五月金股汇:行业配置角度三条逻辑主线

（以下内容从东兴证券《五月金股汇:行业配置角度三条逻辑主线》研报附件原文摘录）
　　提示：点击上方"东兴证券"↑了解更多 投 资 摘 要 4月市场震荡上行。主要指数中创业板指/上证综指/沪深300分别涨8.25%/0.02%/0.84%；上涨的行业主要集中在钢铁/医药/有色/电子/食品饮料，涨幅分别为9.06%/8.75%/8.38%/6.75%/5.87%；下跌的行业主要集中在电力及公用事业/建筑/非银金融/交通运输/银行，跌幅分别为-8.66%/-5.13%/-4.99%/-3.50%/-2.62%。 宏观基本面整体向好，经济复苏回落是必然但不是现在。一季度金融、经济数据同环比基本呈上行态势，印证我们在2021年1月报告《抱团的起点与终点》中“当前的经济环境处于2020年新冠疫情之后的复苏阶段”观点。信用周期下行大环境下，经济增速见顶回落是必然现象。2020年高增速不能维持是市场共识，但从金融数据领先性来看，至少二季度经济数据难现颓势，复苏延续趋势未完，企业盈利回升具备宏观大环境支撑，下阶段应优选业绩具备长期支撑、可持续的个股。 行业配置角度推荐三条逻辑主线。 1）PPI上行的涨价逻辑催化下受益的资源品：铜、铝、铁矿石、长材、板材。2021年4月9日3月PPI数据发布，PPI当月同比达到4.4%，远超市场预期。铜、铝、铁矿石、长材、板材等资源品或受益于PPI上行。 2）具备实际盈利能力和业绩支撑，一季度以来2021年预测净利润大幅上调的行业：有色（稀土、铝）、钢铁（铁矿石、板材）、化工等。2020年Q4末至今，全部A股中有50.81%的公司上调了2021年预测净利润，整体上调幅度6.15%，经济复苏周期中景气度持续上行的制造业表现最为突出，盈利预测上调超30%的细分领域集中在有色（稀土、铝）、钢铁（铁矿石、板材）、化工等行业。 3）关注即将召开的政治局会议，会议可能会重点提及“碳中和”。2020年末中央政治局会议和中央经济工作会议着重强调“产业链自主可控”、“扩大内需”和“碳中和”，2021年以来多项“碳中和”具体政策密集落地，4月政治局会议可能会就其中部分子领域进行重点强调，预计“碳中和”部分子领域或仍是本次会议强调重点。同时，五一旅游、酒店、交通或迎爆发性复苏，关注线下消费投资机会。 风险提示:行业景气度不达预期，宏观经济超预期波动，疫情发展超预期，政策推进不及预期。 金 股 推 荐 ·广汽集团（601238.SH）：广汽自主蓄势待发，“两田”稳增长 ·璞 泰 来（603659.SH）：一体化促盈利能力提升，看好长期发展 ·洋河股份（002304.SZ）：底部确定性走出，复兴之路有望开启 ·紫金矿业（601899.SH）：资源优势已向效益优势转变，国际化战略提升公司市值空间 ·长海股份（300196.SZ）：产业链一体化和客户粘性高的玻纤制品行业龙头 ·天工国际（0826.HK）：模具钢加速高质蜕变，粉末冶金蓄势待发 ·中国广核（003816.SZ）：回报稳定，清洁能源亟待发展，增速有望提升 ·华润微（688396.SH）：功率半导体IDM龙头，纵向一体化加速国产替代 ·智飞生物（300122.SZ）：自主在研产品步入收获期，代理产品销售高速增长 ·中通快递-SW（02057.HK）：领先优势确立，长期价值凸显 ·金山办公（688111.SH）：国内办公软件龙头企业，国产替代叠加云转型趋势打开公司发展空间 ---------★--------- 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 免责声明 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。 如何快速查看每月金股？ Step 1 关注“东兴证券”微信服务号 Step 2 点击菜单“选股票”，查看“东兴十大金股” -end- ----------------------- 风险提示 理财有风险，投资需谨慎 更多产品/服务信息，请致电95309或直接咨询您的理财顾问通知

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）