【鑫期权】 “万权之策” (逢周四更新)_公众号研报

（以下内容从国信证券《【鑫期权】 “万权之策” (逢周四更新)》研报附件原文摘录）
　　股票期权策略回顾【鑫期权】 “万权之策” （逢周四更新） 01. 市场行情回顾（1）市场行情回顾近一周大盘整体波动相对较小，沪指仍然处于上有顶下有底的箱体震荡格局，量能方面已出现萎缩迹象。而近期持续弱势的权重蓝筹板块在上周五创出阶段收盘新低后，本周前半周出现明显反抽，有止跌企稳之势。而今日受国内外利空叠加的负面影响，A股整体调整压力骤增，市场不确定性再次变大。（2）期权市场回顾从K线形态做观察，期权标的上证50一直处于比较明显的日线下行趋势中，且当前仍未观察到明显的止跌企稳信号。而期权隐波自四月底以来基本保持平稳，虽然每日盘中略有波动，但整体维持在18-20区间，依然从侧面反映出期权市场对于期权标的的波动预期比较谨慎，虽然期权标的价格运行偏弱势，整体市场情绪并未出现明显恐慌。 02. 期权策略回顾持仓回顾：上周四模拟产品整体持仓组合的Delta敞口近似中性，Gamma、Vega敞口负向，Theta敞口正向策略调整回顾：期权标的上证50ETF上周五创本轮调整收盘价新低，侧面反映了当时市场权重蓝筹板块的弱势，为提防标的破位加速下跌的可能性，策略上通过卖出平仓6月到期深度实值认购和买入开仓6月到期平值认沽的操作来缩减原整体组合的Delta正敞口至负敞口，同时由于6月期权权利仓的加入带来了较多的vega正敞口，所以操作上还加入了9月到期的平值认购和认沽义务仓，主要用于对冲整体持仓的vega敞口。当前模拟产品整体持仓组合的风险敞口为: Delta、Gamma、Vega均为负敞口，Theta为正敞口。李子龙（证书编号：S0980619090068）风险提示：投资有风险，资讯仅供参考。上述所列示不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。重要声明：本资讯中的信息、数据均来源于上市公司公告以及其他合法公开的信息渠道，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。资讯所表达的观点不构成所涉证券买卖的具体建议，投资者依据上述资讯进行投资决策所产生的收益和损失，与我公司无关，我公司不承担任何法律责任。未经我公司同意，任何机构和个人不得对本资讯进行任何形式的转发、复制、引用或转载。长按二维码关注我们 one is all期权开户选国信，一家就够了点击下方“阅读全文”，立即预约开立国信期权账户

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