市场正在重建,中大盘股蕴藏机会!海通五月组合精选_公众号研报

（以下内容从海通证券《市场正在重建,中大盘股蕴藏机会!海通五月组合精选》研报附件原文摘录）
　　导读 4月市场横盘震荡：沪指月初走弱，月中反弹，后窄幅震荡，成交量依旧低迷，两市日不足8000亿。4月上证综指上涨0.14%、创业板指上涨12.07%，医药、有色金属涨幅靠前；国防军工、电力及公用事业跌幅较大。海通组合4月下跌0.91%，其中东方财富（+18.27%）表现突出。海通策略如何看待目前的市场？5月哪些板块和个股值得布局？ 01 海通策略如何看待目前的市场？海通策略认为：本轮盈利周期高点在今年底明年初，今年货币中性，市场估值矛盾不大，春节后调整是牛市回撤，市场在重建中，智能制造有望成为新主线。 1、基本面是市场最大支撑。第一，21Q1的数据并不意味A股盈利已经见顶，预计本轮盈利周期的高点在Q4。第二，回顾历史经验，A股ROE高点和股市指数高点往往比较一致，当前基本面向好，股市仍有机会。 2、市场估值矛盾并不突出。第一，今年货币中性，估值并没到泡沫。假设历史上牛市顶点市场温度为100度，当前温度大约为仅为60度。第二，当前国内外经济背景发生了深刻变化，产业结构升级、居民资产配置力量以及中长期利率走势为未来A股估值中枢上移创造了条件。 3、应对策略：积极布局。第一，市场正在重构中，产业结构和社会年龄结构决定着居民资产配置逐渐转向权益资产。第二，今年机会或在中大盘股，市值风格会更加均衡。第三，中国智造有望崛起，有三大逻辑：智能制造领域基本面更强、具有政策支持、基金持仓热度不高。风险提示：新技术发展和应用速度低于预期，全球经济复苏缓慢；阶段性回撤，宏观政策首次转向；牛市结束，盈利顶和情绪顶。 02 4月投资组合回顾 03 5月投资组合精选为满足2017年7月1日开始实施的投资者适当性管理的要求，请您登录后可免费查看月度投资组合。备注：策略内容精选自策略专题报告《市场在重建中》（20210505），作者荀玉根等。名人堂 | 投资工具 | 基金股票组合 | 风险关注 | 投资策略更多推荐免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用，客户须自主做出判断和投资决策。如本内容为海通研究所发布的报告摘要，则仅为其研报观点的简要表述，客户仍需以海通正式发布的完整报告和专业的投资顾问的解读为准。

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