【东吴电新】5月大型招投标开启,需求恢复值得期待——光伏月报

（以下内容从东吴证券《【东吴电新】5月大型招投标开启,需求恢复值得期待——光伏月报》研报附件原文摘录）
　　投资要点 中国2021年能源指导意见正式出台，美国承诺2030年减排50-52%的目标，碳减排趋势明确。1）2021年能源工作指导意见提出2021年非化石能源发电装机力争达到11亿千瓦左右，风电光伏发电量占全社会用电量的比重达到11%左右，推动能源生产和消费革命。2）美国总统拜登承诺在2030年将碳排放量较2005年减少50-52%，并在电力、交通和其他领域进行重大转型，以在2035年实现无碳电力，2050年实现净零排放。 国内1~3月装机强劲，组件&逆变器出口超预期。21年1-3月新增光伏装机5.33GW，同比+55.8%。因海外对价格敏感度较低，海外需求未受到影响，组件逆变器出口均超预期，1-3月组件出口21.1GW，同比43.2%，出口金额50.5亿美元，同比+42.3%，超预期。逆变器出口金额9.97亿美元，同增70.35%。我们预计21年国内新增光伏装机65GW+，同增35%+，全球装机180GW左右，同比+36%。21年1-3月新增风电装机5.26GW，同比+123%，我们预计21年风电新增装机40GW左右。 海外德国、英国、土耳其数据亮眼，预计全年海外装机110-120GW。1）德国1-2月新增合计装机887MW，同比+22%；2）英国1-3月合计新增装机175MW，同比+307%，累计光伏容量14GW+。欧盟碳减排目标上调至55%，预计欧洲20/21年新增装机22/29GW，同比+29%/+32%。3）土耳其新能源上网电价计划延长至21年6月底，21年上半年进入抢装期，1-3月累计装机296.6MW，同比+171%；4）印度1-3月新增装机2.62GW，同比+192%但印度疫情加剧或使得需求受损；5）日本1-3月新增装机1.2GW，同比-23.56%，单3月太阳能电池出货量为464MW，同环比+1.06%/ +25.14%。我们预计21年海外装机110-130GW，同增29%~53%。 产业链价格博弈接近尾声，玻璃再次降价，5月大型招投标值得期待。根据硅业协会，4月硅料复投料、致密料价格继续上涨至152.3、155.6元/kg，硅片跟涨，4月底开始电池片价格开始上调，组件价格降价空间较小，4月底华电7GW最新开标价1.55-1.73元/W，但4月底玻璃2.0mm、3.2mm价格再次下调至19、23元/平，一定程度上缓解产业链价格上涨的压力。5月大型招投标启动，组件厂排产环比进一步改善。 20年年报及21一季报总结，龙头强者恒强。逆变器板块超预期，21年海外出货占比提升+储能市场爆发，盈利继续高速增长；组件板块因产业链博弈，21Q1单瓦盈利略有下滑，随需求恢复及结构改善，我们预计龙头盈利能力将逐季回升；硅料板块因供不应求，价格持续上涨，硅料龙头获得超额利润，全年维持高景气；玻璃、胶膜板块21Q1维持高价，业绩表现良好，但后续开启降价周期，增速略有放缓，看好行业格局优化。 风险提示：1）行业内各环节竞争加剧;2）电网消纳问题限制；3）光伏政策超预期变化。 目录内容 Part1 玻璃再次降价，大型招投标启动，提振光伏需求 Part2 国内1-3月装机强劲，组件&逆变器出口超预期 Part3 21Q1海外欧美数据亮眼，淡季不淡，需求高企 Part4 硅料价格持续上涨，玻璃价格再次下调 Part5 伏公司20年报及21Q1季报总结，龙头强者恒强 Part6 投资建议及风险提示 正文 团队介绍 往期报告： 2021.05.07：【东吴电新】年报&季报总结：光伏分化明显，龙头恒强，风电零部件高增 2021.04.20：【东吴电新】玻璃降价或提振光伏需求，碳减排趋势确定——光伏月报 2021.03.15：【东吴电新】3月光伏上下游博弈明显，全年需求依然旺盛 2021.01.05：重磅！【东吴电新】2021年电新策略：爆款车型加速全球电动化，电动车、光伏和工控龙头全球崛起 识别二维码，关注新兴产业汇，获得更多精彩文章！ 免责声明 本公众订阅号（微信号：Green_Energy）由东吴证券研究所电力设备新能源团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。 本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。 本订阅号不是东吴证券研究所电力设备新能源团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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