将发挥各自资源优势，打通具有竞争优势的散杂货长江—西北大通道，逐步实现煤炭、铁矿石等大宗物资双向铁水联运，共同打造绿色、高效的物流体系。 陕煤集团是陕西省能源化工的骨干企业，也是陕西省内煤炭大基地开发建设的主体。自2004年成立以来，陕煤集团通过投资新建、收购兼并、资产划转、深化改革等多种途径，形成了“煤炭、化工、发电、钢铁、装备制造、铁路物流、科技研发、金融服务”等上下关联、多点支撑的产业格局。 浙江省海港集团已经形成了以宁波舟山港为主体，以浙东南沿海温州、台州两港和浙北环杭州湾嘉兴港等为两翼，联动发展义乌陆港和其他内河港口的“一体两翼多联”的港口发展新格局。作为集团主要经营的港口之一，宁波舟山港是我国大陆重要的集装箱远洋干线港、国内最大的铁矿石中转基地和原油转运基地、国内重要的液体化工储运基地和华东地区重要的煤炭、粮食储运基地，是国家的主枢纽港之一。 浙江省海港集团表示，集团将发挥港口区位优势，为陕煤集团提供更优质的物流服务。希望通过双方合作，进一步加强浙江与陕西两省的交流与联系，更好地服务国家物流战略需求和经济社会发展。 http://www.sxcoal.com/news/4627162/info 【霍州煤电规模500万吨的中峪煤矿取得采矿许可证】 5月17日，霍州煤电集团公司中峪煤矿顺利取得山西省自然资源厅颁发的采矿许可证，标志着中峪矿井资源合法化，为矿井早日开工建设奠定了坚实的基础。 中峪煤矿项目于2011年7月启动，2012年8月开工建设。中峪煤矿项目是霍州煤电在霍东矿区的第一座新建矿井，也是第一座煤与瓦斯突出矿井。其井田位于长治市沁源县和临汾市安泽县、古县三县交界处，面临的县市级部门多，需协调解决的事情多，加之“双突”特性，无论从项目设计上还是办证要求上都要比一般矿井更严格，手续更复杂。截至目前，项目已相继完成产能置换、项目核准、环境影响评价报告、初步设计、合法用地、安全设施设计、消防设计审核文件等手续办理。 中峪煤矿建设规模500万吨/年，配套建设选煤厂。中峪井田规划面积为139平方千米，规划扩增东扩区54.8068平方千米，设计可采储量可增加48679万吨，矿井服务年限可达69.51年。 http://www.sxcoal.com/news/4627144/info 【1-4月山西煤矿发生事故4起 责令停产整顿矿井62座】 山西省煤矿安监局消息，4月份，山西省煤矿发生事故1起，死亡1人，事故起数和死亡人数同比持平。1-4月份，全省煤矿发生事故4起，死亡7人，同比增加2起、3人，分别上升100%和75%。1-4月份，全系统共监察矿井728座，监察执法859矿次，监察覆盖率80%。查处一般事故隐患6889条，查处重大事故隐患73条。行政处罚399次，其中：对生产经营单位行政处罚313次，对主要负责人行政处罚86次。行政罚款12229.18万元。责令停产整顿矿井62座，下达各类监察执法文书5647份。 http://www.sxcoal.com/news/4627130/info 【山西美锦焦化项目2号焦炉成功投产】 5月12日,由中冶焦耐EPC总承包的山西美锦华盛新材料385万吨/年焦化项目2号焦炉开始装煤，5月14日，2号焦炉成功出焦投产。 截止目前，山西美锦华盛焦化项目已投产使用3座焦炉、一座干熄焦。山西美锦华盛焦化项目的4座焦炉采用由中冶焦耐设计的70孔7.65米顶装焦炉，该焦炉是中冶焦耐自主研发的目前国内单孔碳化室最高的顶装焦炉。山西美锦385万吨/年焦化EPC总承包项目工程分两期建设，在建部分为一期工程,年产385万吨焦化。一期建成后将有4座70孔7.65米大容积顶装焦炉, 2座260t/h干熄焦,以及配套的备煤、焦处理、煤气净化和公用辅助系统。 http://www.sxcoal.com/news/4627092/info 【德国政府拒绝将2038年退煤期限提前】 5月15日，德国总理安格拉·默克尔（Angela Merkel）表示，政府不会将现有2038年的退煤期限提前。 2020年7月份，德国政府达成煤炭淘汰协议，旨在2038年实现电力行业退出煤炭。不过，这一期限要比其他欧盟国家晚得多，其他多数国家退煤日期在2030年甚至更早，而比利时和奥地利等国家已将煤炭从其能源结构中淘汰。另外，《巴黎气候协定》还呼吁发达国家在2030年之前淘汰煤炭，这比德国退煤期限早了8年。 http://www.sxcoal.com/news/4627096/info 【四部门联合发布煤矿生产能力管理办法和核定标准】 应急管理部、国家矿山安监局、国家发展改革委、国家能源局等四部门5月17日联合发布的《煤矿生产能力管理办法》（以下简称办法）明确，煤矿生产能力是保障煤矿安全生产确定的产量上限，是煤矿依法组织生产，煤炭行业管理部门、煤矿安全监管部门和煤矿安全监察机构依法实施监管监察的依据。 四部门指出，超能力组织生产是煤矿重特大事故发生的主要原因之一，为进一步加强和完善煤矿生产能力管理，规范生产能力核定工作，保障安全生产，根据国家有关规定，制定本办法。 办法指出，煤矿生产能力核定以具有独立完整生产系统的煤矿（井)为对象。一处具有独立完整生产系统，依法取得采矿许可证、安全生产许可证、企业法人营业执照的正常生产煤矿（井），对应一个生产能力。 煤矿生产能力管理应当遵循以下原则：（一）提高安全保障能力，降低安全事故风险。（二）依法行政、依法生产。（三）鼓励先进，推进技术创新和装备升级。（四）保持煤炭工业平稳运行和可持续发展。（五）提高煤炭资源回采率。 http://www.sxcoal.com/news/4627063/info 【重庆最大储煤基地-龙头港施工预计7月全面完工】 随着库区水位的持续消落，重庆龙头港二期项目日前启动抢水施工，预计将在2021年7月洪峰来临前全面完工。目前，港口5、6号泊位的主体施工已经全部完成，抢水施工的完成，意味着重庆龙头港二期项目的全面完工，即新增两个泊位。届时，重庆龙头港的投用泊位将达到五个。 龙头港定位为长江上游重要的综合物流基地、长乌两江物资集散中心和保税口岸、长江经济带多种方式联运基地和长乌两江通江达海出口，是目前5000吨级船舶、万吨级船队能够到达的长江上游最西端港口。整个龙头港工程计划分5期完成，建设5000吨级泊位20个，并最终实现年通过能力3000万吨的目标。一期7、8、9号泊位已建成投运。建成后，作为重庆市最大的储煤基地，龙头港将充分发挥储存和转运两大功能，满足重庆本地的能源供应，还将向湖南、湖北等长江中下游地区转运。 http://www.sxcoal.com/news/4627007/info 【2025年美国将有80%燃煤电厂停运】 2021年4月22日举行的领导人气候峰会上，美国曾设定其减排承诺，到2030年将美国温室气体排放量较2005年减少50-52%，到2050年实现净零排放目标。近日，一份由美国环境政策企业能源创新政策与技术公司公布的报告显示，到2025年，美国将有超80%的燃煤电厂计划关闭，否则其运营成本将超过可再生能源电厂。该报告显示，在现有235座电厂中，有182座电厂将面临经济不可行，且未来几年中，75%的煤电厂产能将不再具有竞争力。数据还显示，这些电厂发电效率和使用频率低，2020年，电厂发电负荷率已由2017年的53%下降至40%。 该报告主要作者埃里克·吉蒙（Eric Gimon）表示，政府决策者必须针对这些数据制定减排方案，否则美国可能会面临能源短缺或中断的情况。 http://www.sxcoal.com/news/4627007/info 【4月全国焦炭产量3934万吨 同比增长2.4%】 国家统计局5月17日发布的最新数据显示，4月份，全国焦炭产量3934万吨，同比增长2.4%，较2019年的3898.7万吨增长0.91%。环比来看，4月份焦炭产量较3月份的3979万吨减少1.13%。 http://www.sxcoal.com/news/4626986/info 【山西将加速淘汰退出炭化室高度4.3米焦炉】 2021年5月13日，山西省人民政府办公厅印发《关于印发山西省空气质量巩固提升2021年行动计划的通知》。 《通知》指出，强化源头管控。焦化行业在现有产能只减不增的基础上，大力推进企业通过实施产能置换，建设节能环保水平高的大型先进项目。大力整治结构性污染。加速淘汰退出炭化室高度4.3米焦炉，已备案“上大关小”大型焦化项目的要加快推进建设，原有焦炉关停时间按照省政府明确的“上大关小”政策执行；未备案“上大关小”大型焦化项目的炭化室高度4.3米焦炉，加快通过产能减量置换建设大机焦项目，稳步有序关停淘汰；晋中盆地的焦化企业要全面加快工作步伐，在全省做出表率。启动独立焦化企业（不含备案“上大关小”计划关停的焦化企业）和水泥企业超低排放改造，对有组织和无组织治理及清洁运输等环节开展全过程、高标准、系统化整治，并因企制宜建设完善无组织排放监控系统。其中，焦化企业超低排放改造于2023年底前全部完成，2021年太原、晋中、吕梁、长治、临汾、运城等市完成1—2家焦化企业超低排放改造，2022年10月底前太原及周边区域焦化企业率先完成，鼓励各市加快改造步伐。2021年5月底前各市将分年度改造计划报省生态环境厅，并纳入资金申报项目库。 http://www.sxcoal.com/news/4626944/info 3.2. 上市公司本周重要公告 3.3. 主要公司盈利预测与估值 特别声明： 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。

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