【天风策略】百亿基金产品增持了哪些中小盘公司?——2021Q1公募基金概览

（以下内容从天风证券《【天风策略】百亿基金产品增持了哪些中小盘公司?——2021Q1公募基金概览》研报附件原文摘录）
　　摘要 核心结论： 爆款新基密集发行，权益配置比例小幅调低：伴随着爆款新基的密集发行，主动偏股型基金发行规模相比2020Q4显著上升，本季度共发行产品215只，合计发行份额6,879.75亿，分类型看，偏股混合型基金数量增长最为显著，相较上一季度增加169只，其他两类产品基金数量增幅较小。主动偏股型基金产品股票配置比例本季度出现一定程度下调（由81.48%下调至78.67%），但分产品类型看，除灵活配置型产品仓位均值出现小幅降低外，其余产品仓位均值和中位数均有所提高。 创业板、科创板配置比例降低：绝对配置比重方面，主板本季度配置比例小幅上行，创业板、科创板配置比例有一定降低。超配比例（按流通市值）本季度的走势与绝对配置比重类似，主板（-9.55%→-8.71%）超配比例有所上调，创业板（8.40%→7.72%）、科创板（1.15%→0.99%）超配比例则出现一定程度降低。 市场来回波动下，机构择机布局低估值资产：受市场来回波动影响，公募一季度多选择布局处于估值洼地的资产，如中游原材料、大金融等板块。具体来看，中游原材料、必选消费、TMT、大金融本季度超配比例有一定抬升，其余板块的超配比例则出现一定程度下降。 一级行业增持情况：以流通市值为基准，2021Q1超低配环比最高的是银行、电子、医药生物、食品饮料和建筑材料，超低配环比最低的为电气设备、交通运输、家用电器、计算机和有色金属。 二级行业配置：基金重仓持有的99个申万二级行业中，2021Q1持仓市值增加排名前五的行业为银行、生物制品、医疗服务、化学纤维和其他建材；减少前五的行业为电源设备、保险、白色家电、计算机应用和物流。 资金下沉布局中小市值资产，基金持股集中度出现下降：公募抱团核心资产出现松动，不少资金调整持仓下沉至中小市值公司开辟超额收益新战场，机构持仓集中度也在此趋势下有所下降，持股市值前10、前20的集中度分别为14.99%和21.23%，较前一季度分别降低0.16pcts和1.0pcts。 清晰版PPT欢迎与我们联系 风险提示：经济修复进度不及预期，流动性收紧超预期，海外不确定性风险等。 注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告 《百亿基金产品增持了哪些中小盘公司？——2021Q1公募基金概览》 对外发布时间 2021年4月23日 报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师 刘晨明 SAC 执业证书编号：S1110516090006 李如娟 SAC 执业证书编号：S1110518030001 许向真 SAC 执业证书编号：S1110518070006 赵 阳 SAC 执业证书编号：S1110519090002 吴黎艳 SAC 执业证书编号：S1110520090003 特别提示：公众微信号“fenxishixubiao” 天风策略团队成员介绍 徐 彪 天风证券研究所执行所长、全国金融青联第三届委员、首席资产配置策略。复旦大学国民经济专业硕士、吉林大学载运工具运用工程学士，曾在招商银行负责财富管理条线宏观与策略研究，擅长自上而下研究市场。历任光大证券研究所任策略部负责人，华泰证券首席策略兼策略研究部总监，安信证券研究所副所长，现为天风证券研究所管理合伙人兼副所长。新财富、水晶球、金牛奖最佳策略分析师，国务院国资委多个重要课题组成员。新浪和网易专栏作家、FT中文独立撰稿人、CFA外部讲师，中央二台、第一财经、凤凰卫视电视财经节目嘉宾评论员，《第一财经》、《华夏时报》专访专家。 刘晨明 策略首席。南开大学世界经济硕士，先后就职于华泰证券研究所、安信证券研究所，目前任天风证券研究所策略分析师，主要从事宏观经济、政策、股票市场策略研究。2014、2015、2017年新财富最佳分析师第五名、2016年新财富最佳分析师第二名团队核心成员。2019年《财经》今榜策略第一名、2019年金牛全市场30位最具价值分析师第四名、2019年新浪金麒麟策略分析师第五名、2019年新财富策略分析师第五名。 李如娟 中山大学金融硕士，工学学士；先后任职于广证恒生、中银国际和天风证券从事行业和策略研究；目前主要负责行业比较。 许向真 厦门大学金融学硕士，保险学学士，主要负责政策跟踪和行业比较。 赵阳 伯明翰大学货币银行金融学硕士，南开大学金融学与行政管理双学士，先后任职于首创证券、天风证券从事策略研究，目前主要负责专题研究和行业配置。 吴黎艳 武汉大学会计硕士，会计学学士。 余可骋 澳洲国立大学金融硕士，澳门大学会计学学士，曾从事地产行业研究。 附：天风研究所机构销售通讯录

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