东吴计算机点评【太极股份:一季报点评:业绩符合预期,在手订单充沛】
（以下内容从东吴证券《东吴计算机点评【太极股份:一季报点评:业绩符合预期,在手订单充沛】》研报附件原文摘录）
特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。 买入（维持） 事件 公司发布一季报，实现营业收入15.67亿元，较上年同期增长14.76%；实现归母净利润1,972.36万元，较上年同期增长40.68%。 投资要点 订单高增，开局良好：2021Q1营业收入和归母净利润略超2019Q1，增长分别为0.49%和1.55%；归母净利润同比增速高于营业收入同比增速，主要由于上年度基数较低及一季度公司云服务、大数据等运营类业务增长较快，同时去年底部分信创订单延迟确认所致。此外，公司研发支出5122.26万元，同比增加112.87%。2021Q1公司累计签订合同总额46.67亿元，较上年同期增长358.87%；信创业务持续发力，新基建业务蓬勃开展，"云+数+应用+生态"模式深入推进，太极股份迎来良好开局。 人大金仓助力能源行业信创：一季度国网承德供电公司智能电网调度控制系统（D5000主调系统）正式投入运行，成为国家电网有限公司首个全部采用国产安全自主可控设备，并成功上线运行的智能电网调度控制系统。在数据库部分，该系统使用金仓数据库管理系统KES。电网调度系统作为支撑智能电网的核心应用，对数据库的性能和可靠性要求极为严格。国网承德供电公司智能电网调度控制系统高峰时并发量达1000以上；数据日增长量超过10GB，并且随着使用年限的增加，增长量将持续提升。国家电网从2009年开始在智能电网调度控制系统D5000中应用金仓数据库管理系统KES，范围覆盖华北、北京、河北、山西、冀北、内蒙、江西、安徽、甘肃、西藏等1网9省81个地市调度控制中心，累计数量达上千套，为电网调度控制业务提供了有效的技术支撑。通过本次项目的顺利投运，金仓数据库产品的安全性、可靠性再次等到验证。 中国电科和中电太极的资源支持值得期待：中国电科将太极股份定位为集团公司网信事业核心产业平台、数字化转型的关键推动力量，这是继陈肇雄部长担任中国电科董事长以来首次为太极股份的发展定位，意义十分重大。未来中国电科和中电太极有望给予太极股份充分支持，不断为公司发展注入新的业务资源。尤其近期同为中国电科旗下的华东电脑被注入优质资产进行混改，拉开了中国电科乃至整个央、国企加速改革的大幕。 盈利预测与投资评级：我们维持公司2021-2023年净利润预测4.11/4.58/5.07亿元，对应EPS分别为0.71/0.79/0.87元，当前市值对应2021-2023年PE分别为28/25/22倍，考虑公司产品化转型快速推进，今年继续迎来信创放量机遇，维持“买入”评级。 风险提示：信创业务推进不达预期；在各细分领域市场份额不及预期。 盈利与预测估值 吴声计事 免责声明 微信号:hbdwjsj 公众订阅号（微信号：吴声计事）由东吴证券研究所计算机团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。 本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。 本订阅号不是东吴证券研究所计算机团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 公司投资评级 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间； 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级 增持：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上； 中性：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址：http://www.dwzq.com.cn
特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。 买入（维持） 事件 公司发布一季报，实现营业收入15.67亿元，较上年同期增长14.76%；实现归母净利润1,972.36万元，较上年同期增长40.68%。 投资要点 订单高增，开局良好：2021Q1营业收入和归母净利润略超2019Q1，增长分别为0.49%和1.55%；归母净利润同比增速高于营业收入同比增速，主要由于上年度基数较低及一季度公司云服务、大数据等运营类业务增长较快，同时去年底部分信创订单延迟确认所致。此外，公司研发支出5122.26万元，同比增加112.87%。2021Q1公司累计签订合同总额46.67亿元，较上年同期增长358.87%；信创业务持续发力，新基建业务蓬勃开展，"云+数+应用+生态"模式深入推进，太极股份迎来良好开局。 人大金仓助力能源行业信创：一季度国网承德供电公司智能电网调度控制系统（D5000主调系统）正式投入运行，成为国家电网有限公司首个全部采用国产安全自主可控设备，并成功上线运行的智能电网调度控制系统。在数据库部分，该系统使用金仓数据库管理系统KES。电网调度系统作为支撑智能电网的核心应用，对数据库的性能和可靠性要求极为严格。国网承德供电公司智能电网调度控制系统高峰时并发量达1000以上；数据日增长量超过10GB，并且随着使用年限的增加，增长量将持续提升。国家电网从2009年开始在智能电网调度控制系统D5000中应用金仓数据库管理系统KES，范围覆盖华北、北京、河北、山西、冀北、内蒙、江西、安徽、甘肃、西藏等1网9省81个地市调度控制中心，累计数量达上千套，为电网调度控制业务提供了有效的技术支撑。通过本次项目的顺利投运，金仓数据库产品的安全性、可靠性再次等到验证。 中国电科和中电太极的资源支持值得期待：中国电科将太极股份定位为集团公司网信事业核心产业平台、数字化转型的关键推动力量，这是继陈肇雄部长担任中国电科董事长以来首次为太极股份的发展定位，意义十分重大。未来中国电科和中电太极有望给予太极股份充分支持，不断为公司发展注入新的业务资源。尤其近期同为中国电科旗下的华东电脑被注入优质资产进行混改，拉开了中国电科乃至整个央、国企加速改革的大幕。 盈利预测与投资评级：我们维持公司2021-2023年净利润预测4.11/4.58/5.07亿元，对应EPS分别为0.71/0.79/0.87元，当前市值对应2021-2023年PE分别为28/25/22倍，考虑公司产品化转型快速推进，今年继续迎来信创放量机遇，维持“买入”评级。 风险提示：信创业务推进不达预期；在各细分领域市场份额不及预期。 盈利与预测估值 吴声计事 免责声明 微信号:hbdwjsj 公众订阅号（微信号：吴声计事）由东吴证券研究所计算机团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。 本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。 本订阅号不是东吴证券研究所计算机团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 公司投资评级 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间； 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级 增持：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上； 中性：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在-5%以下。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址：http://www.dwzq.com.cn
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