2021小白撩热搜 聊聊“二师兄” 二季度近弱远强

（以下内容从格林期货《2021小白撩热搜 聊聊“二师兄” 二季度近弱远强》研报附件原文摘录）
　　格林大华《小白撩热搜》栏目，旨在轻松、愉快的做一枚热爱时下资讯小快手。分享当下新鲜、奇热资讯，励志与您一起快乐度过每一天。 小白说 HI,大家好啊~小白又来了。今日份报道：邀请格林大华研究所张晓君小姐姐，聊聊二师兄生猪二季度近弱远强！跟着小白一起撩~ 来源：期货日报 今年1月底以来，猪肉价格已连续12周下跌，日前部分地区猪肉价格跌破15元/斤，创近19个月新低，但是仔猪目前价格跌幅要小于猪肉价格跌幅，仔猪的繁育和销售会直接影响未来的猪肉价格。业内人士认为，随着夏季的到来，猪肉价格有上涨的可能。 对于猪价的波动，农业农村部畜牧兽医局副局长陈光华指出，目前猪肉价格已经回落到本轮生猪产能恢复以来的最低点。陈光华介绍：“最近几个月猪价降得确实有点快，目前猪肉价格已经回落到本轮生猪产能恢复以来的最低点。近期猪价大幅回落的主要原因是生猪出栏明显增加，春节之后猪肉消费下降，这一增一降两个因素叠加。另外，也有养殖户恐慌性地出栏形成‘踩踏效益’。”据国家统计局统计，一季度末全国能繁母猪存栏4318万头、恢复到2017年年末的96.6%，生猪存栏4.16亿头、恢复到2017年年末的94.2%，猪肉产量1369万吨，同比增加31.9%。接下来，咱听听晓君姐如何聊二师兄~~ 一季度，全国22省市外三元生猪均价从1月的36.8元/公斤一路下行，部分地区甚至跌破20元/公斤，猪粮比也由2019年11月的高点20.39：1走低至8.5：1。饲粮价格维持高位，而猪价大幅下跌，导致全国外购仔猪养殖利润由正转负。截至4月16日，外购仔猪头均养殖利润从1月的高点2100元/头收缩至-19.22元/头；自繁自养利润从3200元/头收缩至680元/头。 此轮猪价下跌的主要原因有三：第一，猪瘟导致养殖端被动出栏。2020年全国生猪养殖产能大幅扩张，养殖密度快速提升后猪瘟疫病防控难度加剧。春节前后，山东、河南、江苏、河北等地暴发猪瘟，养殖端被动提前出栏，本该4—6月出栏的生猪在2—3月提前出栏。第二，压栏惜售导致出栏体重增加。春节前，部分养殖户看好年后价格而压栏，但春节后，猪价一路下跌，3月开始体重超过140公斤的肥猪陆续出栏，部分生猪的出栏体重更是在150—200公斤，全国出栏体重从2月初的124公斤增加至当前的132.13公斤，出栏体重上升6.5%。第三，春节后正值传统季节消费淡季，终端消费低迷，市场阶段性供求失衡。 至此，此轮猪价下跌的最低点基本可以确定为二季度的阶段性底部，市场对于后市猪价反弹基本达成一致。首先，冬季仔猪腹泻导致1—2月仔猪存栏折损，对应的二季度育肥出栏不及预期；春节前后猪瘟导致被动提前出栏，对应的二季度育肥出栏不及预期。二者叠加，导致5—6月育肥出栏出现断档。其次，随着生猪的陆续出栏，5月以后的育肥猪出栏体重可能下降。最后，养殖成本增加。非洲猪瘟后的养殖成本较之前至少增加36%，包括饲粮、生物安全、环保等，成本项目上涨是刚性的，最终将传导至生猪价格上，理论上生猪价格必然高于19元/公斤的自繁自养成本。 至于猪价反弹高度，综合多地调研情况来看，市场存在两种预期：中性预期是反弹高度在28—30元/公斤，乐观预期是反弹高度在32—35元/公斤。实际上，反弹高度受两方面因素的影响：一方面是冻肉出库时间。2—3月，北方部分猪瘟严重地区屠宰场小白条库存高企；4月中旬，猪价快速跌破养殖成本，部分屠宰企业也累积了一些冻肉库存。这部分冻肉大概率在二、三季度价格高点出库。另一方面是南方雨季的猪瘟防控形势。二季度市场焦点集中在雨季猪瘟是否会大规模蔓延。若猪瘟形势稳定，则限制反弹高度；若南方防控不力，则助推反弹行情。 总的来说，生猪期货主力合约经过三角形窄幅振荡后有望向上突破。操作上，短线验证阶段性底部26800—27000元/吨的支撑，支撑有效则多单轻仓持有；中长线等待二季度反弹后的做空机会。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 感谢围观，欢迎留言 @ 格林大华小白官方 留下你最期待的内容~

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