【银河有色金属华立】行业周报丨市场流动性忧虑缓解,有色金属大宗商品重新回归强势上涨节奏

（以下内容从中国银河《【银河有色金属华立】行业周报丨市场流动性忧虑缓解,有色金属大宗商品重新回归强势上涨节奏》研报附件原文摘录）
　　有色金属 行业周报 ◆ 核心观点 本周上证指数下跌0.81%，报3418.87点；沪深300指数下跌2.49%，报4996.05点；SW有色金属行业指数本周上涨4.71%，在28个SW一级行业中涨跌幅排名第3名。分子行业来看，本周有色金属行业4个二级子行业中，工业金属、黄金、稀有金属、金属非金属新材料板块分别上涨7.12%、8.23%、1.37%、3.20%。 核心观点 市场行情回顾 本周上证指数下跌0.81%，报3418.87点；沪深300指数下跌2.49%，报4996.05点；SW有色金属行业指数本周上涨4.71%，在28个SW一级行业中涨跌幅排名第3名。分子行业来看，本周有色金属行业4个二级子行业中，工业金属、黄金、稀有金属、金属非金属新材料板块分别上涨7.12%、8.23%、1.37%、3.20%。 重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于74900元/吨、19855元/吨、22415元/吨、15755元/吨，133670元/吨、197800元/吨，较上周变动幅度分别为4.01%、5.14%、2.16%、3.65%、3.52%、2.96%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于10413美元/吨、2532美元/吨、3026美元/吨、2229美元/吨、18070美元/吨、29870美元/吨，较上周变动幅度分别为5.98%、5.63%、3.40%、3.58%、2.24%、4.11%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于89526元/吨、83000元/吨、85250元/吨、610美元/吨，较上周变动幅度分别为0%、0%、3.02%、0%。 投资建议 市场4月美联储与欧央行维持零利率与购债规模不变，4月底的国内中央政治局会议提出经济恢复不均衡、基础不稳固，稳健的货币政策要保持流动性合理充裕；而4月美国非农就业数据大幅不及预期且失业率意外上行，更是凸显了经济复苏并非是一帆风顺，之前发表加息言论的美国财政部长耶伦改口称复苏之路仍然漫长且坎坷，当前流动性对经济复苏的支撑仍是必要的，投资者对全球流动性拐点到来的担忧缓解，美债与美元指数再度下跌，市场预期重新进入“经济复苏+通胀上行+流动性充裕”这一最有利于有色金属大宗商品价格上涨的组合中。且在当前有色金属需求旺季下，4月我国进出口超预期增长，伦铜与国内铝锌等几个重要的有色金属品种持续去库存，表明了有色金属消费边际改善明显，使本轮有色金属大宗商品价格强势上涨较2月行情相比更有行业基本面的支撑。而印度、南美等有色金属矿产地疫情恶化、中澳战略经济对话无限期暂停等一系列突发事件打击全球有色金属供应链体系，使供需矛盾更为突出，将强化有色金属大宗商品价格的上涨。在流动性预期稳定的情况下，我们看好有色金属大宗商品价格在5月继续上涨，伦铜等金属价格创历史新高以及二季度供需销两旺将使Q2有色金属行业业绩增速较一季度进一步上行，推荐行业龙头紫金矿业、西部矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、天山铝业。此外，二季度新能源汽车景气度仍然火热，据草根调研正极材料厂商二季度订单与排产较一季度环比还将上行，锂盐下游的需求依旧很旺盛正。而澳洲锂矿山在经历行业出清后7大矿山目前能正常生产的仅剩四座，且基本被包销完毕，能流入市场流通的锂精矿紧剩无几。在高锂盐价格和国内锂盐厂锂精矿供应紧缺的情况下，前期滞涨的锂精矿价格开始大幅上涨，4月锂辉石FOB澳大利亚价格从500美元/吨上涨至685美元/吨，预计5月有望继续上涨至700-800美元/吨。此前锂行业股价的大幅调整以及锂行业上市公司2021年一季报业绩的大幅改善使锂行业估值较高的风险已有所减弱，在锂精矿加速上涨的催化下建议关注锂资源供给率高的赣锋锂业、天齐锂业、科达制造、融捷股份、盛新锂能、永兴材料、江特电机。 如需获取报告全文，请联系您客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河有色金属华立】行业动态 2021.4丨流动性收紧忧虑暂缓，有色金属重新进入涨价节奏 【银河有色华立】行业跟踪丨有色金属行业2021Q1基金持仓分析：基金减持有色金属行业，重配新能源上游外重点加仓铝 【银河有色华立】公司点评丨赣锋锂业 (002460)：锂盐量价齐升叠加金融资产公允价值变动收益，公司Q1业绩大幅增长 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《市场流动性忧虑缓解，有色金属大宗商品重新回归强势上涨节奏》 报告发布日期：2021年5月10日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 华 立 执业证书编号：S0130516080004 华立 有色金属行业分析师，金融学硕士，2014年加入银河证券研究院投资研究部，从事有色金属行业研究。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避。 推荐：是指未来6－12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。 谨慎推荐：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报。该评级由分析师给出。 中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报相当。该评级由分析师给出。 回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）