国君固收 | 出生人口创新低,生娃焦虑现象凸显

（以下内容从国泰君安《国君固收 | 出生人口创新低,生娃焦虑现象凸显》研报附件原文摘录）
　　周二债市大涨，国债期货高开后维持震荡，尾盘再次拉升。通胀数据基本符合预期，债市利空出尽演绎为利好，隔夜资金上行30bp至1.90%附近，股债跷跷板效应再次显现，国债期货T主力合约收涨0.28%，10年国债活跃券利率下行1bp。 股市方面，隔夜美股纳斯达克指数大跌2.55%，早盘A股周期股大跌几乎演绎成“小股灾”，截止收盘，沪深创三大指数分别+0.40%、+0.35%、-0.01%。板块方面，白酒板块反弹，周期股领跌，受人口数据影响，养老概念股爆发，二胎和辅助生殖概念股下跌。 万众瞩目中第七次人口普查数据终于公布，2020年全国人口14.12亿人，出生人口1200万人为历史次低点，仅高于1961年三年自然灾害时期，出生人口连续4年下降，出生率降至8.50‰，为1952年该数据存在以来最低值。从人口结构来看，0-14岁人口和60岁以上人口占比分别上升1.35%和5.44%。 与此前普遍预期的“老龄人口上升+少儿人口占比下降”不同，此次人口普查数据“老龄人口占比加速上行+少儿人口占比提升”略超市场预期。A股养老概念板块短线爆发，宜华健康涨停，延华智能、悦心健康等跟涨，二胎和辅助生殖相关概念股大跌，爱婴室、锦欣生殖、康芝药业等一度接近跌停。 少儿人口占比回升主要受益于2016年以来二胎政策的放开，2017年育龄妇女生育率（+47.03%）和二孩生育率（+24.36%）大幅提高，带来了紧缺优质教育资源竞争的进一步加剧。近期引起热议的电视剧《小舍得》反映的“小升初”只是开端，《小别离》、《小欢喜》中探讨的初中升高中、高中考大学等接踵而至的竞争压力，更是令越来越多的年轻人不敢生娃。 全民“鸡娃”反映了社会对稀缺教育资源的极致竞逐，是大城市崛起后新兴中产对“后代可能不如父母一代”的顶级焦虑。那么，随着出生人口数量创新低，是否意味着年轻一代能够走出焦虑式生娃？ >>以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《出生人口创新低，生娃焦虑现象凸显》，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 交易担保 国泰君安道合 点击下方小程序卡片，获取报告原文 Mini Program 报告名称：《出生人口创新低，生娃焦虑现象凸显》 发布时间：2021年5月11日 发布机构：国泰君安证券研究所 报告分析师： 覃 汉（国君固收）证书编号 S0880514060011 石玲玲（国君固收）证书编号 S0880120120050 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 备注 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向国君证券客户中的专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照以下联系方式与我们联系。 国泰君安证券销售交易部： 华北地区：莫言钧 010-83939863 华东地区：潘一楠 021-38676548 华南地区：刘令仪 0755-23976062 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH)为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”)研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。 其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的,或含有“国泰君安研究”,或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台,本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告,如需了解详细的证券硏究信息,请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议,国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有,国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。 订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的,需注明出处为“国泰君安研究”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、节选和修改。

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