市场观点丨聚焦一季度经济数据,耐心等待市场明朗化

（以下内容从海通证券《市场观点丨聚焦一季度经济数据,耐心等待市场明朗化》研报附件原文摘录）
　　市场焦点—聚焦一季度经济数据 备受关注的中国经济“一季报”出炉。国家统计局4月16日发布数据显示，初步核算，一季度国内生产总值249310亿元，按可比价格计算，同比增长18.3%，比2020年四季度增长0.6%。 ----数据来源于国家统计局 一季度GDP同比大幅增长是因为去年的疫情导致的经济下滑，所以基数低。显然从环比数据来看，仅比去年4季度增长0.6%，低于往年的平均增长幅度。所以，虽然一季度数据亮眼，但是基础仍不稳固。 而16日国家统计局同样公布了多项数据，其中3月份规模以上工业增加值同比实际增长14.1 %。从环比看，3月份，规模以上工业增加值也仅比上月略微增长0.60%。 ----数据来源于国家统计局 所以国家统计局新闻发言人刘爱华在新闻发布会上的发言有两个深层次含义。 一方面对经济2021年开局的情况表述：一季度国民经济开局良好，但同时也要看到，全球疫情仍在蔓延，国际环境错综复杂，具有较强的不确定、不稳定性；国内经济恢复的基础还不牢固，长期存在的结构性矛盾依然凸显，发展中又出现一些新情况、新问题。 而另一方面国家在维持经济平稳健康运行下的表态: 下一步，要持续巩固“稳”的基础、积蓄“进”的力量、守住“保”的底线，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，深化改革开放创新，保持经济运行在合理区间，扎实推动经济高质量发展。 市场分析—耐心等待市场明朗化 本周，市场再次出现重心下移的风险，其中星期一上证指数下跌超1%，而创业板也出现较大回撤，使得指数重新开始试探前期低点，面临再次破位风险。而虽然周五两市出现微弱反弹，但从力度和成交量来看，显然都还不能说市场已经出现企稳迹象了。 上证指数日K线图： 我们之前说过，指数出现企稳至少会有个基本的企稳形态结构出来，而此前指数双底结构雏形未能形成强有力的突破，所以目前此轮调整结构仍处于形态演变当中。但是，从目前的走势来看，指数结构上依然存在较大的不确定性。 指数存在的两种可演变模式。 下跌中继，市场走C浪结构 从上证指数来看，我们可以把指数年后2月份开启的回调至3328点看着回调A浪，而3月份开始的横向旗型结构看着B浪，所以，若市场有效跌穿旗型结构，那么就有可能形成我们说的C浪回调结构。 所以，在这种结构预期下，市场在没有真正完成企稳前，弱反弹格局都容易引发大的回撤，尽管周四市场探底回升，周五小幅反弹收红，但是我们看到力度均不大，成交量未能有效放出，所以我们需要有这种防备心理。 构造短期底部结构 目前的结构结合年后的回撤来看非常像下跌途中的旗型整理形态，但是也仅仅是一种市场“表象”，任何结果都取决于市场的有效突破方向。所以，上证指数结构上目前类似下跌旗型，但是若能有效带量突破上边界线，那么指数将进入K线与均线的“缠绕”中进行新的大中期形态构造， 而这样的好处就是避免市场重心进一步下移，以时间换空间的方式进行消化处理。 我们仅从技术分析的角度，对市场短期走势做了基本的沙盘推演。至于最终指数已何种方式演变，目前无法得知，而我们要做的就是耐心等待市场明朗化，以不变应万变。

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