【长江研究·早间播报】化工/机械/零售/传媒(20210511)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】化工/机械/零售/传媒(20210511)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 今日概览 长江化工 | 基础化工行业2020年报及2021年一季报综述：越过山丘，班行秀出 长江机械 | 机械行业年报及一季报综述：行业总体维持景气，细分板块盈利分化 长江零售 | 零售行业2020年报及2021年一季报综述：可选渠道回暖，电商增长强劲 长江传媒 | 传媒行业2020年年报及2021年一季报综述：后疫情期业绩逐步修复，视频与广告表现亮眼 如需查看报告全文 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 2021.05.11 今日重点推荐 化工 | 马太 基础化工行业2020年报及2021年一季报综述：越过山丘，班行秀出 2020年长江化学品板块营收15061.0亿元，同比增加8.0%；归属净利润946.5亿元，同比增加13.4%。2021Q1实现营收4327.1亿元，同比增加53.8%，环比减少0.6%；归属净利润451.1亿元，同比增加230.5%，环比增加58.8%。2020年长江化学品行业毛利率19.5%，同比降低1.1pct，期间费用率11.2%，同比降低1.5 pct；2021Q1长江化学品行业毛利率22.3%，同比上升2.9 pct，期间费用率9.5%，同比降低4.0 pct。整体看，疫情对化工行业影响逐步退却，基础化学品营收和净利润不断增加。分子行业看，2020年涂料油墨、塑料制品、碳纤维、添加剂等行业营收与业绩增速表现较好；2021Q1氨纶、聚氨酯、涤纶、炭黑等行业营收与业绩增速表现较好。 风险提示：1.油价大幅下跌；2. 终端需求修复受疫情影响不及预期。 摘自：《基础化工行业2020年报及2021年一季报综述：越过山丘，班行秀出》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2021/05/07 本报告分析师：马太 SAC编号：S0490516100002 机械 | 赵智勇 机械行业年报及一季报综述：行业总体维持景气，细分板块盈利分化 机械行业2020年及2021Q1总体维持景气，主要子板块利润情况有所分化。工程机械板块毛利率略有下降、净利率持续提升，行业高景气持续。机器人及自动化板块1季度行业维持景气，但归母净利润同比下滑。锂电设备板块行业高景气，扩产大周期开启。 风险提示：1. 固定资产投资不达预期的风险；2. 海外疫情影响国内经济的风险。 摘自：《机械行业年报及一季报综述：行业总体维持景气，细分板块盈利分化》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2021/05/07 研究报告评级：赵智勇 SAC编号：S0490517110001 零售 | 李锦 零售行业2020年报及2021年一季报综述：可选渠道回暖，电商增长强劲 整体来看，2020年我国消费市场在一季度受到疫情较大影响后快速进入复苏轨道，2021Q1社零持续回暖，同比增长33.9%，两年复合增速达4.2%。渠道端，2020年12月所有渠道均实现正增长，2021Q1限额以上零售业单位中的超市、便利店、百货店、专业店和专卖店零售额同比分别增长7%、27%、47%、40%和63%，电商渠道在2020年保持较高景气度，2021Q1增速仍达26%。 风险提示：1. 经济增速出现大幅度下滑，促消费政策方向发生偏移；2. 企业转型进度不达预期。 摘自：《零售行业2020年报及2021年一季报综述：可选渠道回暖，电商增长强劲》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2021/05/07 本报告分析师：李锦 SAC编号：S0490514080004 传媒 | 王傲野 传媒行业2020年年报及2021年一季报综述：后疫情期业绩逐步修复，视频与广告表现亮眼 随着疫情的逐步平复，传媒行业业绩持续复苏，互联网视频及楼宇媒体广告投放保持高景气，龙头公司业绩高增，院线、出版等细分板块经营恢复显著，21Q1游戏行业表现略低预期，重点公司研发能力进步显著，业绩分化较大。 风险提示：1 .行业增长不及预期；2. 政策和监管风险。 摘自：《传媒行业2020年年报及2021年一季报综述：后疫情期业绩逐步修复，视频与广告表现亮眼》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2021/05/09 研究报告评级：王傲野 SAC编号：S0490518010002 长按识别小程序码 查看长江研究最新报告 机构客户部通讯录 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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