一笔投资净赚800多亿美元!他大爷还是他大爷

（以下内容从华安证券《一笔投资净赚800多亿美元!他大爷还是他大爷》研报附件原文摘录）
　　巴菲特公布最新财报， 最大的一笔投资净赚800多亿美元！ 你好！欢迎进入#三省话投资 全球投资人都在关注的投资盛会（一年一度的伯克希尔股东大会）于北京时间凌晨1点30分正式举行。 在这之前，巴菲特也公布了他们一季度的业绩： 1、一季度营收645.99亿美元； 2、一季度净利润117.11亿美元，其中运营利润70.2亿美元，投资和衍生品净收益为46.9亿美元，去年同期亏损556.2亿美元。 3、一季度现金储备为1454亿美元（约合9500亿元人民币）。 不过，在一季报中，巴菲特特地做出了这样的声明： 任何给定季度的投资收益（亏损）通常是没有意义的，它提供的每股净收益数字可能会给那些几乎不了解会计规则的投资者造成极大的误导。 就像云南白药，公司刚刚公布的一季报显示，一季度营收增幅超过30%，但净利润出现了40%的下滑。 主要原因就是投资收益的变化，即持仓股票市值的波动。就像2020年的年报一样，虽然营收增幅只有10%，但净利润的增幅却超过30%，主要原因也是投资收益，2020年云南白药“炒股”赚取的收益超过了20亿元。 所以，如果不是金融类企业或是以投资为主业的公司，在查看其净利润的时候，最好查看其扣非后的净利润，那才是公司主营业务的真正盈利。 持仓方面，截至2021年3月31日，伯克希尔哈撒韦前4大持仓分别是： 苹果1109亿 美元美国银行400亿美元 美国运通214亿美元 可口可乐211亿美元 4家合计占整体股票持仓的69%，而苹果1家占比就超过了40%，不仅是巴菲特历史上最大的一笔投资，也是老爷子投资生涯以来最赚钱的一笔投资，至今已为伯尔希尔贡献了超过800亿美元的净收益。 巴菲特最早于2016年开始买入苹果公司的股票，截至2018年他在苹果上的投资达到了360亿美元，2020年进行了小幅减持，持仓成本降至310亿美元。 图片来源：网上 大家都知道，巴菲特的投资主要集中在银行业和消费行业，对科技股的投资一直都非常保守和谨慎，就像他们错过谷歌一样。 那他为什么会错过谷歌，而现在又重仓苹果呢？ 一次采访中，当主持人问巴菲特为什么没有投资谷歌时？ 巴菲特表示：在上市前，其创始人曾经找过我，我确实应该投资谷歌的，因为他自己也在使用搜索，包括盖可保险，所以他们知道搜索的力量，也知道谷歌的价值...我想也许其他产品也可能代替谷歌，也许别人起步早一点就可以。 简言之，谷歌在当时还并没有形成自己的无可替代的核心竞争力。 至于拒绝投资亚马逊，巴菲特表示：“我第一次见到杰夫·贝佐斯，就非常非常赞赏他的能力。我从一开始就关注着亚马逊。我认为他的成就几乎可以用奇迹来形容……问题是，如果我认为某个东西是奇迹的话，我一般就不会把宝押在它上面。” 虽然在很多年以后，巴菲特自嘲这是一个错误的决定。 那为什么他会在2016年巨资投资苹果呢？ 2018年年初在被问及为何买入苹果时，巴菲特说：“苹果拥有非同寻常的消费者关系。我看到了其生态系统是多么强大，以至于到了一种非凡的程度。至少从心理上来说，你们都被牢牢地‘锁’在了你们所使用的产品上，iPhone是一种非常有粘性的产品。” 那为什么巴菲特没有在更早的时候就去投资苹果呢？就像段永平一样，在2011年就开始投资苹果，那样的话，他的投资回报也会更高。 段永平复盘苹果这笔投资时，虽然给出了很多苹果公司可以投资的理由，但同时他也坦言：苹果所处的行业确实是个变化很快的行业。虽然我认为苹果在竞争中已经处于一个非常有利的位置，但我还是会很关切哪些变化有可能会改变苹果的地位...... 芒格曾在接受采访时表示：“我们投资苹果一个原因是，如果想成为好的投资者，必须坚持不断学习，一直处于不断学习的过程中，情况在变化，现实在变化，伯克希尔不会故步自封。” 巴菲特之所没有在早期就开始投资苹果，是因为当时的苹果处于一个变化很快的行业，未来很难确定，这不符合巴菲特的投资原则（能力圈），即我们可以了解的。 那为什么后期又投资了呢？ 一方面是因为苹果已经在行业内建立了自己的生态圈，建立了稳固的竞争优势；另一方面，因为巴菲特老爷子一直在进化，一直在学习，在不断拓展自己的能力圈。 小小总结下我的一点感受： 1、在自己的能力圈内选择投资标的，确定性会更高，风险也会更小； 2、保持学习，保持进化，不断拓展自己的能力圈； 3、不要跟风，保持独立思考； 4、不要因为错过一些机会而后悔，错过机会不会得到惩罚，但是不谨慎的投资却有可能会损失惨重； 5、错误是最美的花朵，不断反思，它会让你进化的更快。 开户找华安 理财选徽赢 ？扫码下载？ 权益类的股票和基金，低风险的债券或是理财产品，只要一个宝藏账户—证券账户，统统配齐。 免责声明：以上信息均来自公开资料，不代表华安证券观点，不构成投资建议，请审慎判断、独立决策。市场有风险，投资需谨慎。 徽赢大家谈 微信号|huiyingCFJ 账号主体|华安证券股份有限公司 扫码关注我们

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