【国君互联网传媒】2021年18期:4月移动游戏收入同比增长13%,多款新品表现良好

（以下内容从国泰君安《【国君互联网传媒】2021年18期:4月移动游戏收入同比增长13%,多款新品表现良好》研报附件原文摘录）
　　导读 4月移动游戏收入同比增长13%，多款新品表现良好。本周休闲及网赚类游戏持续占据买量榜单，榜单头部多为老游戏。 报告摘要 本周传媒（申万）指数上涨1.64%，位居28个行业第12名。弱于上证指数（上涨2.09%）、创业板指（上涨2.29%）、深证成指（上涨1.97%），强于中小板指（上涨0.39%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望保持高速成长的投资机会，推荐标的完美世界、紫天科技、芒果超媒、三人行等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。 4月移动游戏收入同比增长13%，多款新品表现良好。根据伽马数据《2021年4月移动游戏报告》，2021年4月我国移动游戏市场实际销售收入179.06亿元，同比2020年4月上涨13.29%，环比2021年3月下降4.48%。我国移动游戏收入已连续两月走低，主要系受头部产品如《原神》与《穿越火线：枪战王者》，及新品如《提灯与地下城》与《天地劫：幽城再临》等流水回落影响。4月下旬新游《航海王热血航线》、《坎特伯雷公主与骑士唤醒冠军之剑的奇幻冒险》等相继上线，其流水增量预计5月会初步显现。随着疫情的缓解和用户户外活动的展开，游戏时间投入自然减少，但较去年4月销售收入增长依然可观。2021年发展中国家及地区游戏市场规模继续增长，移动游戏收入维持高增长。 本周休闲及网赚类游戏持续占据买量榜单，榜单头部多为老游戏。根据Dataeye-ADX, 本周买量榜单头部均为老产品，以休闲、网赚类为主，Top5仅《万国觉醒》一款中重度游戏。模拟经营类游戏中，上海益世界的《我是大东家》和三七互娱的《叫我大掌柜》分别以2796, 2438组素材占据榜一榜二。目前买量处于成熟化阶段，对于游戏的品质和素材的质量要求比较高，投放计划的更新迭代较为频繁。如《叫我大掌柜》广告结合《武林外传》影视剧制造有趣的剧情吸引用户注意力。通常经历过用户导入后，需要精细化运营降低运营成本，提高转化率。当前游戏板块估值处于低位，国内游戏市场仍保持较高增速，各大厂商加大海外布局打开增长空间，叠加上游内容方话语权加强，版号供给侧改革龙头受益，字节入局游戏重塑产业链价值分配，未来5G云游戏催化。推荐优质游戏公司：中手游、完美世界、心动公司、三七互娱、紫天科技等，受益标的吉比特、掌趣科技、电魂网络、宝通科技。 风险提示：政策监管趋紧，其他可选消费对文娱需求影响超预期等。 报告目录 导读 正文部分 01 移动游戏收入连续两月走低，休闲网赚类APP占据本周买量榜单 本周传媒（申万）指数上涨1.64%，位居28个行业第12名。弱于上证指数（上涨2.09%）、创业板指（上涨2.29%）、深证成指（上涨1.97%），强于中小板指（上涨0.39%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望保持高速成长的投资机会，推荐标的完美世界、紫天科技、芒果超媒、三人行等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。 1.1. 4月移动游戏收入同比增长13%，多款新品表现良好 4月移动游戏收入同比增长13%。根据伽马数据《2021年4月移动游戏报告》，2021年4月我国移动游戏市场实际销售收入179.06亿元，同比2020年4月上涨13.29%，环比2021年3月下降4.48%。我国移动游戏收入已连续两月走低，主要系受头部产品如《原神》与《穿越火线：枪战王者》，及新品如《提灯与地下城》与《天地劫：幽城再临》等流水回落影响。4月下旬新游《航海王热血航线》、《坎特伯雷公主与骑士唤醒冠军之剑的奇幻冒险》等相继上线，其流水增量预计5月会初步显现。随着疫情的缓解和用户户外活动的展开，游戏时间投入自然减少，但较去年4月销售收入增长依然可观。 4月两款新游戏入榜IOS渠道下载榜Top10，IP改编产品在首月Top5新游中五占三。其中《小森生活》是由盛趣游戏研发，腾讯游戏代理发行的治愈系田园生活模拟经营类移动游戏，吉卜力美术风格的日系经典动画与舒缓灵动的日式民谣音乐，营造了一个充满治愈之美的夏日森林。由朝夕光年和中手游联合出品的《航海王热血航线》上线后连续三天登顶IOS免费榜，畅销榜亦保持在Top5。MMAPRG品类中，《全民奇迹2》上线首日登顶IOS免费榜并保持较高排名，广告投放量仅在中上游，具有较高的流量转化能力，远高于4月同类产品。 1.2. 本周休闲及网赚类游戏持续占据买量榜单，榜单头部多为老游戏 本周休闲及网赚类游戏持续占据买量榜单，榜单头部多为老游戏。根据Dataeye-ADX, 本周买量榜单头部均为老产品，以休闲、网赚类为主，Top5仅《万国觉醒》一款中重度游戏。模拟经营类游戏中，上海益世界的《我是大东家》和三七互娱的《叫我大掌柜》分别以2796,2438组素材占据榜一榜二。目前买量处于成熟化阶段，对于游戏的品质和素材的质量要求比较高，投放计划的更新迭代较为频繁。如《叫我大掌柜》广告结合《武林外传》影视剧制造有趣的剧情吸引用户注意力。通常经历过用户导入后，需要精细化运营降低运营成本，提高转化率。 当前游戏板块估值处于低位，国内游戏市场仍保持较高增速，各大厂商加大海外布局打开增长空间，叠加上游内容方话语权加强，版号供给侧改革龙头受益，字节入局游戏重塑产业链价值分配，未来5G云游戏催化。推荐优质游戏公司：中手游、完美世界、心动公司、三七互娱、紫天科技等，受益标的吉比特、掌趣科技、电魂网络、宝通科技。 02 一周行业及公司要闻 2.1. 短视频/直播 快手灰度测试同城团购功能，入局本地生活服务赛道 36氪获悉，快手近日正在灰度测试同城团购功能，正式入局本地生活服务领域。浏览快手App发现，在其“同城”页面的上端，新增本地餐饮服务专区，约占整个页面的四分之一，并分为特惠团购、榜单推荐、超赞福利三大板块。（36氪） 原抖音运营负责人李恬加入电商部门，抖音初创七人组已全部离开 原抖音运营负责人李恬已加入字节跳动的电商部门，参与抖音电商运营工作，包括直播带货运营与达人管理。在架构上，李恬与抖音电商运营总负责人木青平级，二者都向总裁康泽宇汇报。李恬曾是微博的运营负责人， 2016 年加入字节跳动后参与抖音的初创工作。抖音的原始团队只有七个人，李恬与现西瓜视频总裁任利锋共同完成了初步的市场拓展工作。如今随着李恬转岗电商部门，抖音初创七人组已全部离开。（晚点LatePost） 腾讯看点“小视频星辰计划”启动 36氪获悉，腾讯看点上线“小视频星辰计划”。据官方介绍，该计划以“流量+现金”双重激励政策，支持全网全品类竖版视频（不限时长）新老作者。新作者单人最高可获得10万流量包奖励，还可瓜分最高25万元现金奖池；老作者可瓜分最高13万元现金奖池。此外，近半年来，腾讯看点内的竖版视频用户消费量增长40%，作者人数增长211%，其中万粉作者涨幅70%，百万粉涨幅148%。（36氪） 2.2. 长视频 迪士尼2021财年二季度Disney+付费订户人数为1.036亿，不及预期 5月14日，迪士尼公布了该公司2021财年第二季度财报。该季度，迪士尼营收156.1亿美元，Refinitiv调查显示，平均预期158.7亿美元；每股收益79美分，平均预期为27美分。迪士尼旗下流媒体视频服务Disney+的付费订户人数为1.036亿人，平均预期为1.09亿人。迪士尼称，截至第二季度末，旗下流媒体服务共有大约1.59亿名订户。该季度其直接面向消费者业务的营收增长59%至40亿美元。（腾讯证券） 腾讯瞄准下沉市场，推出“片多多”App 近日，腾讯推出一款免费无广告看片App，名为“片多多”。播放内容主要以影视剧为主，辅以少量的人气电影和综艺等。腾讯推出“片多多”的主要原因还是在于下沉市场，App在功能上做了优化和精简，去掉非刚性需求模块，保留App最核心功能。（Tech星球） 2.3. 游戏/潮玩 PlayStation？5正式发售，售价3099元起 5月15日，据@PlayStation中国 微博消息，PlayStation？5正式发售，PS5光驱版售价3899元，PS5数字版售价3099元。（36氪） 腾讯天美工作室群与Xbox Game Studios达成战略合作关系 5月15日，@天美工作室群 微博宣布，与Xbox Game Studios正式结成深度战略合作关系。（36氪） Sensor Tower：4月腾讯《PUBG Mobile》海外吸金近9500万美元 36氪获悉，Sensor Tower商店情报平台最新数据显示，《PUBG Mobile》海外吸金近9500万美元，重回出海手游收入榜榜首。此外，4月中国手游产品在海外市场收入排名TOP30榜单显示，米哈游《原神》、莉莉丝《万国觉醒》位列第二至三位。沐瞳科技《无尽对决》本期收入环比增长40.6%，排名上升11位至榜单第12名。三七互娱《末日喧嚣》4月收入环比增长20.8%，排名进一步上升3位至第13名。（36氪） 香港角色授权公司小黄鸭B.Duck向联交所递表申请上市 36氪获悉，近日，香港角色授权公司小黄鸭B.Duck持有者德盈控股国际透过独家保荐人光大证券国际向联交所递表申请上市。招股书说明，B.Duck成功开创22000个SKU，并于往绩记录期间在亚洲建立拥有超过250名被授权商及七名授权代理。（36氪） 泡泡玛特投资异次元集合体验店“猫星系” 36氪获悉，异次元集合体验店“猫星系”已完成数千万元Pre-B轮融资，投资方为泡泡玛特，本轮融资将用于门店拓展、设计师孵化和营销投放。猫星系成立于2018年，主打Lolita、JK制服、汉服泛二次元服装，目前在北京、上海、广州等城市拥有16家门店。（36氪） 阿里影业：设立全新潮玩业务品牌“锦鲤拿趣” 36氪获悉，阿里影业发布公告称，集团设立全新潮流玩具业务品牌“锦鲤拿趣”，并于5月13日将其天猫潮玩旗舰店正式命名为“锦鲤拿趣旗舰店”，主营内容IP潮玩。（36氪） 2.4. 互联网 腾讯发布零信任安全解决方案，分为KA版、SaaS版和轻量版 腾讯发布零信任安全解决方案（腾讯iOA），分为KA版、SaaS版和轻量版三种类型。其中，KA版采用集群部署形式，满足大型企业的零信任安全体系建设需求；SaaS版特别适配企业微信安全访问内网应用场景；轻量版则聚焦于提供轻量、高效的零信任安全接入能力，主要适用于远程安全运维、移动办公等业务场景。中国信息通信研究院副总工程师王爱华表示，在政府积极引导和企业战略布局的推动下，经过社会各界共同努力，零信任已从概念走向实施应用。（界面新闻） 腾讯To B架构再升级：邱跃鹏出任CSIG COO，前SAP中国区总经理李强加入 36氪获悉，腾讯云与智慧产业事业群（CSIG）内部宣布新一轮架构升级。在最新架构中，腾讯公司高级执行副总裁汤道生担任云与智慧产业事业群CEO，腾讯公司副总裁、腾讯云总裁邱跃鹏将在原有职责之上，出任云与智慧产业事业群COO，向汤道生汇报。此外，SAP前全球高级副总裁、中国区总经理李强加入腾讯，任腾讯公司副总裁，在云与智慧产业事业群负责工业、服务业等业务。（36氪） 2.5. 其他 Soul正式递交招股书：2020年营收4.98亿元，同比增长604.3% 5月10日，社交平台Soul向SEC提交招股书，申请在纳斯达克上市。招股书显示，2020年公司营收为4.98亿元，同比增长604.3%；2021年一季度营收为2.38亿元，同比增长260%，该季度整体毛利率为86%。此外，Soul的DAU已达千万量级，同比增长94.4%。2021年一季度，其月均付费用户规模达154万；月均用户付费率达4.8%；每付费用户月均收入达48.6元。（36氪） 极米科技：芯片供应的确面临一些紧张 5月10日，在极米科技举行的2020年年度股东大会上，公司董秘廖杨回应提问时表示，公司的确面临芯片供应紧张的问题。极米科技目前主要用到两块芯片，一块是TI公司的DMD芯片，另外一块是MTK的显示芯片。其中，显示芯片的供应情况要好一些。TI公司的DMD芯片供应从2021Q1开始就存在一定压力。（每日经济新闻） 03 传媒上市公司公告 【三七互娱】 5月14日晚间，公司发布公告称，子公司三七文娱、西藏泰富拟与新兴基金共同发起设立三七乐心基金，主要投资于都市消费工业、新一代信息技术、数字经济等领域。此次三七乐心基金总认缴规模暂定为人民币5亿元，公司子公司三七文娱作为普通合伙人拟以自有资金认缴出资不超过500万元，公司子公司西藏泰富作为有限合伙人拟以自有资金认缴出资不超过3.95亿元。 5月12日晚间，公司发布公告称，公司收到公司5%以上股东吴绪顺、吴卫红、吴卫东的《关于减持情况的告知函》，自2021年3月9日至2021年5月12日期间，吴氏家族通过大宗交易方式累计减持1.11%公司股份。 5月10日盘后，公司发布公告称，公司收到公司5%以上股东胡宇航的《关于持股变动情况的告知函》，胡宇航先生在2021年5月10日以自有资金通过大宗交易方式受让了李卫伟1.68%公司股份。 【哔哩哔哩-SW】 5月13日盘后，公司发布2021年第一季度报告，2021Q1平均月活达2.23亿，同比增长30%；实现营业收入39亿元，同比增长69%，其中移动游戏收入同比增长2%至11.7亿元，直播和增值服务收入同比增长89%至15亿元，广告收入同比增长234%至7.1亿元，电商及其他业务同比增长230%至5.2亿元；实现经调整归母净亏损66.5亿元，上年同期亏损47.1亿元。 【华谊兄弟】 5月12日晚间，公司发布公告称，公司向特定对象发行股票申请文件于2020年12月31日获深交所受理，根据公司发展的实际情况与实际需要，公司于2021年5月11日向深交所提交了《华谊兄弟传媒股份有限公司关于向特定对象发行股票并在创业板上市中止审核的申请》， 申请中止时间不超过三个月，并于2021年5月11日收到深交所同意中止审核的回复。 5月10日晚间，公司发布公告称，公司通过媒体关注到公司实际控制人王忠军、王忠磊及其控制的华谊兄弟（天津）投资有限公司被北京市第二中级人民法院列为被执行人，执行标的为3.04亿元。经公司与实际控制人了解情况获悉，该款项源于实际控制人的个人投资事项，与上市公司不产生关联。 【微盟集团】 5月11日晚间，公司发布自愿公告，2021Q1订阅解决方案的收入同比增长超过100%；付费商户数同比增长约21.9%，流失率约4.3%；商家解决方案收入同比增长超过50%。 【中国有赞】 5月10日晚间，公司发布2021年第一季度报告，2021Q1公司所服务的商家GMV达236亿元人民币，同比增长13%；实现营业收入4.2亿元，同比增长12%，其中订阅解决方案收入同比增长21%至2.6亿元，商家解决方案收入为1.6亿元，同比持平；实现归母净亏损9112.9万元，上年同期亏损7489万元。 04 行业主要数据更新 05 风险提示 政策监管趋紧，其他可选消费对文化娱乐需求的影响与冲击超预期等。 团队介绍 陈筱 首席分析师 邮箱：chenxiao@gtjas.com 电话：021-38675863 / 18501685273 证书编号：S0880515040003 张昱 分析师 邮箱：zhangyu022992@gtjas.com 电话：021-38032027 / 18021622131 证书编号：S0880120110005 陈俊希 分析师 邮箱：chenjunxi@gtjas.com 电话：021-38032025 / 17521086851 证书编号：S0880520120009 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 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