【国信非银】东方财富半年报点评:基金代销业务驱动盈利大增

（以下内容从国信证券《【国信非银】东方财富半年报点评:基金代销业务驱动盈利大增》研报附件原文摘录）
　　国信证券经济研究所金融团队 分析师：戴丹苗 S0980520040003 分析师：王剑 S0980518070002 分析师：李锦儿 S0980518070003 01 事件 东方财富发布2020年半年度报告。 02 点评 东方财富披露2020年半年度报告，业绩符合预期 2020年上半年，公司实现营业收入33.38亿元，同比增长67.09%；归属于母公司股东的净利润18.09亿元，同比增长107.69%；基本每股收益为0.2244元，同比增长100.54%。 市场回暖，证券业务收入同比增长56.87% 公司证券业务和市场景气度紧密相关。报告期内，国内证券市场交易活跃，市场日均成交额为7580亿元，同比增长30%。公司实现证券业务收入20.7亿元，同比增长56.87%。公司坚持以海量用户需求为中心，充分发挥一站式互联网服务大平台整体协同效应，为用户提供稳定、高效、优质的服务。 把握行业机遇，基金代销业务收入同比增长102.25% 基于国内居民财富管理需求不断增长的背景，公司把握行业机遇，报告期内实现基金代销业务收入11.43亿元，同比增长102.25%。截至2020年6月30日，公司共上线140家公募基金管理人8,729只基金产品，公司互联网金融电子商务平台共计实现基金认（申）购（含定投）76,757,139笔，基金销售额为5,683.63亿元，同比增长83.93%。其中，非货币型基金销售额为2,899.65亿元。 完成可转债发行，资本实力进一步增强 报告期内，公司完成可转债发行及上市工作，募集资金总额73亿元，进一步夯实了东方财富证券的整体资金实力。 03 投资建议 基于公司良好的业绩表现和成长空间，我们预测2020-2022年净利润增速为68%/40%/30%，当前股价对应的PE为55.08/39.24/30.25x，PB为8.5/7.8/6.8x。我们对公司维持其“增持”评级。 04 风险提示 网络财经信息服务业受证券市场景气度波动影响的风险；一站式互联网服务大平台和网络信息传输系统安全运行风险；市场竞争加剧的风险。市场下跌对券商业绩带来不确定性等。 特别提示 本订阅号仅面向国信证券客户中的专业机构投资者客户。因订阅号难以设置访问权限，国信证券经济研究所不因订阅人收到本订阅号推送信息而视其为可接受本订阅号推送信息的投资者。 法律声明 本订阅号（微信号：国信金融研究）为国信证券股份有限公司经济研究所（金融行业小组）运营的唯一官方订阅号，版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。任何其他机构或个人在微信平台以国信证券研究所名义注册的、或含有“国信证券研究”及相关信息的其他订阅号均不是国信证券经济研究所（金融行业小组）的官方订阅号。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式修改、使用、复制或传播本订阅号中的内容。国信证券保留追究一切法律责任的权利。 本订阅号中的所有内容和观点须以我公司向客户发布的完整版报告为准。我公司不保证本订阅号所发布信息及资料处于最新状态，我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。本订阅号所载信息来源被认为是可靠的，但是国信证券不保证其准确性或完整性。国信证券对本订阅号所提供的分析意见并不做任何形式的保证或担保。本订阅号信息及观点仅供参考之用，不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自身情况自行判断是否采用本订阅号所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本订阅号及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。

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