【天风煤炭20210409】焦炭期货重拾涨势 现货价格或难涨难跌
（以下内容从天风证券《【天风煤炭20210409】焦炭期货重拾涨势 现货价格或难涨难跌》研报附件原文摘录）
1 市场回顾 2 市场动态 3 公司公告 【1】山煤国际 4月10日，公司发布2020年年度报告 。公司2020年营业收入为354.22亿元，同比减少5.94%；归属于上市公司股东的净利润为8.26亿元，同比减少29.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.52亿元，同比减少32.7%；归属于上市公司股东的净资产为90.65亿元，同比增加7.45%，基本每股收益：0.42元；资产负债率降低了3.02个百分点。煤炭生产方面，公司聚焦煤炭主业，精准落实疫情防控和复工复产，优化生产组织，倒排生产工期，煤炭生产稳定有序，报告期内实现营业收入118.99亿元，同比增长0.49%；但受到煤炭市场价格大幅波动以及执行新会计政策影响，毛利率较上年同期下降了10.35个百分点。 【2】新集能源 4月10日公司发布2021年第一季度经营数据公告。煤炭业务方面，公司原煤产量为504.47万吨，比上年同期增加26.25%；商品煤销量为462.51万吨，比上年同期增加28.05%；煤炭主营销售收入为23.74亿元，比上年同期增加72.89%；煤炭销售毛利为10.33亿元，同比增加146.87%。电力业务方面，发电量为26.65亿千瓦时，同比增加15.62%；上网电量为25.36亿千瓦时，同比增加15.59%；平均上网电价0.3308元/千瓦时，同比增加4.06%。 【3】*ST平能 4月10日，公司发布关于重大资产重组的进展公告。2020年12月31日，内蒙古平庄能源股份有限公司与国家能源投资集团有限责任公司、龙源电力集团股份有限公司签署了《换股吸收合并及重大资产置换意向协议》，龙源电力拟换股吸收合并本公司，同时平庄能源拟将全部或部分资产和负债出售给国家能源集团全资子公司国家能源集团内蒙古电力有限公司或其子公司，且龙源电力拟以现金购买国家能源集团其他下属公司持有的部分新能源业务资产（。经向深圳证券交易所申请，本公司A股股票自2021年1月4日开市时起停牌。2021年1月15日，公司第十一届董事会第十三次会议审议通过了《关于公司与龙源电力集团股份有限公司换股吸收合并及重大资产出售及支付现金购买资产暨关联交易方案的议案》等与本次交易相关的议案，并在深圳证券交易所网站及指定信息披露媒体进行相关公告。经向深圳证券交易所申请，公司股票于2021年1月18日开市起复牌。 4 行业新闻 【1】焦炭期货重拾涨势 现货价格或难涨难跌 4月9日早盘开盘，焦炭主力合约一路上扬。盘中一度涨逾2.5%，最高报2448.5元/吨，较3月24日阶段新低2096.5元/吨，涨幅达16.8%。整体来看，焦炭期货价格在连续多日下跌后，于3月24日触底以来，焦炭就开始重拾涨势。不过，在焦炭整体过剩的局面下，焦炭期货上涨空间有限。焦炭落后产能淘汰即将告一段落，优质产能进入投产、增产周期，市场供应能力逐步提升；同时，受下游钢厂限产影响，焦炭供需结构将由紧平衡转向宽松。这种变化也在焦炭库存上得到了印证。目前，下游钢厂在原料价格大跌、成材价格不断上涨的背景下，吨钢利润已破千元。钢厂高利润对焦炭价格打压力度减弱，所以目前虽然焦炭供过于求，库存持续累积，但焦炭价格却能够暂时保持平稳。随着山西地区淘汰焦炭落后产能以及环保督察限产，供应端压力稍有缓解，阶段性环保预期及成本支撑较强，市场情绪有所升温。并且，部分低库存钢厂有增加锁单锁量情况，叠加期现投机性需求接货积极，焦炭需求端表现向好，整体影响焦企库存均有不同程度回落。但钢厂端焦炭库存多在中高位，对于焦价仍持有较强的议价能力，短期焦炭价格或难涨难跌。（煤炭资源网） 【2】适期运力减少 沿海煤炭运价小幅上涨 本周沿海煤炭运价持续上涨。截至4月9日沿海煤炭运价指数为1201.42，创1月末以来的新高，较上周同期上涨33.47点，涨幅2.87%；较上月同期上涨151.6点，涨幅14.44%；较去年同期上涨727.73点，涨幅153.63%。本周，尽管终端部分电厂存煤可用天数偏低，但淡季背景下买方对煤价的持续上涨抵抗情绪较浓，加之郑煤05合约出现大幅回调，市场短期看空情绪加重。下游终端用户采购积极性不高，需求依旧处于低迷态势，北上派船积极性较差，秦唐沧港口锚地船舶数量回落至90艘左右。与此同时，居民用电量继续回落，电厂日耗有所下降，以长协煤拉运维持库存的相对平衡，对市场煤的采购有所降温；叠加北港煤价的表现也趋于平稳，甚至下跌，港口成交略显一般。在这一情况下，市场订船热情不高，但随着北港锚地船舶数量的减少，适期运力较少对运价形成支撑。数据显示，北方港锚地船舶数较节前下降30-40条，支撑运价持续小幅上涨。目前来看，大秦线进入春季检修，北港库存虽然整体情况良好，但秦皇岛港库存偏低，如果发改委层面的增产保供政策效果较好，后期秦港存煤将得到有效增加，港口煤价或将进一步走低。而就电厂目前的库存来看，补库的释放仅仅只是时间问题，而越临近夏季，余留的补库时间就越短，最迟4月底，拉运补库到来的可能性较大。同时，在全球通货膨胀的大背景下，运价也不能独善其身，在国际运价涨势依旧较强，内外兼营船舶分流将持续存在。此外，非煤货盘持续力度依旧较强，在种种利好因素的带动下，预计沿海煤炭运价仍将处于高位。（煤炭资源网） 【3】南方电网一季度发受电量增长30% 创近三年之最 据南方电网报报道，今年一季度，南方电网累计发受电量达2856亿千瓦时，同比增长29.77%，增幅创近三年之最；最高电力负荷为1.98亿千瓦，同比增长27.87%。总体增速同比三年来较为明显，三地负荷恢复速率尤其亮眼。今年一季度，南方电网负荷、电量增长显著，特别是春节后负荷恢复速率超过2019年。南网总调专家分析称，对比近三年第一季度历史数据，南方电网全网、广东、广西、海南电量增速显著高于往年，云南则是大幅、稳定高于往年，贵州随气温波动电量正常增长。其中，广东、广西、云南、海南一季度电量分别同比增长36.15%、22.87%、31.65%、16.60%。三大因素利好增速，反映经济运行良好态势。结合行业电量数据及经济数据，南方电网一季度负荷、电量增长超出预期主要受三大因素影响。一是用电形势持续向好。全国1—3月制造业采购经理指数分别为51.3%、50.6%、51.9%，服务业商务活动指数分别为51.1%、50.8%、55.2%，均在荣枯线以上，反映出我国经济总体延续扩张态势，经济运行保持恢复性增长。各行业用电显著增加，特别是广东制造业已连续10个月保持7%以上增速，其中5个月增速超过14%。二是国际大宗商品(铝材、钢铁、有色金属)价格持续走高，铝材价格近期已涨至2230美元/吨，云南电解铝硅大规模投产，用电超出年初预计12.6亿千瓦时；广西、云南大工业开工率持续高位；三是受拉尼娜现象影响，1月寒潮和3月高温均带动居民用电、第三产业用电快速增长。基于一季度形势，南方电网已相应调增二季度用电负荷和用电量预测。预计4-6月，南方电网全网负荷调高340万-760万千瓦，将首次突破2亿千瓦，最高负荷预计将达2.10亿千瓦。（煤炭资源网） 【4】黑龙江：一季度煤炭产量1327万吨 同比增长50% 据黑龙江日报报道，一季度，黑龙江全省煤炭产量1327万吨，同比增加440万吨，增幅50%，近9年来首次实现同比增长。其中，龙煤集团发挥保供“压舱石”作用，春节仅放假3天，一线人员坚守岗位就地过年，所属29处生产煤矿复产即达产，一季度增产204万吨，增幅31%。今年以来，黑龙江省把“坚决防范重特大事故”和“加快煤炭资源高效开发利用”作为煤炭行业安全发展、高质量发展的刚性要求，防疫情、保安全、促生产，煤矿安全生产实现首季平稳开局。同时，全省85处煤矿快速复工复产，有效产能恢复超84%。各级监管监察部门主动靠前服务把关，督导煤炭主产区和重点企业在保障安全的前提下增产增供，加快释放煤炭优质产能，95%以上的升级改造项目完成产能置换和环境影响评价，3处在建项目联合试运转或通过竣工验收。（煤炭资源网） 【5】陕西：榆林5800大卡末煤均价579元/吨 上涨52元/吨 榆林发改委消息，截至2021年4月6日，榆林5800大卡末煤综合平均价格为579元/吨，较上期上涨52元/吨，环比涨幅9.87%；较去年同期上涨229元/吨，同比涨幅65.64%。榆林综合6100块煤平均价格为598元/吨，较上期上涨36元/吨，环比涨幅6.41%。榆林市发改委分析称，本周榆林煤炭市场先强后弱，煤价上升至高位后情绪出现分歧，尤其是在清明假期，拉运情绪有所下降，市场涨跌互现。按地区来看，这两日神木地区陆续还有煤矿涨价，5800大卡价格即将突破600元/吨关卡；而榆阳区因为前期涨价过快，在上周末有多处煤矿出现降价情况，幅度在20-40元/吨。综合分析榆阳区降价原因，一是四月份煤矿重新领到新煤管票，供给回升，抢煤的热潮退却；二是前期涨价速度太快，涨幅太高，给下游企业反映时间较短，下游接受意愿较低。其中主要是配焦煤需求下降，还有一些边际需求有减量，例如酒厂、纸厂之类，化工、水泥反馈正常。（煤炭资源网） 品读之后， 愿享同感。 by.阿xin 天风煤炭团队: 彭鑫/13810694898 Email: pengxin@tfzq.com 期待与您的进一步沟通交流 长按二维码关注 再不点击长按关注，机会就要飞走了哦
1 市场回顾 2 市场动态 3 公司公告 【1】山煤国际 4月10日，公司发布2020年年度报告 。公司2020年营业收入为354.22亿元，同比减少5.94%；归属于上市公司股东的净利润为8.26亿元，同比减少29.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.52亿元，同比减少32.7%；归属于上市公司股东的净资产为90.65亿元，同比增加7.45%，基本每股收益：0.42元；资产负债率降低了3.02个百分点。煤炭生产方面，公司聚焦煤炭主业，精准落实疫情防控和复工复产，优化生产组织，倒排生产工期，煤炭生产稳定有序，报告期内实现营业收入118.99亿元，同比增长0.49%；但受到煤炭市场价格大幅波动以及执行新会计政策影响，毛利率较上年同期下降了10.35个百分点。 【2】新集能源 4月10日公司发布2021年第一季度经营数据公告。煤炭业务方面，公司原煤产量为504.47万吨，比上年同期增加26.25%；商品煤销量为462.51万吨，比上年同期增加28.05%；煤炭主营销售收入为23.74亿元，比上年同期增加72.89%；煤炭销售毛利为10.33亿元，同比增加146.87%。电力业务方面，发电量为26.65亿千瓦时，同比增加15.62%；上网电量为25.36亿千瓦时，同比增加15.59%；平均上网电价0.3308元/千瓦时，同比增加4.06%。 【3】*ST平能 4月10日，公司发布关于重大资产重组的进展公告。2020年12月31日，内蒙古平庄能源股份有限公司与国家能源投资集团有限责任公司、龙源电力集团股份有限公司签署了《换股吸收合并及重大资产置换意向协议》，龙源电力拟换股吸收合并本公司，同时平庄能源拟将全部或部分资产和负债出售给国家能源集团全资子公司国家能源集团内蒙古电力有限公司或其子公司，且龙源电力拟以现金购买国家能源集团其他下属公司持有的部分新能源业务资产（。经向深圳证券交易所申请，本公司A股股票自2021年1月4日开市时起停牌。2021年1月15日，公司第十一届董事会第十三次会议审议通过了《关于公司与龙源电力集团股份有限公司换股吸收合并及重大资产出售及支付现金购买资产暨关联交易方案的议案》等与本次交易相关的议案，并在深圳证券交易所网站及指定信息披露媒体进行相关公告。经向深圳证券交易所申请，公司股票于2021年1月18日开市起复牌。 4 行业新闻 【1】焦炭期货重拾涨势 现货价格或难涨难跌 4月9日早盘开盘，焦炭主力合约一路上扬。盘中一度涨逾2.5%，最高报2448.5元/吨，较3月24日阶段新低2096.5元/吨，涨幅达16.8%。整体来看，焦炭期货价格在连续多日下跌后，于3月24日触底以来，焦炭就开始重拾涨势。不过，在焦炭整体过剩的局面下，焦炭期货上涨空间有限。焦炭落后产能淘汰即将告一段落，优质产能进入投产、增产周期，市场供应能力逐步提升；同时，受下游钢厂限产影响，焦炭供需结构将由紧平衡转向宽松。这种变化也在焦炭库存上得到了印证。目前，下游钢厂在原料价格大跌、成材价格不断上涨的背景下，吨钢利润已破千元。钢厂高利润对焦炭价格打压力度减弱，所以目前虽然焦炭供过于求，库存持续累积，但焦炭价格却能够暂时保持平稳。随着山西地区淘汰焦炭落后产能以及环保督察限产，供应端压力稍有缓解，阶段性环保预期及成本支撑较强，市场情绪有所升温。并且，部分低库存钢厂有增加锁单锁量情况，叠加期现投机性需求接货积极，焦炭需求端表现向好，整体影响焦企库存均有不同程度回落。但钢厂端焦炭库存多在中高位，对于焦价仍持有较强的议价能力，短期焦炭价格或难涨难跌。（煤炭资源网） 【2】适期运力减少 沿海煤炭运价小幅上涨 本周沿海煤炭运价持续上涨。截至4月9日沿海煤炭运价指数为1201.42，创1月末以来的新高，较上周同期上涨33.47点，涨幅2.87%；较上月同期上涨151.6点，涨幅14.44%；较去年同期上涨727.73点，涨幅153.63%。本周，尽管终端部分电厂存煤可用天数偏低，但淡季背景下买方对煤价的持续上涨抵抗情绪较浓，加之郑煤05合约出现大幅回调，市场短期看空情绪加重。下游终端用户采购积极性不高，需求依旧处于低迷态势，北上派船积极性较差，秦唐沧港口锚地船舶数量回落至90艘左右。与此同时，居民用电量继续回落，电厂日耗有所下降，以长协煤拉运维持库存的相对平衡，对市场煤的采购有所降温；叠加北港煤价的表现也趋于平稳，甚至下跌，港口成交略显一般。在这一情况下，市场订船热情不高，但随着北港锚地船舶数量的减少，适期运力较少对运价形成支撑。数据显示，北方港锚地船舶数较节前下降30-40条，支撑运价持续小幅上涨。目前来看，大秦线进入春季检修，北港库存虽然整体情况良好，但秦皇岛港库存偏低，如果发改委层面的增产保供政策效果较好，后期秦港存煤将得到有效增加，港口煤价或将进一步走低。而就电厂目前的库存来看，补库的释放仅仅只是时间问题，而越临近夏季，余留的补库时间就越短，最迟4月底，拉运补库到来的可能性较大。同时，在全球通货膨胀的大背景下，运价也不能独善其身，在国际运价涨势依旧较强，内外兼营船舶分流将持续存在。此外，非煤货盘持续力度依旧较强，在种种利好因素的带动下，预计沿海煤炭运价仍将处于高位。（煤炭资源网） 【3】南方电网一季度发受电量增长30% 创近三年之最 据南方电网报报道，今年一季度，南方电网累计发受电量达2856亿千瓦时，同比增长29.77%，增幅创近三年之最；最高电力负荷为1.98亿千瓦，同比增长27.87%。总体增速同比三年来较为明显，三地负荷恢复速率尤其亮眼。今年一季度，南方电网负荷、电量增长显著，特别是春节后负荷恢复速率超过2019年。南网总调专家分析称，对比近三年第一季度历史数据，南方电网全网、广东、广西、海南电量增速显著高于往年，云南则是大幅、稳定高于往年，贵州随气温波动电量正常增长。其中，广东、广西、云南、海南一季度电量分别同比增长36.15%、22.87%、31.65%、16.60%。三大因素利好增速，反映经济运行良好态势。结合行业电量数据及经济数据，南方电网一季度负荷、电量增长超出预期主要受三大因素影响。一是用电形势持续向好。全国1—3月制造业采购经理指数分别为51.3%、50.6%、51.9%，服务业商务活动指数分别为51.1%、50.8%、55.2%，均在荣枯线以上，反映出我国经济总体延续扩张态势，经济运行保持恢复性增长。各行业用电显著增加，特别是广东制造业已连续10个月保持7%以上增速，其中5个月增速超过14%。二是国际大宗商品(铝材、钢铁、有色金属)价格持续走高，铝材价格近期已涨至2230美元/吨，云南电解铝硅大规模投产，用电超出年初预计12.6亿千瓦时；广西、云南大工业开工率持续高位；三是受拉尼娜现象影响，1月寒潮和3月高温均带动居民用电、第三产业用电快速增长。基于一季度形势，南方电网已相应调增二季度用电负荷和用电量预测。预计4-6月，南方电网全网负荷调高340万-760万千瓦，将首次突破2亿千瓦，最高负荷预计将达2.10亿千瓦。（煤炭资源网） 【4】黑龙江：一季度煤炭产量1327万吨 同比增长50% 据黑龙江日报报道，一季度，黑龙江全省煤炭产量1327万吨，同比增加440万吨，增幅50%，近9年来首次实现同比增长。其中，龙煤集团发挥保供“压舱石”作用，春节仅放假3天，一线人员坚守岗位就地过年，所属29处生产煤矿复产即达产，一季度增产204万吨，增幅31%。今年以来，黑龙江省把“坚决防范重特大事故”和“加快煤炭资源高效开发利用”作为煤炭行业安全发展、高质量发展的刚性要求，防疫情、保安全、促生产，煤矿安全生产实现首季平稳开局。同时，全省85处煤矿快速复工复产，有效产能恢复超84%。各级监管监察部门主动靠前服务把关，督导煤炭主产区和重点企业在保障安全的前提下增产增供，加快释放煤炭优质产能，95%以上的升级改造项目完成产能置换和环境影响评价，3处在建项目联合试运转或通过竣工验收。（煤炭资源网） 【5】陕西：榆林5800大卡末煤均价579元/吨 上涨52元/吨 榆林发改委消息，截至2021年4月6日，榆林5800大卡末煤综合平均价格为579元/吨，较上期上涨52元/吨，环比涨幅9.87%；较去年同期上涨229元/吨，同比涨幅65.64%。榆林综合6100块煤平均价格为598元/吨，较上期上涨36元/吨，环比涨幅6.41%。榆林市发改委分析称，本周榆林煤炭市场先强后弱，煤价上升至高位后情绪出现分歧，尤其是在清明假期，拉运情绪有所下降，市场涨跌互现。按地区来看，这两日神木地区陆续还有煤矿涨价，5800大卡价格即将突破600元/吨关卡；而榆阳区因为前期涨价过快，在上周末有多处煤矿出现降价情况，幅度在20-40元/吨。综合分析榆阳区降价原因，一是四月份煤矿重新领到新煤管票，供给回升，抢煤的热潮退却；二是前期涨价速度太快，涨幅太高，给下游企业反映时间较短，下游接受意愿较低。其中主要是配焦煤需求下降，还有一些边际需求有减量，例如酒厂、纸厂之类，化工、水泥反馈正常。（煤炭资源网） 品读之后， 愿享同感。 by.阿xin 天风煤炭团队: 彭鑫/13810694898 Email: pengxin@tfzq.com 期待与您的进一步沟通交流 长按二维码关注 再不点击长按关注，机会就要飞走了哦
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