【光大金工|基金双周报】权益市场震荡调整,顺周期主题基金表现优异——基金市场双周报(20210503-20210514)
（以下内容从光大证券《【光大金工|基金双周报】权益市场震荡调整,顺周期主题基金表现优异——基金市场双周报(20210503-20210514)》研报附件原文摘录）
金融工程简报 特别声明：本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券金融工程研究团队编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告发布时间：2021.5.19 分析师：秦波 | 执业证书编号：S0930514060003 联系人员：张雅琦 要点 近两周（2021.05.03-2021.05.14，下同）黄金、原油指数涨幅居前，恒生指数持续走低。5月以来(截至2021.05.14，下同)，A股维持震荡调整态势，近两周沪深300、深证成指、创业板指分别下跌0.25%、1.59%和1.86%。美国4月零售销售数据低于预期，在通胀忧虑影响下消费者信心指数回落，美元指数和美债收益率下跌。COMEX黄金5月以来累计涨4.32%，NYMEX原油指数上涨3.04%。受国外疫情反弹等不利因素对投资者情绪产生影响，港股市场持续盘整，近两周恒生指数下跌约2.43%。分行业来看，近期全球去库存进一步发展，支撑黑色金属价格持续上涨，5月以来采掘行业指数上涨7.06%、位列第一。国防军工、钢铁涨幅分别为5.51%、3.28%，位列二、三；家用电器、电子、电气设备跌幅居前，分别为4.29%、4.10%、2.84%。 5月以来普通股票型基金涨幅较好。安信消费医药主题（000974.OF）、创金合信先进装备A（011685.OF）近两周收益率居前，分别为2.78%、2.64%。指数型基金中，被动指数基金表现优异，顺周期主题基金领涨。指数型基金涨幅前四均为煤炭主题, 平均收益率超过7%。混合型基金中，灵活配置型基金表现突出。前海开源沪港深核心资源A（003304.OF）近两周收益为9.10%，位列第一，今年以来收益为18.75%。QDII基金表现优异，股票型基金和另类投资基金领涨。受益于黄金和原油表现向好，QDII基金涨幅前10中有8只为原油、黄金相关主题。 5月以来基金规模小幅上涨。截至5月14日，基金总体规模较4月底增加427.15亿元。权益类新基金发行整体呈现降温趋势，平均发行规模逐月下降。5月以来新成立基金共66只，但合计发行份额仅为428.09亿份。其中，混合型基金发行数量为39只，发行份额为285.12亿份，占全部发行份额的66.60%。新成立基金发行份额最大的前10 基金有9只为混合型基金。汇添富消费精选两年持有A（011418.OF）发行份额最多，为71.57亿份。近两周新发基金中有6只为消费和价值主题，市场对大消费行业表现较为期待，大消费行业景气度有望持续。下周待发行基金数量、规模小幅增加。下周将有20只基金截止认购，其中有6只为消费和价值主题，总募集目标为1,098亿份。 投资建议：国内疫情趋于稳定，宏观经济逐步复苏，我们建议关注顺周期主题基金；在持续震荡行情下，建议关注绝对收益型基金。大消费行业景气度有望持续向好，建议关注消费主题基金。 风险提示：报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险。历史业绩不代表未来。 1、国内外市场近两周表现 近两周黄金、原油指数涨幅居前，恒生指数持续走低。5月以来(截至2021.05.14，下同)，A股维持震荡调整态势，近两周（2021.05.03-2021.05.14，下同）沪深300、深证成指、创业板指分别下跌0.25%、1.59%和1.86%。近两周创业板指先抑后扬，2021年5月7日当天，创业板指大跌3.4%，跌破3000点，随后创业板指缓慢抬升，2021年5月14日，创业板指涨逾3%，重上3000点。美国4月零售销售数据低于预期，在通胀忧虑影响下消费者信心指数回落，美元指数和美债收益率下跌。COMEX黄金期货5月14日收涨1.1%，报1,844美元/盎司，近两周累计涨4.32%，并创2月以来的最高收盘价。NYMEX原油指数近两周上涨3.04%。受国外疫情反弹等不利因素对投资者情绪产生负面影响，港股市场持续盘整，近两周恒生指数下跌约2.43%。 近两周申万一级行业多数走高，顺周期行业表现十分亮眼。近期海外疫情反复，全球去库存进一步发展，支撑黑色金属价格持续上涨，采掘行业指数上涨7.06%，位列第一。国防军工、钢铁涨幅分别为5.51%、3.28%，位列二、三；家用电器、电子、电气设备跌幅居前，分别为4.29%、4.10%、2.84%。 2、基金市场表现 近两周基金市场整体表现不佳，权益型基金整体下跌。近两周A股持续调整，偏股混合型基金指数、普通股票型基金指数分别下跌1.65%、1.69%。美国的非农就业数据出现了走弱迹象，未能达到市场预期，美国财政部长耶伦近期关于加息的言论使得市场再度对美国是否会提前加息产生担忧，短期内外部因素对投资者情绪影响较大，近两周QDII基金指数下跌2.23%。 2.1、普通股票型基金 近两周普通股票型基金涨幅整体较好。受益于生物医疗行业表现持续向好，股票型基金涨幅前10中有5只为医疗主题。近两周安信消费医药主题（000974.OF）收益居前，收益率约2.78%。根据2020年年报，安信消费医药主题主要配置消费、医疗保健行业，前10大重仓股中有6只为医药生物行业。创金合信先进装备A（011685.OF）近两周收益率为2.64%，位列第二，基金成立于2021年3月29日，在A股震荡调整背景下，基金净值平稳上涨。受益于军工行业回暖，博时军工主题A（004698.OF）近两周收益率为2.53%，位列第三。根据2020年年报，博时军工主题A主要配置信息技术、工业、材料等行业，前10大重仓股中有7只为国防军工行业。 2.2、被动股票指数和股票指数增强型基金 近两周指数型基金中，被动指数基金表现优异，顺周期主题基金领涨。近两周指数型基金涨幅前四均为煤炭主题基金,平均收益率超过7%。受进口限制及国内需求增加的影响，煤炭主题基金表现优异，近两周中融中证煤炭（168204.OF）、招商中证煤炭（161724.OF）、国泰中证煤炭ETF（515220.OF）涨幅居前，分别为7.38%、7.37%、6.79%。今年以来中融中证煤炭、国泰中证煤炭、国泰中证煤炭ETF净值均稳步增长，5月以来，这三只基金净值相较于沪深300均有良好表现。这三只基金跟踪指数均为中证煤炭（399998.SZ）。中证煤炭指数成分股有31只，均为采掘行业。今年以来中证煤炭指数涨幅为17.20%，远超沪深300等宽基指数。 2.3、混合型基金 近两周混合型基金中，灵活配置型基金表现突出。近两周混合型基金涨幅前10中有8只为灵活配置型基金，这8只基金多配置材料、工业、能源行业。前海开源沪港深核心资源A（003304.OF）近两周收益为9.10%，位列第一，今年以来收益为18.75%，同类排名为14/1990。根据2021年一季度报，前海开源沪港深核心资源A主要配置材料、能源行业，前10大重仓股主要为有色金属和采掘行业。二月份以来，前海开源沪港深核心资源A净值平稳增长，相较于业绩基准和沪深300表现优异。 2.4、债券型基金 近两周混合债基基金表现突出。近两周排名前10的基金中有6只为混合债券型基金。由于大额申购，安信中短利率债A（167504.OF）净值出现异常。中海可转换债券A（000003.OF）近两周收益率为3.01%，位列第二。根据2021年一季度报，中海可转换债券A配置均为AA+及以上的高评级可转债。国泰双利债券A（020019.OF）近两周收益为2.78%，位列第三。国泰双利债券A主要持有政策银行债、国债、可转债，二月份以来，国泰双利债券A净值平稳增长。 2.5、国际(QDII)基金 QDII基金表现优异，股票型基金和另类投资基金领涨。受益于黄金和原油表现向好，近两周QDII基金涨幅前10中有8只为原油、黄金相关主题，其中涨幅最高的是易方达黄金主题A人民币（161116.OF），为5.30%。中银标普全球精选（000049.OF）涨幅为4.64%，位列第二，今年以来净值平稳增长，涨幅为20.58%。根据2021年一季度报，中银标普全球精选重仓持股主要为能源、钢铁行业。 2.6、另类投资基金 近两周商品型基金表现优异，黄金ETF表现优异。近两周另类投资基金榜十均为商品型基金，近两周黄金表现强势，榜十中有8只为黄金ETF。受益于新能源股持续获资金青睐，近两周商品型基金建信易盛郑商所能源化工期货ETF（159981.OF）领涨，收益率为7.31%，近一月、今年以来收益率分别为3.33%、30.74%，在同类型基金中排名均为第一。今年以来，中美两国资本市场大宗商品的涨幅较为可观，2月份以来，建信易盛郑商所能源化工期货ETF净值大幅增长，相较于沪深300表现良好。 3、基金产品发行情况 3.1、基金规模变动情况 近两周基金规模小幅上涨。截至2021年5月14日，基金总体规模较2021年4月30日增加427.15亿元。近两周权益市场规模整体小幅上涨，股票型、混合型、债券型基金规模相比上上周分别小幅上涨0.63%、0.51%、0.03%。 3.2、新成立基金情况 权益类新基金发行整体呈现降温趋势，平均发行规模逐月下降。近两周基金发行规模相对较小，新成立基金共66只，但合计发行份额仅为428.09亿份，平均规模较两周前减少约4亿份。 分类别来看，近两周股票型基金成立数量为14只，发行份额为120.86亿份。混合型基金发行数量为39只，发行份额为285.12亿份，占全部发行份额的66.60%。债券型基金发行数量14只，合计发行份额为17.17亿份。近两周新成立基金发行份额最大的前10 只基金有9只为混合型基金。汇添富消费精选两年持有A（011418.OF）发行份额最大，为71.57亿份。近两周新发基金中有6只为消费和价值主题，由于消费行业受益于国内需求升级、抵御通胀能力较强，市场对大消费行业表现较为期待，大消费行业的景气度有望持续。 3.3、待发行基金情况 下周基金发行市场逐渐回暖，基金发行规模大幅增加。下周将有20只基金截止认购，其中有6只为消费和价值主题，由于国内疫情基本得到控制以及疫苗的持续推进，大消费行业的景气度有望持续向好。下周待发行基金总募集目标为1,098亿份，其中有9只为偏股混合型基金，总计募集目标为640亿份，被动指数型基金为4只，总计募集目标为200亿份。 4、投资建议 国内疫苗不断推进，经济持续复苏，我们建议关注顺周期主题基金；在持续震荡行情下，建议关注绝对收益型基金；大消费行业景气度有望持续向好，建议关注消费主题基金。 5、风险提示 报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险。历史业绩不代表未来。 更多详细内容敬请参考光大金工的完整报告《权益市场震荡调整，顺周期主题基金表现优异——基金市场双周报（20210503-20210514）》。 联系人员：张雅琦 邮箱：zhangyaqi@ebscn.com 电话：021-5252 3796 相关研究报告合集 基金研究系列 【光大金工|基金研究】规避市场风险，获得绝对收益 ——绝对收益策略研究 【光大金工|基金研究】一季度社保、险资、QFII基金三类机构更青睐何类板块？——2021年第一季度机构持仓点评 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5月以来基金规模小幅上涨。截至5月14日，基金总体规模较4月底增加427.15亿元。权益类新基金发行整体呈现降温趋势，平均发行规模逐月下降。5月以来新成立基金共66只，但合计发行份额仅为428.09亿份。其中，混合型基金发行数量为39只，发行份额为285.12亿份，占全部发行份额的66.60%。新成立基金发行份额最大的前10 基金有9只为混合型基金。汇添富消费精选两年持有A（011418.OF）发行份额最多，为71.57亿份。近两周新发基金中有6只为消费和价值主题，市场对大消费行业表现较为期待，大消费行业景气度有望持续。下周待发行基金数量、规模小幅增加。下周将有20只基金截止认购，其中有6只为消费和价值主题，总募集目标为1,098亿份。 投资建议：国内疫情趋于稳定，宏观经济逐步复苏，我们建议关注顺周期主题基金；在持续震荡行情下，建议关注绝对收益型基金。大消费行业景气度有望持续向好，建议关注消费主题基金。 风险提示：报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险。历史业绩不代表未来。 1、国内外市场近两周表现 近两周黄金、原油指数涨幅居前，恒生指数持续走低。5月以来(截至2021.05.14，下同)，A股维持震荡调整态势，近两周（2021.05.03-2021.05.14，下同）沪深300、深证成指、创业板指分别下跌0.25%、1.59%和1.86%。近两周创业板指先抑后扬，2021年5月7日当天，创业板指大跌3.4%，跌破3000点，随后创业板指缓慢抬升，2021年5月14日，创业板指涨逾3%，重上3000点。美国4月零售销售数据低于预期，在通胀忧虑影响下消费者信心指数回落，美元指数和美债收益率下跌。COMEX黄金期货5月14日收涨1.1%，报1,844美元/盎司，近两周累计涨4.32%，并创2月以来的最高收盘价。NYMEX原油指数近两周上涨3.04%。受国外疫情反弹等不利因素对投资者情绪产生负面影响，港股市场持续盘整，近两周恒生指数下跌约2.43%。 近两周申万一级行业多数走高，顺周期行业表现十分亮眼。近期海外疫情反复，全球去库存进一步发展，支撑黑色金属价格持续上涨，采掘行业指数上涨7.06%，位列第一。国防军工、钢铁涨幅分别为5.51%、3.28%，位列二、三；家用电器、电子、电气设备跌幅居前，分别为4.29%、4.10%、2.84%。 2、基金市场表现 近两周基金市场整体表现不佳，权益型基金整体下跌。近两周A股持续调整，偏股混合型基金指数、普通股票型基金指数分别下跌1.65%、1.69%。美国的非农就业数据出现了走弱迹象，未能达到市场预期，美国财政部长耶伦近期关于加息的言论使得市场再度对美国是否会提前加息产生担忧，短期内外部因素对投资者情绪影响较大，近两周QDII基金指数下跌2.23%。 2.1、普通股票型基金 近两周普通股票型基金涨幅整体较好。受益于生物医疗行业表现持续向好，股票型基金涨幅前10中有5只为医疗主题。近两周安信消费医药主题（000974.OF）收益居前，收益率约2.78%。根据2020年年报，安信消费医药主题主要配置消费、医疗保健行业，前10大重仓股中有6只为医药生物行业。创金合信先进装备A（011685.OF）近两周收益率为2.64%，位列第二，基金成立于2021年3月29日，在A股震荡调整背景下，基金净值平稳上涨。受益于军工行业回暖，博时军工主题A（004698.OF）近两周收益率为2.53%，位列第三。根据2020年年报，博时军工主题A主要配置信息技术、工业、材料等行业，前10大重仓股中有7只为国防军工行业。 2.2、被动股票指数和股票指数增强型基金 近两周指数型基金中，被动指数基金表现优异，顺周期主题基金领涨。近两周指数型基金涨幅前四均为煤炭主题基金,平均收益率超过7%。受进口限制及国内需求增加的影响，煤炭主题基金表现优异，近两周中融中证煤炭（168204.OF）、招商中证煤炭（161724.OF）、国泰中证煤炭ETF（515220.OF）涨幅居前，分别为7.38%、7.37%、6.79%。今年以来中融中证煤炭、国泰中证煤炭、国泰中证煤炭ETF净值均稳步增长，5月以来，这三只基金净值相较于沪深300均有良好表现。这三只基金跟踪指数均为中证煤炭（399998.SZ）。中证煤炭指数成分股有31只，均为采掘行业。今年以来中证煤炭指数涨幅为17.20%，远超沪深300等宽基指数。 2.3、混合型基金 近两周混合型基金中，灵活配置型基金表现突出。近两周混合型基金涨幅前10中有8只为灵活配置型基金，这8只基金多配置材料、工业、能源行业。前海开源沪港深核心资源A（003304.OF）近两周收益为9.10%，位列第一，今年以来收益为18.75%，同类排名为14/1990。根据2021年一季度报，前海开源沪港深核心资源A主要配置材料、能源行业，前10大重仓股主要为有色金属和采掘行业。二月份以来，前海开源沪港深核心资源A净值平稳增长，相较于业绩基准和沪深300表现优异。 2.4、债券型基金 近两周混合债基基金表现突出。近两周排名前10的基金中有6只为混合债券型基金。由于大额申购，安信中短利率债A（167504.OF）净值出现异常。中海可转换债券A（000003.OF）近两周收益率为3.01%，位列第二。根据2021年一季度报，中海可转换债券A配置均为AA+及以上的高评级可转债。国泰双利债券A（020019.OF）近两周收益为2.78%，位列第三。国泰双利债券A主要持有政策银行债、国债、可转债，二月份以来，国泰双利债券A净值平稳增长。 2.5、国际(QDII)基金 QDII基金表现优异，股票型基金和另类投资基金领涨。受益于黄金和原油表现向好，近两周QDII基金涨幅前10中有8只为原油、黄金相关主题，其中涨幅最高的是易方达黄金主题A人民币（161116.OF），为5.30%。中银标普全球精选（000049.OF）涨幅为4.64%，位列第二，今年以来净值平稳增长，涨幅为20.58%。根据2021年一季度报，中银标普全球精选重仓持股主要为能源、钢铁行业。 2.6、另类投资基金 近两周商品型基金表现优异，黄金ETF表现优异。近两周另类投资基金榜十均为商品型基金，近两周黄金表现强势，榜十中有8只为黄金ETF。受益于新能源股持续获资金青睐，近两周商品型基金建信易盛郑商所能源化工期货ETF（159981.OF）领涨，收益率为7.31%，近一月、今年以来收益率分别为3.33%、30.74%，在同类型基金中排名均为第一。今年以来，中美两国资本市场大宗商品的涨幅较为可观，2月份以来，建信易盛郑商所能源化工期货ETF净值大幅增长，相较于沪深300表现良好。 3、基金产品发行情况 3.1、基金规模变动情况 近两周基金规模小幅上涨。截至2021年5月14日，基金总体规模较2021年4月30日增加427.15亿元。近两周权益市场规模整体小幅上涨，股票型、混合型、债券型基金规模相比上上周分别小幅上涨0.63%、0.51%、0.03%。 3.2、新成立基金情况 权益类新基金发行整体呈现降温趋势，平均发行规模逐月下降。近两周基金发行规模相对较小，新成立基金共66只，但合计发行份额仅为428.09亿份，平均规模较两周前减少约4亿份。 分类别来看，近两周股票型基金成立数量为14只，发行份额为120.86亿份。混合型基金发行数量为39只，发行份额为285.12亿份，占全部发行份额的66.60%。债券型基金发行数量14只，合计发行份额为17.17亿份。近两周新成立基金发行份额最大的前10 只基金有9只为混合型基金。汇添富消费精选两年持有A（011418.OF）发行份额最大，为71.57亿份。近两周新发基金中有6只为消费和价值主题，由于消费行业受益于国内需求升级、抵御通胀能力较强，市场对大消费行业表现较为期待，大消费行业的景气度有望持续。 3.3、待发行基金情况 下周基金发行市场逐渐回暖，基金发行规模大幅增加。下周将有20只基金截止认购，其中有6只为消费和价值主题，由于国内疫情基本得到控制以及疫苗的持续推进，大消费行业的景气度有望持续向好。下周待发行基金总募集目标为1,098亿份，其中有9只为偏股混合型基金，总计募集目标为640亿份，被动指数型基金为4只，总计募集目标为200亿份。 4、投资建议 国内疫苗不断推进，经济持续复苏，我们建议关注顺周期主题基金；在持续震荡行情下，建议关注绝对收益型基金；大消费行业景气度有望持续向好，建议关注消费主题基金。 5、风险提示 报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险。历史业绩不代表未来。 更多详细内容敬请参考光大金工的完整报告《权益市场震荡调整，顺周期主题基金表现优异——基金市场双周报（20210503-20210514）》。 联系人员：张雅琦 邮箱：zhangyaqi@ebscn.com 电话：021-5252 3796 相关研究报告合集 基金研究系列 【光大金工|基金研究】规避市场风险，获得绝对收益 ——绝对收益策略研究 【光大金工|基金研究】一季度社保、险资、QFII基金三类机构更青睐何类板块？——2021年第一季度机构持仓点评 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