投基有道:防手贱利器,定开型基金跟持有期基金该选哪个?

（以下内容从万联证券《投基有道:防手贱利器,定开型基金跟持有期基金该选哪个?》研报附件原文摘录）
　　很多基金投资者最大的一个问题就是将基金当股票买，追涨杀跌，即使像易方达张坤这样的大神，购买其管理的基金的基民，盈利的概率不过20%。那也就意味着，有近80%的投资者，很有可能是在经理产品高光的时候追入，在短期调整的过程中因承受不住压力而卖出，最终导致了损失。因此，最近几年能看到基金产品中出现了一些带有封闭期的产品，对基金公司来说能更稳定的收取管理费，对投资者来说也能一定程度的管住自己的双手，被动的增加持有时间，从而增加盈利的概率。 目前，这种产品一般分为两种形式，一种是定开型，一种是持有型。下面就以两年期的定开和两年期的持有型为例。 一 买入卖出的规则不同 定开型基金的申赎日期是固定的。其特点是从基金募集完毕成立开始，基金就会进入封闭期，在封闭期过程中，基金暂停申购与赎回，这也意味着在封闭过程中基金整体的规模是不变的。 持有型基金的申赎日期是不固定的，固定的是持有时间，单笔买入的份额只要持有两年及以上，随时都可以赎回份额。而在基金成立后的封闭建仓期过后，基金是可以持续进行申购的。 二 基金运作过程中的整体份额不同 定开型基金由于在开放前都是不能申赎，因此份额都是没有变化的。而持有型基金在运作过程中开放了申购，在第一个两年期内份额只增不减，在第一个两年期结束后，份额有增有减，但由于每份份额需要持有两年，总体的份额变动会比开放式的要低。 三 经理的操作难度不一样 定开型的由于份额不变，在封闭期内经理有着更稳定的规模，经理无需预留更多的资金来应对不定期的赎回，这样有利于经理对资金的使用效率。而持有型的经理在前两年内需面对份额的增加带来的规模提升，操作难度的提升，同时也需要面对在两年后份额的时常波动。 四 投资的方式不一样 定开型的由于封闭期是无法做任何操作的，如果出现下跌也只能先看看。因此，买入的时点选择就比较重要。而持有型的由于建仓期结束后将打开申购，如遇极端行情其实是可以进行补仓操作的，相对时点的要求就没那么高。 五 灵活性各有特点 定开型的基金由于其份额是相对固定的，基金份额一般在成立半年后会在二级市场上市，如果临时对资金有需求的可以将持有的份额转为场内份额，进而在二级市场上卖出。但一般二级市场都会有折价，如非必须，转入二级卖出其实并不划算。而持有型的由于其份额的不确定，一般不在二级市场上进行上市交易。但持有型只要持有的时间够了，卖出的时间则更灵活。 投基有道 综合以上各方面我们可以看到，两种基金各有其特点，定开型的买入后就基本就可以不看了，持有的过程比较省心，但买入前的准备工作相对需要更充分，包括时点的选择，对经理的筛选等，而持有型的持有的过程其实还是需要关注的，如果遇到比较大的调整还是可以适当的做补仓。但由于每笔买入的持有期也是两年，这也必然可以提高单次操作的审慎程度。 点击查看此投顾其它热门观点 1 投基有道：基金季报来袭，经理们的作业应该怎么抄？ 2 投基有道：如何选好基之债券型基金 3 投基有道：如何选好基之股票型基金 免责声明：本策略内容和建议仅供参考，不应作为投资决策唯一参考因素。股市有风险，投资须谨慎！

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