【天风煤炭】20210423一周煤炭动向:月末供给趋紧,短期煤价或将维持强势
（以下内容从天风证券《【天风煤炭】20210423一周煤炭动向:月末供给趋紧,短期煤价或将维持强势》研报附件原文摘录）
煤炭开采 月末供给趋紧，短期煤价或将维持强势 本周观点：动力煤：供给方面，内蒙古鄂尔多斯地区绿色矿山建设，山西晋北区域中央环保组督察，以及陕西榆林地区煤矿超产检查，政策对煤矿产能限制持续，叠加月末部分煤矿剩余产能不多，整体开工率下降，资源供应紧张。需求方面，截止到4月21日，沿海八省电厂库存2354万吨，较月初增加100多万吨。沿海八省电厂库存有所提升，但存煤可用天数仍在13天的偏低水平，刚性需求稳定。水泥、化工等工业企业用煤用电需求积极，目前存煤水平低，需求良好。总体来看，目前电厂库存低位，夏季来临前补库意愿较强，其他水泥、化工等用户采购良好，需求端支撑较强。本周煤价强势运行，预计短期内仍将偏强运行，后期需关注下游电厂补库情况。焦煤：供给方面，产地开工依然受限，安全、环保等各类检查频繁，洗煤厂开工及各方发运不同程度受限。需求方面，本周焦化厂综合开工率有所下降，仍居高位。下游焦化厂炼焦煤库存有所下降，炼焦煤库存平均可用天数有所上升。总体来看，本周炼焦煤市场强势运行，焦煤受各地安全、环保检查频繁影响供应紧张，供需紧张局面进一步升级，预计短期炼焦煤价有望强势运行，后期需关注焦化厂需求情况。焦炭：供给方面，本周焦化厂开工率有所下降，但仍维持高位。需求方面，钢厂高炉开工率有所上涨，钢厂、焦化厂库存有所下降，港口库存有所上升。总体看来，本周焦炭市场强势运行。短期焦炭供需面持续改善，受环保督察影响，部分焦企及新增产能受限，影响焦炭供应小幅收紧。另外，随着期限贸易商大量提货及部分钢厂开始补库，加剧了市场紧张局面，部分焦企提涨情绪较强，短期看焦炭市场仍以偏强为主，后续关注钢厂焦化库存变化及贸易商采购情况。 1.动力煤：本周国内港口动力煤价格强势运行，4月23日秦皇岛港5500大卡动力煤最新成交价为787元/吨，较上周五上涨35元/吨；产地价格方面，山西大同南郊5500大卡车板价660元/吨，较上周五上涨51元/吨；4月23日秦皇岛港库存397万吨，较上周五环比下降52万吨。需求方面，截止到4月21日，沿海八省电厂库存2354万吨，较月初增加100多万吨。沿海八省电厂库存有所提升，但存煤可用天数仍在13天的偏低水平，刚性需求稳定。水泥、化工等工业企业用煤用电需求积极，目前存煤水平低，需求良好。库存方面，4月23日秦皇岛港库存397万吨，较上周五环比下降52万吨，同比下降247万吨。供给方面，内蒙古鄂尔多斯地区绿色矿山建设，山西晋北区域中央环保组督察，以及陕西榆林地区煤矿超产检查，政策对煤矿产能限制持续，叠加月末部分煤矿剩余产能不多，整体开工率下降，资源供应紧张。进口方面，截至4月23日，广州港澳洲煤Q5500库提价905元/吨，较上周五上涨65元/吨；广州港印尼煤Q5500库提价905元/吨，较上周五上涨65元/吨。综合来看，供给方面，内蒙古鄂尔多斯地区绿色矿山建设，山西晋北区域中央环保组督察，以及陕西榆林地区煤矿超产检查，政策对煤矿产能限制持续，叠加月末部分煤矿剩余产能不多，整体开工率下降，资源供应紧张。需求方面，截止到4月21日，沿海八省电厂库存2354万吨，较月初增加100多万吨。沿海八省电厂库存有所提升，但存煤可用天数仍在13天的偏低水平，刚性需求稳定。水泥、化工等工业企业用煤用电需求积极，目前存煤水平低，需求良好。总体来看，目前电厂库存低位，夏季来临前补库意愿较强，其他水泥、化工等用户采购良好，需求端支撑较强。本周煤价强势运行，预计短期内仍将偏强运行，后期需关注下游电厂补库情况。 2.焦煤：本周京唐港主焦煤价格为1700.00 元/吨，较上周五上涨70元/吨。本周炼焦煤市场强势运行。需求方面，本周焦化厂综合开工率为75.10%，较上周五下降1.83%。库存方面，从绝对量来看，本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计772.62万吨，较上周五减少1.57万吨；从相对量来看，焦化厂炼焦煤库存平均可用天数16.20天，较上周五增加0.35天。供给方面，产地开工依然受限，安全、环保等各类检查频繁，洗煤厂开工及各方发运不同程度受限。综合来看，供给方面，产地开工依然受限，安全、环保等各类检查频繁，洗煤厂开工及各方发运不同程度受限。需求方面，本周焦化厂综合开工率有所下降，仍居高位。下游焦化厂炼焦煤库存有所下降，炼焦煤库存平均可用天数有所上升。总体来看，本周炼焦煤市场强势运行，焦煤受各地安全、环保检查频繁影响供应紧张，供需紧张局面进一步升级，预计短期炼焦煤价有望强势运行，后期需关注焦化厂需求情况。 3.焦炭：本周天津港一级焦平仓价为2220元/吨，较上周五上涨100元/吨；唐山二级冶金焦到厂价2100元/吨，较上周五上涨100元/吨。本周焦炭市场强势运行。需求方面，全国高炉开工率61.46%，较上周五上涨1.38%。库存方面，本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计468.17万吨，较上周五下降3.78万吨。100家国内独立焦化厂焦炭库存合计33.22万吨，较上周五下降17.53万吨。港口库存合计265.30万吨，较上周五上升21.8万吨。供给方面，本周焦化厂综合开工率为75.10%，较上周五下降1.83%。综合来看，供给方面，本周焦化厂开工率有所下降，但仍维持高位。需求方面，钢厂高炉开工率有所上涨，钢厂、焦化厂库存有所下降，港口库存有所上升。总体看来，本周焦炭市场强势运行。短期焦炭供需面持续改善，受环保督察影响，部分焦企及新增产能受限，影响焦炭供应小幅收紧。另外，随着期限贸易商大量提货及部分钢厂开始补库，加剧了市场紧张局面，部分焦企提涨情绪较强，短期看焦炭市场仍以偏强为主，后续关注钢厂焦化库存变化及贸易商采购情况。 风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌，焦炭限产不及预期，政策性调控煤价，新增产能大量释放，进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开 1. 投资提示 1.1.动力煤 本周国内港口动力煤价格强势运行，4月23日秦皇岛港5500大卡动力煤最新成交价为787元/吨，较上周五上涨35元/吨；产地价格方面，山西大同南郊5500大卡车板价660元/吨，较上周五上涨51元/吨；4月23日秦皇岛港库存397万吨，较上周五环比下降52万吨。 需求方面，截止到4月21日，沿海八省电厂库存2354万吨，较月初增加100多万吨。沿海八省电厂库存有所提升，但存煤可用天数仍在13天的偏低水平，刚性需求稳定。水泥、化工等工业企业用煤用电需求积极，目前存煤水平低，需求良好。 库存方面，4月23日秦皇岛港库存397万吨，较上周五环比下降52万吨，同比下降247万吨。 供给方面，内蒙古鄂尔多斯地区绿色矿山建设，山西晋北区域中央环保组督察，以及陕西榆林地区煤矿超产检查，政策对煤矿产能限制持续，叠加月末部分煤矿剩余产能不多，整体开工率下降，资源供应紧张。 进口方面，截至4月23日，广州港澳洲煤Q5500库提价905元/吨，较上周五上涨65元/吨；广州港印尼煤Q5500库提价905元/吨，较上周五上涨65元/吨。 综合来看，供给方面，内蒙古鄂尔多斯地区绿色矿山建设，山西晋北区域中央环保组督察，以及陕西榆林地区煤矿超产检查，政策对煤矿产能限制持续，叠加月末部分煤矿剩余产能不多，整体开工率下降，资源供应紧张。需求方面，截止到4月21日，沿海八省电厂库存2354万吨，较月初增加100多万吨。沿海八省电厂库存有所提升，但存煤可用天数仍在13天的偏低水平，刚性需求稳定。水泥、化工等工业企业用煤用电需求积极，目前存煤水平低，需求良好。总体来看，目前电厂库存低位，夏季来临前补库意愿较强，其他水泥、化工等用户采购良好，需求端支撑较强。本周煤价强势运行，预计短期内仍将偏强运行，后期需关注下游电厂补库情况。 1.2.焦煤 本周京唐港主焦煤价格为1700.00 元/吨，较上周五上涨70元/吨。 本周炼焦煤市场强势运行。 需求方面，本周焦化厂综合开工率为75.10%，较上周五下降1.83%。 库存方面，从绝对量来看，本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计772.62万吨，较上周五减少1.57万吨；从相对量来看，焦化厂炼焦煤库存平均可用天数16.20天，较上周五增加0.35天。 供给方面，产地开工依然受限，安全、环保等各类检查频繁，洗煤厂开工及各方发运不同程度受限。 综合来看，供给方面，产地开工依然受限，安全、环保等各类检查频繁，洗煤厂开工及各方发运不同程度受限。需求方面，本周焦化厂综合开工率有所下降，仍居高位。下游焦化厂炼焦煤库存有所下降，炼焦煤库存平均可用天数有所上升。总体来看，本周炼焦煤市场强势运行，焦煤受各地安全、环保检查频繁影响供应紧张，供需紧张局面进一步升级，预计短期炼焦煤价有望强势运行，后期需关注焦化厂需求情况。 1.3.焦炭 本周天津港一级焦平仓价为2220元/吨，较上周五上涨100元/吨；唐山二级冶金焦到厂价2100元/吨，较上周五上涨100元/吨。 本周焦炭市场强势运行。 需求方面，全国高炉开工率61.46%，较上周五上涨1.38%。 库存方面，本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计468.17万吨，较上周五下降3.78万吨。100家国内独立焦化厂焦炭库存合计33.22万吨，较上周五下降17.53万吨。港口库存合计265.30万吨，较上周五上升21.8万吨。 供给方面，本周焦化厂综合开工率为75.10%，较上周五下降1.83%。 综合来看，供给方面，本周焦化厂开工率有所下降，但仍维持高位。需求方面，钢厂高炉开工率有所上涨，钢厂、焦化厂库存有所下降，港口库存有所上升。总体看来，本周焦炭市场强势运行。短期焦炭供需面持续改善，受环保督察影响，部分焦企及新增产能受限，影响焦炭供应小幅收紧。另外，随着期限贸易商大量提货及部分钢厂开始补库，加剧了市场紧张局面，部分焦企提涨情绪较强，短期看焦炭市场仍以偏强为主，后续关注钢厂焦化库存变化及贸易商采购情况。 2.本周市场回顾 上周上证综指报收3474.17点，周上涨47.55点，涨幅1.39%；沪深300指数报收5135.45点，周上涨169.27点，涨幅3.41%；中信煤炭指数报收1938.78点，周上涨14.16点，涨幅0.74%，位列29个中信一级板块涨幅第18位。 上周煤炭板块涨幅前五的分别为潞安环能、ST永泰、神火股份、金能科技、山西焦煤，涨幅分别为14.51%、12.27%、8.24%、6.16%、5.74%。 上周煤炭板块跌幅前五的分别为大有能源、兖州煤业、上海能源、郑州煤电、蓝焰控股，跌幅分别为-10.24%、-7.95%、-6.51%、-5.90%、-5.76%。 3.一周市场动态速览 4.煤炭行业走势纵观 4.1.煤炭板块表现 4.2.动力煤产业链 （1）动力煤期现对比 （2）动力煤港口价 （3）动力煤产地价 （4）进口煤价（CCI进口5500更新至3月8日） （5）电厂日耗（暂停更新） （6）电厂库存（暂停更新） （7）港口库存 （8）水电（暂停更新） （9）全国气温（更新到4月22日） 4.3.焦煤产业链 （1）焦煤期现对比 （2）焦煤焦炭港口价 （3）焦煤产地价 （4）钢厂高炉开工率 （5）焦化厂开工率 （6）焦炭库存 5.公司重大事件回顾 6.行业热点追踪 6.1. 国家能源局：2021年煤炭消费比重下降到56%以下 国家能源局22日发布的《2021年能源工作指导意见》提出，2021年主要预期目标如下。能源结构：煤炭消费比重下降到56%以下。新增电能替代电量2000亿千瓦时左右，电能占终端能源消费比重力争达到28%左右。供应保障：全国能源生产总量达到42亿吨标准煤左右，石油产量1.96亿吨左右，天然气产量2025亿立方米左右，非化石能源发电装机力争达到11亿千瓦左右。质量效率：单位国内生产总值能耗降低3%左右。能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高，风电、光伏发电等可再生能源利用率保持较高水平，跨区输电通道平均利用小时数提升至4100小时左右。（煤炭资源网） 6.2. 焦炭第二轮提涨开启 焦炭市场经过几周博弈之后，首轮提涨100元/吨于日前已全面落地。短期焦炭供需面持续改善，另外期现贸易商加大采购及环保限产进一步加剧市场紧张氛围，本周主产地焦企又纷纷开始提涨第二轮焦炭价格。对于目前焦炭涨价业内多持谨慎乐观看法，可能在2-3轮左右，预计难有大幅上涨行情。目前需求小幅恢复对焦炭价格有一定提振，但河北唐山钢厂限产暂无放松迹象，另外，邯郸市钢厂亦有限产预期，焦炭需求仍将受到压制。（煤炭资源网） 6.3. 全国焦炭产量持续增长 国家统计局日前发布的最新数据显示，2021年3月份，全国焦炭产量3979万吨，同比增长4.7%，较2019年同期的3810万吨增长4.44%。2021年1-3月份，全国焦炭产量11897万吨，同比增长8.6%，增幅较前两月收窄1.7个百分点，较2019年扩大1.3个百分点。分省来看，3月份山西省焦炭产量851.7万吨，占全国产量的21.4%，同比增长1.8%。全国范围来看，有产量数据的28个省份中19省份同比增长，增幅最大的为黑龙江省，同比增长43.5%；同比降幅最大的为河南省，同比下降20.2%。（煤炭资源网） 6.4. 中国3月煤炭进口环增31.6% 最新海关数据显示，3月份中国煤炭进口量连续第二个月增长，且环比增幅超过30%，但仍低于去年同期。主要进口来源国占比进一步扩大，受前期国内买家加大采购加拿大和美国煤影响，炼焦煤来源国排名出现新的变化，加拿大赶超俄罗斯成第二大炼焦煤供应国。2021年3月份中国共进口煤炭2732.9万吨，较去年同期的2783.3万吨减少50.4万吨，下降1.81%。较2月份的2077万吨增加655.9万吨，增长31.58%。1-3月份，全国共进口煤炭6845.8万吨，同比下降28.5%。（煤炭资源网） 6.5. 中电联上调2021年全社会用电量增速预测至7%-8% 中电联23日发布的《2021年一季度全国电力供需形势分析预测报告》提出，预计2021年全社会用电量增速将明显超过上年。报告指出，今年是中国共产党成立100周年，也是我国“十四五”规划开局之年。综合考虑国内外经济形势、上年低基数、电能替代等因素，以及外部环境存在的不确定性，预计2021年全社会用电量增速前高后低，全年全社会用电量增长7%-8%，若夏季出现长时段大范围高温天气，则全社会用电量增速将很可能突破8%。（煤炭资源网） 7. 煤炭行业个股表现 注：文中报告选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《20210423一周煤炭动向：月末供给趋紧，短期煤价或将维持强势》 对外发布时间：2021年04月24日 报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师：彭鑫 SAC执业证书编号：S1110518110002
煤炭开采 月末供给趋紧，短期煤价或将维持强势 本周观点：动力煤：供给方面，内蒙古鄂尔多斯地区绿色矿山建设，山西晋北区域中央环保组督察，以及陕西榆林地区煤矿超产检查，政策对煤矿产能限制持续，叠加月末部分煤矿剩余产能不多，整体开工率下降，资源供应紧张。需求方面，截止到4月21日，沿海八省电厂库存2354万吨，较月初增加100多万吨。沿海八省电厂库存有所提升，但存煤可用天数仍在13天的偏低水平，刚性需求稳定。水泥、化工等工业企业用煤用电需求积极，目前存煤水平低，需求良好。总体来看，目前电厂库存低位，夏季来临前补库意愿较强，其他水泥、化工等用户采购良好，需求端支撑较强。本周煤价强势运行，预计短期内仍将偏强运行，后期需关注下游电厂补库情况。焦煤：供给方面，产地开工依然受限，安全、环保等各类检查频繁，洗煤厂开工及各方发运不同程度受限。需求方面，本周焦化厂综合开工率有所下降，仍居高位。下游焦化厂炼焦煤库存有所下降，炼焦煤库存平均可用天数有所上升。总体来看，本周炼焦煤市场强势运行，焦煤受各地安全、环保检查频繁影响供应紧张，供需紧张局面进一步升级，预计短期炼焦煤价有望强势运行，后期需关注焦化厂需求情况。焦炭：供给方面，本周焦化厂开工率有所下降，但仍维持高位。需求方面，钢厂高炉开工率有所上涨，钢厂、焦化厂库存有所下降，港口库存有所上升。总体看来，本周焦炭市场强势运行。短期焦炭供需面持续改善，受环保督察影响，部分焦企及新增产能受限，影响焦炭供应小幅收紧。另外，随着期限贸易商大量提货及部分钢厂开始补库，加剧了市场紧张局面，部分焦企提涨情绪较强，短期看焦炭市场仍以偏强为主，后续关注钢厂焦化库存变化及贸易商采购情况。 1.动力煤：本周国内港口动力煤价格强势运行，4月23日秦皇岛港5500大卡动力煤最新成交价为787元/吨，较上周五上涨35元/吨；产地价格方面，山西大同南郊5500大卡车板价660元/吨，较上周五上涨51元/吨；4月23日秦皇岛港库存397万吨，较上周五环比下降52万吨。需求方面，截止到4月21日，沿海八省电厂库存2354万吨，较月初增加100多万吨。沿海八省电厂库存有所提升，但存煤可用天数仍在13天的偏低水平，刚性需求稳定。水泥、化工等工业企业用煤用电需求积极，目前存煤水平低，需求良好。库存方面，4月23日秦皇岛港库存397万吨，较上周五环比下降52万吨，同比下降247万吨。供给方面，内蒙古鄂尔多斯地区绿色矿山建设，山西晋北区域中央环保组督察，以及陕西榆林地区煤矿超产检查，政策对煤矿产能限制持续，叠加月末部分煤矿剩余产能不多，整体开工率下降，资源供应紧张。进口方面，截至4月23日，广州港澳洲煤Q5500库提价905元/吨，较上周五上涨65元/吨；广州港印尼煤Q5500库提价905元/吨，较上周五上涨65元/吨。综合来看，供给方面，内蒙古鄂尔多斯地区绿色矿山建设，山西晋北区域中央环保组督察，以及陕西榆林地区煤矿超产检查，政策对煤矿产能限制持续，叠加月末部分煤矿剩余产能不多，整体开工率下降，资源供应紧张。需求方面，截止到4月21日，沿海八省电厂库存2354万吨，较月初增加100多万吨。沿海八省电厂库存有所提升，但存煤可用天数仍在13天的偏低水平，刚性需求稳定。水泥、化工等工业企业用煤用电需求积极，目前存煤水平低，需求良好。总体来看，目前电厂库存低位，夏季来临前补库意愿较强，其他水泥、化工等用户采购良好，需求端支撑较强。本周煤价强势运行，预计短期内仍将偏强运行，后期需关注下游电厂补库情况。 2.焦煤：本周京唐港主焦煤价格为1700.00 元/吨，较上周五上涨70元/吨。本周炼焦煤市场强势运行。需求方面，本周焦化厂综合开工率为75.10%，较上周五下降1.83%。库存方面，从绝对量来看，本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计772.62万吨，较上周五减少1.57万吨；从相对量来看，焦化厂炼焦煤库存平均可用天数16.20天，较上周五增加0.35天。供给方面，产地开工依然受限，安全、环保等各类检查频繁，洗煤厂开工及各方发运不同程度受限。综合来看，供给方面，产地开工依然受限，安全、环保等各类检查频繁，洗煤厂开工及各方发运不同程度受限。需求方面，本周焦化厂综合开工率有所下降，仍居高位。下游焦化厂炼焦煤库存有所下降，炼焦煤库存平均可用天数有所上升。总体来看，本周炼焦煤市场强势运行，焦煤受各地安全、环保检查频繁影响供应紧张，供需紧张局面进一步升级，预计短期炼焦煤价有望强势运行，后期需关注焦化厂需求情况。 3.焦炭：本周天津港一级焦平仓价为2220元/吨，较上周五上涨100元/吨；唐山二级冶金焦到厂价2100元/吨，较上周五上涨100元/吨。本周焦炭市场强势运行。需求方面，全国高炉开工率61.46%，较上周五上涨1.38%。库存方面，本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计468.17万吨，较上周五下降3.78万吨。100家国内独立焦化厂焦炭库存合计33.22万吨，较上周五下降17.53万吨。港口库存合计265.30万吨，较上周五上升21.8万吨。供给方面，本周焦化厂综合开工率为75.10%，较上周五下降1.83%。综合来看，供给方面，本周焦化厂开工率有所下降，但仍维持高位。需求方面，钢厂高炉开工率有所上涨，钢厂、焦化厂库存有所下降，港口库存有所上升。总体看来，本周焦炭市场强势运行。短期焦炭供需面持续改善，受环保督察影响，部分焦企及新增产能受限，影响焦炭供应小幅收紧。另外，随着期限贸易商大量提货及部分钢厂开始补库，加剧了市场紧张局面，部分焦企提涨情绪较强，短期看焦炭市场仍以偏强为主，后续关注钢厂焦化库存变化及贸易商采购情况。 风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌，焦炭限产不及预期，政策性调控煤价，新增产能大量释放，进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开 1. 投资提示 1.1.动力煤 本周国内港口动力煤价格强势运行，4月23日秦皇岛港5500大卡动力煤最新成交价为787元/吨，较上周五上涨35元/吨；产地价格方面，山西大同南郊5500大卡车板价660元/吨，较上周五上涨51元/吨；4月23日秦皇岛港库存397万吨，较上周五环比下降52万吨。 需求方面，截止到4月21日，沿海八省电厂库存2354万吨，较月初增加100多万吨。沿海八省电厂库存有所提升，但存煤可用天数仍在13天的偏低水平，刚性需求稳定。水泥、化工等工业企业用煤用电需求积极，目前存煤水平低，需求良好。 库存方面，4月23日秦皇岛港库存397万吨，较上周五环比下降52万吨，同比下降247万吨。 供给方面，内蒙古鄂尔多斯地区绿色矿山建设，山西晋北区域中央环保组督察，以及陕西榆林地区煤矿超产检查，政策对煤矿产能限制持续，叠加月末部分煤矿剩余产能不多，整体开工率下降，资源供应紧张。 进口方面，截至4月23日，广州港澳洲煤Q5500库提价905元/吨，较上周五上涨65元/吨；广州港印尼煤Q5500库提价905元/吨，较上周五上涨65元/吨。 综合来看，供给方面，内蒙古鄂尔多斯地区绿色矿山建设，山西晋北区域中央环保组督察，以及陕西榆林地区煤矿超产检查，政策对煤矿产能限制持续，叠加月末部分煤矿剩余产能不多，整体开工率下降，资源供应紧张。需求方面，截止到4月21日，沿海八省电厂库存2354万吨，较月初增加100多万吨。沿海八省电厂库存有所提升，但存煤可用天数仍在13天的偏低水平，刚性需求稳定。水泥、化工等工业企业用煤用电需求积极，目前存煤水平低，需求良好。总体来看，目前电厂库存低位，夏季来临前补库意愿较强，其他水泥、化工等用户采购良好，需求端支撑较强。本周煤价强势运行，预计短期内仍将偏强运行，后期需关注下游电厂补库情况。 1.2.焦煤 本周京唐港主焦煤价格为1700.00 元/吨，较上周五上涨70元/吨。 本周炼焦煤市场强势运行。 需求方面，本周焦化厂综合开工率为75.10%，较上周五下降1.83%。 库存方面，从绝对量来看，本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计772.62万吨，较上周五减少1.57万吨；从相对量来看，焦化厂炼焦煤库存平均可用天数16.20天，较上周五增加0.35天。 供给方面，产地开工依然受限，安全、环保等各类检查频繁，洗煤厂开工及各方发运不同程度受限。 综合来看，供给方面，产地开工依然受限，安全、环保等各类检查频繁，洗煤厂开工及各方发运不同程度受限。需求方面，本周焦化厂综合开工率有所下降，仍居高位。下游焦化厂炼焦煤库存有所下降，炼焦煤库存平均可用天数有所上升。总体来看，本周炼焦煤市场强势运行，焦煤受各地安全、环保检查频繁影响供应紧张，供需紧张局面进一步升级，预计短期炼焦煤价有望强势运行，后期需关注焦化厂需求情况。 1.3.焦炭 本周天津港一级焦平仓价为2220元/吨，较上周五上涨100元/吨；唐山二级冶金焦到厂价2100元/吨，较上周五上涨100元/吨。 本周焦炭市场强势运行。 需求方面，全国高炉开工率61.46%，较上周五上涨1.38%。 库存方面，本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计468.17万吨，较上周五下降3.78万吨。100家国内独立焦化厂焦炭库存合计33.22万吨，较上周五下降17.53万吨。港口库存合计265.30万吨，较上周五上升21.8万吨。 供给方面，本周焦化厂综合开工率为75.10%，较上周五下降1.83%。 综合来看，供给方面，本周焦化厂开工率有所下降，但仍维持高位。需求方面，钢厂高炉开工率有所上涨，钢厂、焦化厂库存有所下降，港口库存有所上升。总体看来，本周焦炭市场强势运行。短期焦炭供需面持续改善，受环保督察影响，部分焦企及新增产能受限，影响焦炭供应小幅收紧。另外，随着期限贸易商大量提货及部分钢厂开始补库，加剧了市场紧张局面，部分焦企提涨情绪较强，短期看焦炭市场仍以偏强为主，后续关注钢厂焦化库存变化及贸易商采购情况。 2.本周市场回顾 上周上证综指报收3474.17点，周上涨47.55点，涨幅1.39%；沪深300指数报收5135.45点，周上涨169.27点，涨幅3.41%；中信煤炭指数报收1938.78点，周上涨14.16点，涨幅0.74%，位列29个中信一级板块涨幅第18位。 上周煤炭板块涨幅前五的分别为潞安环能、ST永泰、神火股份、金能科技、山西焦煤，涨幅分别为14.51%、12.27%、8.24%、6.16%、5.74%。 上周煤炭板块跌幅前五的分别为大有能源、兖州煤业、上海能源、郑州煤电、蓝焰控股，跌幅分别为-10.24%、-7.95%、-6.51%、-5.90%、-5.76%。 3.一周市场动态速览 4.煤炭行业走势纵观 4.1.煤炭板块表现 4.2.动力煤产业链 （1）动力煤期现对比 （2）动力煤港口价 （3）动力煤产地价 （4）进口煤价（CCI进口5500更新至3月8日） （5）电厂日耗（暂停更新） （6）电厂库存（暂停更新） （7）港口库存 （8）水电（暂停更新） （9）全国气温（更新到4月22日） 4.3.焦煤产业链 （1）焦煤期现对比 （2）焦煤焦炭港口价 （3）焦煤产地价 （4）钢厂高炉开工率 （5）焦化厂开工率 （6）焦炭库存 5.公司重大事件回顾 6.行业热点追踪 6.1. 国家能源局：2021年煤炭消费比重下降到56%以下 国家能源局22日发布的《2021年能源工作指导意见》提出，2021年主要预期目标如下。能源结构：煤炭消费比重下降到56%以下。新增电能替代电量2000亿千瓦时左右，电能占终端能源消费比重力争达到28%左右。供应保障：全国能源生产总量达到42亿吨标准煤左右，石油产量1.96亿吨左右，天然气产量2025亿立方米左右，非化石能源发电装机力争达到11亿千瓦左右。质量效率：单位国内生产总值能耗降低3%左右。能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高，风电、光伏发电等可再生能源利用率保持较高水平，跨区输电通道平均利用小时数提升至4100小时左右。（煤炭资源网） 6.2. 焦炭第二轮提涨开启 焦炭市场经过几周博弈之后，首轮提涨100元/吨于日前已全面落地。短期焦炭供需面持续改善，另外期现贸易商加大采购及环保限产进一步加剧市场紧张氛围，本周主产地焦企又纷纷开始提涨第二轮焦炭价格。对于目前焦炭涨价业内多持谨慎乐观看法，可能在2-3轮左右，预计难有大幅上涨行情。目前需求小幅恢复对焦炭价格有一定提振，但河北唐山钢厂限产暂无放松迹象，另外，邯郸市钢厂亦有限产预期，焦炭需求仍将受到压制。（煤炭资源网） 6.3. 全国焦炭产量持续增长 国家统计局日前发布的最新数据显示，2021年3月份，全国焦炭产量3979万吨，同比增长4.7%，较2019年同期的3810万吨增长4.44%。2021年1-3月份，全国焦炭产量11897万吨，同比增长8.6%，增幅较前两月收窄1.7个百分点，较2019年扩大1.3个百分点。分省来看，3月份山西省焦炭产量851.7万吨，占全国产量的21.4%，同比增长1.8%。全国范围来看，有产量数据的28个省份中19省份同比增长，增幅最大的为黑龙江省，同比增长43.5%；同比降幅最大的为河南省，同比下降20.2%。（煤炭资源网） 6.4. 中国3月煤炭进口环增31.6% 最新海关数据显示，3月份中国煤炭进口量连续第二个月增长，且环比增幅超过30%，但仍低于去年同期。主要进口来源国占比进一步扩大，受前期国内买家加大采购加拿大和美国煤影响，炼焦煤来源国排名出现新的变化，加拿大赶超俄罗斯成第二大炼焦煤供应国。2021年3月份中国共进口煤炭2732.9万吨，较去年同期的2783.3万吨减少50.4万吨，下降1.81%。较2月份的2077万吨增加655.9万吨，增长31.58%。1-3月份，全国共进口煤炭6845.8万吨，同比下降28.5%。（煤炭资源网） 6.5. 中电联上调2021年全社会用电量增速预测至7%-8% 中电联23日发布的《2021年一季度全国电力供需形势分析预测报告》提出，预计2021年全社会用电量增速将明显超过上年。报告指出，今年是中国共产党成立100周年，也是我国“十四五”规划开局之年。综合考虑国内外经济形势、上年低基数、电能替代等因素，以及外部环境存在的不确定性，预计2021年全社会用电量增速前高后低，全年全社会用电量增长7%-8%，若夏季出现长时段大范围高温天气，则全社会用电量增速将很可能突破8%。（煤炭资源网） 7. 煤炭行业个股表现 注：文中报告选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《20210423一周煤炭动向：月末供给趋紧，短期煤价或将维持强势》 对外发布时间：2021年04月24日 报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师：彭鑫 SAC执业证书编号：S1110518110002
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