【天风煤炭20210408】动力煤价格淡季冲高触发调控 保供再度出台影响几何
（以下内容从天风证券《【天风煤炭20210408】动力煤价格淡季冲高触发调控 保供再度出台影响几何》研报附件原文摘录）
1 市场回顾 2 市场动态 3 公司公告 【1】神火股份 4月9日，公司发布2021年第一季度业绩预增公告，报告期内利润总额为100500.00万元，比上年同期(重述前)增加570.07%；总股本为22.31亿股，基本每股收益为0.26元/股；报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润预计为5.80亿元，较上年同期盈利3,930.95万元增加5.41亿元，增幅1,375.47%，主要原因为公司电解铝业务盈利能力大幅增强：（1）随着云南水电铝一体化项目逐步投产，公司电解铝产品销量增加14.49万吨；（2）报告期内，公司电解铝产品不含税售价同比上涨23.72%；（3）受阳极碳块、电力、人工等成本增加影响，报告期内电解铝产品单位完全成本同比增加4.89%。 【2】昊华能源 4月9日，公司发布关于关于控股子公司红墩子煤业红二煤矿取得采矿许可证的公告。2021年4月7日，昊华能源收到控股子公司宁夏红墩子煤业有限公司《关于取得红二煤矿〈采矿许可证〉的报告》，红墩子煤业红二煤矿已取得宁夏回族自治区自然资源厅颁发的《中华人民共和国采矿许可证》目前红墩子煤业红一和红二煤矿正在建设，尚未投产，对公司现有产量和产能无实质影响。待两煤矿投产后，对公司进一步增强资源保障能力具有积极作用。 4 行业新闻 【1】动力煤价格淡季冲高触发调控 保供再度出台影响几何 截至4月7日，CCI5500报收742元/吨，较2月底上涨171元/吨，较去年同期上涨86元/吨；CCI5000报收654元/吨，较2月底上涨153元/吨，较去年同期上涨86元/吨。年初在国务院层面要求保供的情况下，全国原煤产量开始提升，达到近5年的顶峰。而整个供暖冬季，供应量增加在1亿吨左右。受此影响，动力煤价格大幅下跌。进入3月份后，保供结束，煤矿严格按照核定额度生产，产量缩水较为明显。尤其环保影响下，煤矿若要存煤则必须建立起存煤棚，但煤棚建设耗资巨大，因此煤矿多以即产即销方式进行生产，影响产地煤矿开工率走低。与此同时，进入3月份后社会各行业全面复工复产，电厂的日耗处于高位，尤其在上半月还处于供暖期，用煤量依旧十分可观。供暖结束后，日耗虽有有一定的回落，但依然处于相对高位，而且北方天气时暖时冷下，社会用电量依然较高。下游的化工、建材等企业用煤量逐步的提升，有力的支撑了煤价的上涨。如果没有新的保供政策的出台，在电厂补库时间较短，供应偏紧的情况下，后期动力煤价格再上新高的可能性较大。与会电企也表示，4-5月份急需为夏季备煤，一旦补库开始，煤价上涨势不可挡。因此，发改委运行局许正斌在会议上做出指示：一是增产增供。按冬季最高产量组织煤矿生产，给各煤矿设定指标。二是稳定煤价。发挥长协压舱石作用，不准跟风涨价。三是把握进口煤节奏，服务于国内经济。四是组织好煤炭运输，尤其是大秦线检修期间，要快速打高秦皇岛港场存至500万吨以上。五是做好预期引导宣传工作。六是强化电网调度运行，优化发电结构（增加非煤发电量）。七是加强监测分析，各企业要建立日例会制度，重要的数据信息及时报送运行局。那么这次保供政策能否起到与之前的保供政策一致的效果呢？即便此次保供政策执行有效，增产效果明显，在当前下游电厂库存低位，补库时间短，需求增加可能性较大的情况下，预计动力煤价格也难以出现年初直线下跌的情况。（煤炭资源网） 【2】口岸洗煤厂复工进度不佳 国内炼焦煤稳中偏强运行 市场消息称，金泉工业园区洗煤厂已陆续接到管委会通知可恢复正常洗选，目前仅个别有蒙煤原煤库存的洗煤企业已恢复正常生产状态，多数洗煤企业仍处停产状态。3月2日，内蒙古乌不浪口金泉工业园区接到园区管委会口头通知，因能耗超标，即日起区内洗煤厂全部停产。尽管目前口岸洗煤厂可以开始复产，但因通关有限，可用原煤资源不足，洗煤厂无煤入洗，整体复工进度不佳。疫情防控口岸蒙煤通关量偏低致无煤可洗是主因。数据显示，甘其毛都口岸因前期核酸检测设备故障及清明假期，4月1日至5日均无通关。6日起甘其毛都恢复少量通关，6日单日进关16车，7日甘其毛都进关仅2车，通关持续低位。策克口岸自4月2号恢复通关以来，通关基本维持在100车以内。总的来看，炼焦煤市场稳中偏强运行。乌海地区前期停产洗煤厂开始逐步复产，但是由于原煤紧张，开工普遍受限，炼焦煤供应增量有限，国内主焦煤和肥煤等优质煤种相对偏紧，后期仍有小幅上涨的可能。CCI冶金煤价格指数显示，截止4月7日，CCI山西低硫煤价格1492元/吨，周环比持平，月环比下降11元/吨，与去年同期相比上涨8.5%；CCI山西高硫煤价格1115元/吨，周环比上涨12元/吨，月环比持平，与去年同期相比上涨3.6%。山西灵石及周边地区煤矿普遍出货良好，部分煤矿及洗煤厂因出货良好，部分价格再度上调10-20元/吨，部分原煤较前期低点累计涨幅已近100元/吨，灵石肥煤主流出厂承兑价1120-1150元/吨。从中长期来看，2021年是焦化产能释放周期，预计2021年全年焦化净新增产能将达到4400万吨左右，并且在当前利润水平下，焦企主动减产动能不足。因此，焦炭新增产能叠加高开工，将带动焦煤消耗，价格驱动整体将向上。（煤炭资源网） 【3】大秦线煤炭发运增长11.63% 完成计划运量可期 大秦铁路3月8日发布的公告显示，2021年3月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3599万吨，同比增长11.63%，增幅较2月份收窄33.67个百分点。环比来看，较2021年2月份增加154万吨，增长4.47%。3月份日均运量116.1万吨，较2月份的123.04万吨减少6.94万吨。大秦线3月份日均开行重车77.5列，其中：日均开行2万吨列车58.8列。2021年1-3月大秦线累计完成货物运输量10756万吨，同比增长23.17%，增幅较前两月收窄6.73个百分点。从上述数据可以看出，虽然大秦线3月份整体运量较2月份有所增加，但不论是日均运量还是开行重车较2月份均有所减少。也就是说，进入3月份后，大秦线没能延续之前持续向好的运输情况，反而有所减弱，而整体环比增加也仅仅是因为3月份天数较多。4月6日至30日，大秦线将开展一年一度的春季集中修，虽然太原局表示，为解决好大秦线运输与施工的矛盾，集团公司多措并举为畅通运输提供保障。集中修施工期间，大秦线日运量预计保持在100万吨以上，力争实现运输与施工双赢。但检修期间，大秦线将不可避免的会出现进车不均衡的现象，上午进车少，下午和夜间进车相对多一些，日发运量将从125万吨下降至105-110万吨，甚至更低。而2020年的集中修则在5月份。因此大秦线4月份的运量大概率是同、环比双降。但在发改委日前做出增产保供指示的情况下，具体运输情况有待进一步观察。不过总的来看，今年，疫情防控取得重大成果，经济恢复速度进一步加快，工业用电走强。在进口煤不再像往年那样集中大量的涌入国内市场的情况下，我国南方沿海地区煤炭供应仍主要依赖国内运输通道，为大秦线增加运量奠定良好基础。而随着全国原煤产量越来越向晋陕蒙地区集中，大秦线强大的煤炭运能将继续得到发挥，今年完成任务可期。（煤炭资源网） 【4】新疆：疆煤外运重要通道-将军庙至淖毛湖铁路开工 据新疆日报报道，4月2日，在距离新疆昌吉州奇台县120多公里外的将军庙至淖毛湖铁路项目正式开工，进入实质建设阶段。这也是新疆进入“十四五”后首条开工建设的新建铁路项目。将军庙至淖毛湖铁路是国家基础设施领域补短板重点铁路建设项目，是自治区“十四五”期间的重点建设项目，也是新疆创新融资方式，引入社会资本投资建设的重要铁路项目。将军庙至淖毛湖铁路位于昌吉回族自治州和哈密市，总投资103.6亿元，全长429.884公里，设计时速120公里，计划于2023年9月竣工，是一条以货运为主的区际路网干线。线路东端自红淖铁路白石湖南站引出，沿天山北麓向西，经伊吾、巴里坤、木垒、奇台四县及准东经济技术开发区，西端与乌将铁路相接，连通兰新铁路、额哈铁路，形成出疆北部新通道。该铁路为京津冀—西北通道的重要组成部分，是准东、三塘湖、淖毛湖等矿区建设开发的重要基础设施，也是疆煤外运的重要通道及煤化工产品外运的集运线路。项目建成后对完善疆内铁路运输网络，补齐交通基础设施短板，加快“三基地一通道”建设，促进区域优势矿产资源开发，带动新疆经济社会发展具有重要的意义。（煤炭资源网） 【5】2月美国对华冶金煤出口量同比大增257% 美国统计局最新数据显示，2月份，美国冶金煤出口量为370万短吨，同比增加2.78%。其中，巴尔的摩港（Baltimore）出口冶金煤71.76万短吨，同比增加12.53%。分地区来看，2月份，美国冶金煤主要出口至亚洲和欧洲地区。2月份，虽然美国对印度、日本和韩国的冶金煤出口下降，但出口中国大幅增加仍使美国出口至亚洲的冶金煤量整体录得增长。当月，美国向中国出口冶金煤79.60万短吨，同比大增257.48%。同期美国向整个亚洲地区共出口冶金煤150万短吨，同比增长7.14%。2月份，美国向欧洲地区出口冶金煤168万吨，同比增长42.37%。（煤炭资源网） 品读之后， 愿享同感。 by.阿xin 天风煤炭团队: 彭鑫/13810694898 Email: pengxin@tfzq.com 期待与您的进一步沟通交流 长按二维码关注 再不点击长按关注，机会就要飞走了哦
1 市场回顾 2 市场动态 3 公司公告 【1】神火股份 4月9日，公司发布2021年第一季度业绩预增公告，报告期内利润总额为100500.00万元，比上年同期(重述前)增加570.07%；总股本为22.31亿股，基本每股收益为0.26元/股；报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润预计为5.80亿元，较上年同期盈利3,930.95万元增加5.41亿元，增幅1,375.47%，主要原因为公司电解铝业务盈利能力大幅增强：（1）随着云南水电铝一体化项目逐步投产，公司电解铝产品销量增加14.49万吨；（2）报告期内，公司电解铝产品不含税售价同比上涨23.72%；（3）受阳极碳块、电力、人工等成本增加影响，报告期内电解铝产品单位完全成本同比增加4.89%。 【2】昊华能源 4月9日，公司发布关于关于控股子公司红墩子煤业红二煤矿取得采矿许可证的公告。2021年4月7日，昊华能源收到控股子公司宁夏红墩子煤业有限公司《关于取得红二煤矿〈采矿许可证〉的报告》，红墩子煤业红二煤矿已取得宁夏回族自治区自然资源厅颁发的《中华人民共和国采矿许可证》目前红墩子煤业红一和红二煤矿正在建设，尚未投产，对公司现有产量和产能无实质影响。待两煤矿投产后，对公司进一步增强资源保障能力具有积极作用。 4 行业新闻 【1】动力煤价格淡季冲高触发调控 保供再度出台影响几何 截至4月7日，CCI5500报收742元/吨，较2月底上涨171元/吨，较去年同期上涨86元/吨；CCI5000报收654元/吨，较2月底上涨153元/吨，较去年同期上涨86元/吨。年初在国务院层面要求保供的情况下，全国原煤产量开始提升，达到近5年的顶峰。而整个供暖冬季，供应量增加在1亿吨左右。受此影响，动力煤价格大幅下跌。进入3月份后，保供结束，煤矿严格按照核定额度生产，产量缩水较为明显。尤其环保影响下，煤矿若要存煤则必须建立起存煤棚，但煤棚建设耗资巨大，因此煤矿多以即产即销方式进行生产，影响产地煤矿开工率走低。与此同时，进入3月份后社会各行业全面复工复产，电厂的日耗处于高位，尤其在上半月还处于供暖期，用煤量依旧十分可观。供暖结束后，日耗虽有有一定的回落，但依然处于相对高位，而且北方天气时暖时冷下，社会用电量依然较高。下游的化工、建材等企业用煤量逐步的提升，有力的支撑了煤价的上涨。如果没有新的保供政策的出台，在电厂补库时间较短，供应偏紧的情况下，后期动力煤价格再上新高的可能性较大。与会电企也表示，4-5月份急需为夏季备煤，一旦补库开始，煤价上涨势不可挡。因此，发改委运行局许正斌在会议上做出指示：一是增产增供。按冬季最高产量组织煤矿生产，给各煤矿设定指标。二是稳定煤价。发挥长协压舱石作用，不准跟风涨价。三是把握进口煤节奏，服务于国内经济。四是组织好煤炭运输，尤其是大秦线检修期间，要快速打高秦皇岛港场存至500万吨以上。五是做好预期引导宣传工作。六是强化电网调度运行，优化发电结构（增加非煤发电量）。七是加强监测分析，各企业要建立日例会制度，重要的数据信息及时报送运行局。那么这次保供政策能否起到与之前的保供政策一致的效果呢？即便此次保供政策执行有效，增产效果明显，在当前下游电厂库存低位，补库时间短，需求增加可能性较大的情况下，预计动力煤价格也难以出现年初直线下跌的情况。（煤炭资源网） 【2】口岸洗煤厂复工进度不佳 国内炼焦煤稳中偏强运行 市场消息称，金泉工业园区洗煤厂已陆续接到管委会通知可恢复正常洗选，目前仅个别有蒙煤原煤库存的洗煤企业已恢复正常生产状态，多数洗煤企业仍处停产状态。3月2日，内蒙古乌不浪口金泉工业园区接到园区管委会口头通知，因能耗超标，即日起区内洗煤厂全部停产。尽管目前口岸洗煤厂可以开始复产，但因通关有限，可用原煤资源不足，洗煤厂无煤入洗，整体复工进度不佳。疫情防控口岸蒙煤通关量偏低致无煤可洗是主因。数据显示，甘其毛都口岸因前期核酸检测设备故障及清明假期，4月1日至5日均无通关。6日起甘其毛都恢复少量通关，6日单日进关16车，7日甘其毛都进关仅2车，通关持续低位。策克口岸自4月2号恢复通关以来，通关基本维持在100车以内。总的来看，炼焦煤市场稳中偏强运行。乌海地区前期停产洗煤厂开始逐步复产，但是由于原煤紧张，开工普遍受限，炼焦煤供应增量有限，国内主焦煤和肥煤等优质煤种相对偏紧，后期仍有小幅上涨的可能。CCI冶金煤价格指数显示，截止4月7日，CCI山西低硫煤价格1492元/吨，周环比持平，月环比下降11元/吨，与去年同期相比上涨8.5%；CCI山西高硫煤价格1115元/吨，周环比上涨12元/吨，月环比持平，与去年同期相比上涨3.6%。山西灵石及周边地区煤矿普遍出货良好，部分煤矿及洗煤厂因出货良好，部分价格再度上调10-20元/吨，部分原煤较前期低点累计涨幅已近100元/吨，灵石肥煤主流出厂承兑价1120-1150元/吨。从中长期来看，2021年是焦化产能释放周期，预计2021年全年焦化净新增产能将达到4400万吨左右，并且在当前利润水平下，焦企主动减产动能不足。因此，焦炭新增产能叠加高开工，将带动焦煤消耗，价格驱动整体将向上。（煤炭资源网） 【3】大秦线煤炭发运增长11.63% 完成计划运量可期 大秦铁路3月8日发布的公告显示，2021年3月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3599万吨，同比增长11.63%，增幅较2月份收窄33.67个百分点。环比来看，较2021年2月份增加154万吨，增长4.47%。3月份日均运量116.1万吨，较2月份的123.04万吨减少6.94万吨。大秦线3月份日均开行重车77.5列，其中：日均开行2万吨列车58.8列。2021年1-3月大秦线累计完成货物运输量10756万吨，同比增长23.17%，增幅较前两月收窄6.73个百分点。从上述数据可以看出，虽然大秦线3月份整体运量较2月份有所增加，但不论是日均运量还是开行重车较2月份均有所减少。也就是说，进入3月份后，大秦线没能延续之前持续向好的运输情况，反而有所减弱，而整体环比增加也仅仅是因为3月份天数较多。4月6日至30日，大秦线将开展一年一度的春季集中修，虽然太原局表示，为解决好大秦线运输与施工的矛盾，集团公司多措并举为畅通运输提供保障。集中修施工期间，大秦线日运量预计保持在100万吨以上，力争实现运输与施工双赢。但检修期间，大秦线将不可避免的会出现进车不均衡的现象，上午进车少，下午和夜间进车相对多一些，日发运量将从125万吨下降至105-110万吨，甚至更低。而2020年的集中修则在5月份。因此大秦线4月份的运量大概率是同、环比双降。但在发改委日前做出增产保供指示的情况下，具体运输情况有待进一步观察。不过总的来看，今年，疫情防控取得重大成果，经济恢复速度进一步加快，工业用电走强。在进口煤不再像往年那样集中大量的涌入国内市场的情况下，我国南方沿海地区煤炭供应仍主要依赖国内运输通道，为大秦线增加运量奠定良好基础。而随着全国原煤产量越来越向晋陕蒙地区集中，大秦线强大的煤炭运能将继续得到发挥，今年完成任务可期。（煤炭资源网） 【4】新疆：疆煤外运重要通道-将军庙至淖毛湖铁路开工 据新疆日报报道，4月2日，在距离新疆昌吉州奇台县120多公里外的将军庙至淖毛湖铁路项目正式开工，进入实质建设阶段。这也是新疆进入“十四五”后首条开工建设的新建铁路项目。将军庙至淖毛湖铁路是国家基础设施领域补短板重点铁路建设项目，是自治区“十四五”期间的重点建设项目，也是新疆创新融资方式，引入社会资本投资建设的重要铁路项目。将军庙至淖毛湖铁路位于昌吉回族自治州和哈密市，总投资103.6亿元，全长429.884公里，设计时速120公里，计划于2023年9月竣工，是一条以货运为主的区际路网干线。线路东端自红淖铁路白石湖南站引出，沿天山北麓向西，经伊吾、巴里坤、木垒、奇台四县及准东经济技术开发区，西端与乌将铁路相接，连通兰新铁路、额哈铁路，形成出疆北部新通道。该铁路为京津冀—西北通道的重要组成部分，是准东、三塘湖、淖毛湖等矿区建设开发的重要基础设施，也是疆煤外运的重要通道及煤化工产品外运的集运线路。项目建成后对完善疆内铁路运输网络，补齐交通基础设施短板，加快“三基地一通道”建设，促进区域优势矿产资源开发，带动新疆经济社会发展具有重要的意义。（煤炭资源网） 【5】2月美国对华冶金煤出口量同比大增257% 美国统计局最新数据显示，2月份，美国冶金煤出口量为370万短吨，同比增加2.78%。其中，巴尔的摩港（Baltimore）出口冶金煤71.76万短吨，同比增加12.53%。分地区来看，2月份，美国冶金煤主要出口至亚洲和欧洲地区。2月份，虽然美国对印度、日本和韩国的冶金煤出口下降，但出口中国大幅增加仍使美国出口至亚洲的冶金煤量整体录得增长。当月，美国向中国出口冶金煤79.60万短吨，同比大增257.48%。同期美国向整个亚洲地区共出口冶金煤150万短吨，同比增长7.14%。2月份，美国向欧洲地区出口冶金煤168万吨，同比增长42.37%。（煤炭资源网） 品读之后， 愿享同感。 by.阿xin 天风煤炭团队: 彭鑫/13810694898 Email: pengxin@tfzq.com 期待与您的进一步沟通交流 长按二维码关注 再不点击长按关注，机会就要飞走了哦
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