学会它,让你在震荡行情中稳坐泰山!
（以下内容从中原证券《学会它,让你在震荡行情中稳坐泰山!》研报附件原文摘录）
3月份以来，上证指数已经形成“W”底（即双重底），下一步是否会突破向上？大家都在翘首以盼。然而，近期不断回升的美国通胀和长债利率，让市场情绪持续波动，无法稳定。预计二季度，A股整体仍然呈现调整状态。 面对A股的震荡调整，作为股民的我们如何才能不被“割韭菜”？ “财务分析之父”格雷厄姆告诉我们：内在价值是价值投资的前提。 那么如何才能确定自己手中股票的内在价值呢？小编今天就来给大家分享一种常见的绝对估值方法，带领大家一步步分析股票的内在价值，告别被“割韭菜”的生涯。 什么是绝对估值？ 绝对估值是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。简单说，就是通过对股票的“一系列”基本面数据进行分析，得出股票的内在价值，即该股票的绝对估值。 为什么要进行绝对估值？ 1.通常情况下，由于市场情绪等因素的影响，往往会导致股票供求关系失衡，从而使股票价格偏离其内在价值。绝对估值可以衡量股票内在价值，避免受市场影响而做出错误判断。 2.股票价格的主要评价标准就是市场供求关系（优质股供不应求，垃圾股供过于求），市场供求关系由交易产生，所以，绝对估值对于市场交易来说非常必要。 3.绝对估值用来判断一家公司的价值，结合估值价值与该股票的当前股价进行对比，可以得出股价是否偏离价值的判断，进而可以指导投资。 如何对股票进行绝对估值？ 股票的内在价值是一个非常难以把握的概念。由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的内在价值只是股票真实的内在价值的估计值。目前用于评估股票内在价值的最广泛、最易懂的方法就是贴现现金流量估值法（DCF）。 其基本准则是：公司价值来源于未来不断流入的现金流，然后将这些每年得到的现金流根据一个折现率折现为现在的价值，之后再进行加总。 举个例子 假设小A有100元存款，存银行五年，五年定期存款利率是3.5%，如果每年通货膨胀率是5%的话，这笔存款现在的实际价值应该比100元低。因此小A需要根据一定的折现率，将这部分存款未来五年的价值折算到现在。 最后，将现值相加得出最终结果为93.50。也就是说，按照目前的通货膨胀水平来计算，存银行的话，小A的100元钱就贬值了6.5元。 同样的道理，如果一家公司的未来现金流第一年为5亿、第二年为10亿、第三年为30亿，且每年以固定的现金流贴现率10%来计算，按照目前100亿的净现金流来计算，该公司的内在价值为117.94亿。 贴现现金流估值（DCF）就是按照这样的思路，将公司未来特定期间内的预期自由现金流贴现为当前现值。现行的比较常见的个股估值口径有股利贴现、自由现金流贴现、净利润贴现、未来净利润的贴现等等。运用不同的数据口径，综合分析，能够更加准确的算出股票的内在价值，为下一步操作做好预判。 现在已经进入上市公司年报季，大家查阅年报时，通过理解绝对估值，再用贴现现金流估值法（DCF）计算公司内在价值，就不怕选错股票啦！ 还在等什么呢？快拿出小本本，按照上述方法跟小编一起算算你持有股票的内在价值吧！ 免责声明：本栏目所载内容仅供参考使用，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。我们力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。 投资有风险，入市需谨慎。
3月份以来，上证指数已经形成“W”底（即双重底），下一步是否会突破向上？大家都在翘首以盼。然而，近期不断回升的美国通胀和长债利率，让市场情绪持续波动，无法稳定。预计二季度，A股整体仍然呈现调整状态。 面对A股的震荡调整，作为股民的我们如何才能不被“割韭菜”？ “财务分析之父”格雷厄姆告诉我们：内在价值是价值投资的前提。 那么如何才能确定自己手中股票的内在价值呢？小编今天就来给大家分享一种常见的绝对估值方法，带领大家一步步分析股票的内在价值，告别被“割韭菜”的生涯。 什么是绝对估值？ 绝对估值是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。简单说，就是通过对股票的“一系列”基本面数据进行分析，得出股票的内在价值，即该股票的绝对估值。 为什么要进行绝对估值？ 1.通常情况下，由于市场情绪等因素的影响，往往会导致股票供求关系失衡，从而使股票价格偏离其内在价值。绝对估值可以衡量股票内在价值，避免受市场影响而做出错误判断。 2.股票价格的主要评价标准就是市场供求关系（优质股供不应求，垃圾股供过于求），市场供求关系由交易产生，所以，绝对估值对于市场交易来说非常必要。 3.绝对估值用来判断一家公司的价值，结合估值价值与该股票的当前股价进行对比，可以得出股价是否偏离价值的判断，进而可以指导投资。 如何对股票进行绝对估值？ 股票的内在价值是一个非常难以把握的概念。由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的内在价值只是股票真实的内在价值的估计值。目前用于评估股票内在价值的最广泛、最易懂的方法就是贴现现金流量估值法（DCF）。 其基本准则是：公司价值来源于未来不断流入的现金流，然后将这些每年得到的现金流根据一个折现率折现为现在的价值，之后再进行加总。 举个例子 假设小A有100元存款，存银行五年，五年定期存款利率是3.5%，如果每年通货膨胀率是5%的话，这笔存款现在的实际价值应该比100元低。因此小A需要根据一定的折现率，将这部分存款未来五年的价值折算到现在。 最后，将现值相加得出最终结果为93.50。也就是说，按照目前的通货膨胀水平来计算，存银行的话，小A的100元钱就贬值了6.5元。 同样的道理，如果一家公司的未来现金流第一年为5亿、第二年为10亿、第三年为30亿，且每年以固定的现金流贴现率10%来计算，按照目前100亿的净现金流来计算，该公司的内在价值为117.94亿。 贴现现金流估值（DCF）就是按照这样的思路，将公司未来特定期间内的预期自由现金流贴现为当前现值。现行的比较常见的个股估值口径有股利贴现、自由现金流贴现、净利润贴现、未来净利润的贴现等等。运用不同的数据口径，综合分析，能够更加准确的算出股票的内在价值，为下一步操作做好预判。 现在已经进入上市公司年报季，大家查阅年报时，通过理解绝对估值，再用贴现现金流估值法（DCF）计算公司内在价值，就不怕选错股票啦！ 还在等什么呢？快拿出小本本，按照上述方法跟小编一起算算你持有股票的内在价值吧！ 免责声明：本栏目所载内容仅供参考使用，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。我们力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。 投资有风险，入市需谨慎。
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