【鑫期权】 “万权之策” (逢周四更新)_公众号研报

（以下内容从国信证券《【鑫期权】 “万权之策” (逢周四更新)》研报附件原文摘录）
　　股票期权策略回顾【鑫期权】 “万权之策” （逢周四更新） 01. 市场行情回顾（1）市场行情回顾过去一周市场风格分化明显，创业板和中证500引领个股行情，沪指和沪深300横盘震荡，上证50最为弱势，但最近两个交易日，权重板块出现一定程度反弹，中小创反而高位震荡，市场跷跷板效应明显。综合来看，A股市场当前仍处于对之前抱团泡沫行情的修正中，存量博弈仍然是市场主旋律。（2）期权市场回顾近期受二线蓝筹表现较强影响，期权标的中上证50和沪深300也慢慢开始出现分化，上证50作为一线大蓝筹的代表指数明显弱于行业配置更加全面、均衡的沪深300。最近两个交易日，上证50盘中出现脉冲式上涨，但整体来看，当前上证50在行情中起到的更多仍是维持市场稳定的作用。而期权隐波在过去一周出现了一波冲高行情，意味着市场情绪在过去一周经历了比较明显的起伏过程，当前期权隐波重新回落至20以下水平，表明整体市场情绪再度趋于平稳。 02. 期权策略回顾上周整体持仓组合的Delta敞口近似中性，Gamma、Vega敞口为负向，Theta敞口为正向，策略主要目的是在四月期权合约到期前尽量挤压当月义务仓持仓合约的时间价值。本周临近“五一”假期，市场多空力量继续维持均衡，而上市公司的年报及一季报业绩披露也接近尾声，预计节前市场交投趋于平淡，因此模拟产品维持中性态度，在策略上仍然是以平值认购和认沽义务仓组成的跨式空头为主体策略，只是将义务仓合约从4月到期合约移仓至5月到期合约。当前持仓组合继续维持Delta近似中性敞口，Gamma、Vega敞口维持为负向，Theta敞口维持为正向。李子龙（证书编号：S0980619090068）风险提示：投资有风险，资讯仅供参考。上述所列示不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。重要声明：本资讯中的信息、数据均来源于上市公司公告以及其他合法公开的信息渠道，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。资讯所表达的观点不构成所涉证券买卖的具体建议，投资者依据上述资讯进行投资决策所产生的收益和损失，与我公司无关，我公司不承担任何法律责任。未经我公司同意，任何机构和个人不得对本资讯进行任何形式的转发、复制、引用或转载。长按二维码关注我们 one is all期权开户选国信，一家就够了点击下方“阅读全文”，立即预约开立国信期权账户

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