投资策略|三板赢资讯参考周报

（以下内容从长城证券《投资策略|三板赢资讯参考周报》研报附件原文摘录）
　　点击蓝字 关注我们 参考周报 三板赢资讯 热点 重点资讯 精选层设立后，挂牌公司流动性增强，投资价值彰显，各路资本积极参与投资。上证报资讯统计发现，精选层公司前十大股东中，除公募基金外机构投资者、产业资本和个人投资者占比均有所下降。但机构投资者和产业资本下降幅度收窄，显示了机构力量在精选层市场的布局有所增强。另一方面，新获准进入的公募基金在精选层前十大股东名单中的比例则在上升，也壮大了机构在精选层的力量。 风险提示 （1）疫情反复对新三板企业造成冲击； （2）产业政策变动风险； （3）新三板个股存在流动性风险； （4）新股发行价估值偏高。 1 新三板资讯速递 01 盈利增长近两倍！科伦股份拟冲刺精选层小IPO 4月21日，资本邦了解到，科伦股份(832093.NQ)已于2021年4月19日向河北证监局报送了公开发行股票并在精选层挂牌的辅导备案材料，辅导机构为开源证券股份有限公司。 02 深耕智慧城市领域 天亿马多板块协同发展 2020年以来，我国加快“新基建”建设力度，明确新基建涉及“5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网”等七大领域。“新基建”的建设将有力地促进智慧城市的发展，行业发展速度将得到大幅提升。 03 科达自控精选层小IPO方案“出炉”：拟发行不超过2070万股 发行底价为13元/股 4月21日，资本邦了解到，科达自控(831832.NQ)拟申请向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌，近日已审议通过了相关精选层挂牌方案。据悉，公司于今年2月1日在山西证监局进行新三板精选层辅导备案登记，辅导机构为中信建投证券。 04 玩转“分身术” 中交远洲实控人被刑拘仍“现身”股东会 全国股转公司日前出具的一份警示函显示，新三板公司中交远洲实控人曹文宏被刑事拘留，但在次日召开的临时股东大会决议文件中仍有其签名，存在表决文件违规倒签日期的情况。 2 新三板研报精选 01 永顺生物(839729) 2020 全年营收企稳， 业绩较快反弹， 超高送转；21 年 Q1 延续增势。2020 年营收 3.33 亿元，同比+0.33%， 从上年下滑中企稳；业绩 0.80 亿，+26.43%， 呈现较快反弹， 扣非后同比+33.01%；10 送 25 派 10。21 年 Q1 营收 1.05 亿， +15.01%，业绩 0.32 亿， +22.88%，扣非后+37.27%，延续增势。 猪用活疫苗产品回暖带动整体向好， 禽用灭活苗高基数下有所下滑。从主要产品来看， 1）猪用活疫苗去年收入 1.90 亿元，同比+26.10%，呈良好反弹回暖态势，一方面系对下游生猪养殖业从“非洲猪瘟”的冲击中持续复苏，存栏量等逐步向疫情前常态恢复，另一方面，疫情也导致养猪业集中度加速提升， 而公司近年加大了对下游终端大客户的直接覆盖力度，如龙头牧原股份，公司对其销售额同比提升 144%，首次成为第一大客户；2）禽用灭活疫苗去年收入 1.25 亿元， -22.01%，一方面主要系 2019 年“非瘟”疫情下禽肉作为替代品需求大幅提升带动相关疫苗销售增长，导致基数较高， 此外去年 Q3 应农业农村部要求更换主要产品禽流感疫苗毒种，旧苗销售受影响，新苗存在生产周期。 盈利能力随核心产品占比回升显著增强， 运营保持稳健。2020 年/21Q1 毛利率分别为 65.8/70.0%，同比+2.4/+1.4pct.， 主要系毛利率较高核心猪用活疫苗产品占比不断回升， 同时产销量恢复使单位制造费用等回落；费用端， 销售费率分别下降 1.8/2.6pct， 主要系收入回升较快， 财务费率降1.0/1.7pct，主要系募资完成等致存款增加，管理费率升 2.3/0.3pct，预计为业绩回暖管理人员薪资回升较快所致， 研发费率上升 0.3/0.5pct；备货增加至存货周转天数升 28/8天， 应收周转同比+8/-4天，但经营净现金/营收升 20.5/10.8pct.。 生猪数据持续向好，产能改造升级有序完成，有利把握复苏机遇根据统计局， 21 年 Q1 生猪/能繁母猪存栏分别同增 29.5/27.7%，环比增加连续5 个季度以上，同时预计公司上半年完成全部产能升级改造，有利于把握复苏。 投资建议：猪瘟疫苗细分龙头，内外驱动弹性强， 维持“买入”兽用疫苗优质企业， 核心猪瘟疫苗优势突出市占率居首， 内外共振业绩弹性突出， 预计 21-23 年 EPS1.4/1.9/2.4 元，对应 PE30/23/18 倍， 维持“买入”（国信证券）。 风险提示：“非洲猪瘟” 抬头、国家强免政策变化、 大客户拓展不及预期。 免责声明 本产品中引用的信息均来源于公开资料，本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性。本产品所载的观点均为个人观点，并不构成所述证券的买卖建议。本产品版权为长城证券所有，未经允许任何机构和个人不得以任何形式复制、传播。股市有风险，入市需谨慎。 值班撰稿 刘 宇 证书编号：S1070613050003 扫码下载长城炼金术 立即参与打新 想要获得超多免费资讯，扫码下方二维码， 点击资讯订阅，即可轻松获得

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